Trois actions britanniques négligées avec un potentiel de redressement

Le fonds d'investissement Fidelity Special Values ​​utilise une approche d'investissement de valeur à contre-courant, en se concentrant sur des entreprises mal aimées ayant un potentiel de changement positif. Nous évaluons la protection contre les baisses d'une entreprise avant d'envisager ses perspectives sur une période comprise entre trois et cinq ans.

Nous recherchons des opportunités sur l'ensemble des actions britanniques, même s'il existe un biais structurel en faveur des sociétés de moyenne et petite capitalisation, car il s'agit d'un domaine sous-étudié dans lequel nous trouvons des actions à la valorisation attrayante avec un bon potentiel de redressement.

Il faudra peut-être du temps pour qu’un revirement se matérialise et que les investisseurs adhèrent à l’histoire. Un portefeuille diversifié signifie que nous ne comptons pas sur la récupération d'un titre spécifique. En constituant un portefeuille d’actions à différentes étapes du processus de reprise, nous espérons générer une surperformance dans différents environnements de marché.

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Trois actions britanniques négligées

CDC (LSE : DCC)une action britannique qui propose à d'autres entreprises des services dans les domaines de l'énergie, de la santé et de la technologie, est en cours de restructuration. Elle prévoit de se concentrer principalement sur l'énergie, un domaine dans lequel elle affiche de solides antécédents en matière de génération de retours sur capital attrayants et de croissance par acquisitions. La société remplit nos critères de baisse, étant donné que les actions ont une valorisation historiquement basse, tandis que la direction procède à des rachats d'actions substantiels, qui contribuent fortement à la capacité bénéficiaire.

Le sentiment du marché est resté faible, en grande partie en raison des inquiétudes concernant le déclin structurel des activités de distribution de combustibles fossiles du groupe. Nous pensons toutefois que ces craintes sont exagérées et que l’effet de substitution sera probablement plus lent que prévu.

La nature hautement consolidée du secteur permet aux acteurs établis de maintenir des marges solides et de générer des rendements attractifs. Parallèlement, DCC continue d'étendre ses activités liées aux énergies renouvelables, notamment les installations solaires et d'autres solutions d'efficacité énergétique. Les caractéristiques défensives de DCC – semblables à celles des services publics – et sa valorisation attrayante en font une opportunité de redressement intéressante.

Mieux connu pour Sports Direct, Groupe Frasers (LSE : FRAS) possède également un large portefeuille de marques de vente au détail, telles que Flannels, House of Fraser, Evans Cycle et USC. Sa force réside dans son modèle économique unique. Frasers Group tire parti de sa taille et de ses relations avec les marques pour acquérir en gros des stocks à prix réduit auprès de grandes marques (telles que Nike et Adidas), soutenant ainsi ses marges et sa rentabilité.

Contrairement à la plupart des détaillants, elle est propriétaire de ses sites commerciaux plutôt que de les louer, ce qui lui permet de s'appuyer de manière significative sur ses actifs immobiliers. Elle détient également des participations importantes dans Hugo Boss, AO World, Asos et Mulberry, qui représentent environ 40 % de la valeur de ses actions et impliquent conjointement que l'activité principale se négocie sur un ratio cours/bénéfice (p/e) très attractif, à un chiffre, à un chiffre.

Standard affrété (LSE : STAN) est une banque axée sur les marchés émergents qui opère en Asie, en Afrique et au Moyen-Orient, fournissant des services aux particuliers, aux entreprises et aux institutions sur certains des marchés à la croissance la plus rapide au monde. Au cours de la dernière décennie, la direction a réduit les risques inhérents à l'entreprise, rationalisé les opérations et constamment mis en œuvre une stratégie de redressement qui donne des résultats tangibles.

La banque offre l'opportunité d'exploiter la forte croissance des marchés émergents, ce qui constitue un pari sur la richesse croissante de l'Asie. Il s’agit probablement du gestionnaire de patrimoine régional qui connaît la croissance la plus rapide ; cette division génère environ un tiers des bénéfices globaux du groupe. Les gestionnaires de patrimoine sont généralement considérés comme des entreprises de grande qualité et ont tendance à négocier environ 15 fois leurs bénéfices, alors que Standard Chartered se négocie comme une banque avec dix fois ses bénéfices. Là où la perception du marché s'écarte de la réalité, c'est là que nous voyons une opportunité.

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