Projet de loi sur les régimes de retraite : ce qui change et ce que cela signifie pour vous

Le gouvernement a dévoilé de vastes plans visant à bouleverser le marché britannique de l'épargne-retraite, évalué à 2 000 milliards de livres sterling, et qui devrait bénéficier à 20 millions de travailleurs. Cependant, depuis que le projet de loi sur les régimes de retraite a été publié pour la première fois par le gouvernement en juillet 2025, il a fait l’objet d’un examen minutieux – et de nombreuses critiques – de la part de certains membres de la Chambre des Lords, où il est actuellement en cours d’examen, ainsi que de certaines parties du secteur des services financiers.

Voici tout ce que vous devez savoir sur les changements et comment vous pourriez être affecté.

Quel est le projet de loi sur les retraites ?

Le projet de loi sur les régimes de retraite est conçu pour « aider les travailleurs à planifier leur retraite en rendant les retraites plus simples à comprendre, plus faciles à gérer et en générant une meilleure valeur sur le long terme », a déclaré le gouvernement.

Il traite de l’épineuse question de savoir quoi faire concernant les millions de petits fonds de retraite d’entreprise d’un montant de 1 000 £ ou moins, et oblige également les régimes de retraite à prouver qu’ils en donnent pour leur argent aux épargnants.

Cela permet également aux régimes de retraite de créer des itinéraires clairs permettant aux individus de choisir comment investir et retirer leur argent à la retraite.

Liz Kendall, secrétaire au Travail et aux Retraites, a déclaré : « Les travailleurs acharnés partout au Royaume-Uni méritent que leurs retraites travaillent aussi dur pour eux qu'ils ont travaillé pour épargner, et nos réformes apporteront un énorme coup de pouce aux générations futures de retraités.

« Le projet de loi vise à garantir une meilleure valeur aux retraites des épargnants et à stimuler les investissements à long terme dans les entreprises britanniques afin de stimuler la croissance économique de notre pays. »

Le projet de loi sur les régimes de retraite comprend également des mesures annoncées précédemment pour créer des « mégafonds » capables d'investir dans une gamme plus large d'actifs et qui pourraient permettre aux épargnants de bénéficier d'une retraite de 6 000 £ ou plus.

Cependant, le projet de loi n'est pas sans détracteurs.

Critique du projet de loi sur les régimes de retraite

Certaines critiques du projet de loi sur les régimes de retraite sont venues de certains membres de la Chambre des Lords, où le projet de loi est actuellement examiné en commission.

Lors d'une audition du comité des Lords le 12 janvier 2026, son homologue conservateur James Edward George Younger, qui a été sous-secrétaire d'État parlementaire au ministère du Travail et des Retraites de janvier 2023 à juillet 2024, a critiqué le projet de loi pour être « peu détaillé » et difficile à déterminer « ce que ce projet de loi est réellement destiné à réaliser ».

Une grande partie de ce que le projet de loi cherche à faire dépendra en fin de compte de l'efficacité de son cadre d'optimisation des ressources, a déclaré Lord Younger – où les régimes de retraite sont obligés de prouver qu'ils gagnent réellement leurs cotisations. Mais, a-t-il ajouté, cette partie du projet de loi était « mince et largement squelettique, malgré le rôle central que le cadre est censé jouer ».

Lord Younger a remis en question l'objectif à long terme du projet de loi. « À quoi le gouvernement envisage-t-il le paysage des retraites dans, disons, 10, 15 ou même 20 ans ? L'objectif est-il une consolidation, une plus grande échelle, de meilleurs résultats pour les épargnants, ou une combinaison des trois, et comment saurons-nous si cette législation a réussi à concrétiser cette vision ? »

Il a également critiqué les mandats d'allocation d'actifs – dans lesquels le projet de loi obligerait les régimes de retraite à cotisations définies à investir une certaine proportion de leurs fonds dans des actifs britanniques. « L’obligation risque de transgresser le principe fondamental selon lequel les décisions d’investissement doivent être prises dans le meilleur intérêt des épargnants par des administrateurs et des prestataires qui sont dûment responsables des résultats », a-t-il déclaré.

Le Lord travailliste Davies de Brixton, Brinley Davies, actuaire des retraites de profession, a répliqué lors de la même réunion du comité, affirmant que le projet de loi sur les régimes de retraite cherchait à remédier au système de retraite « chroniquement mauvais » que les conservateurs ont créé il y a 40 ans.

« Le texte qui sous-tend l'amendement de l'opposition suggère que nous avons un système de retraite qui se trouve dans des conditions chroniquement mauvaises. Il suggère que les rendements sont insuffisants. Il suggère que le système est fragmenté. Il suggère qu'il manque de transparence, les gens étant incapables d'évaluer ce qu'ils reçoivent. Il fournit une communication inadéquate », a-t-il déclaré.

« Pour moi, cela suggère qu'il s'agit d'un système qui risque un échec chronique. Et pour être honnête, j'accepte cela, car ce système est sous-tendu par la révolution des retraites individuelles introduite par le gouvernement conservateur il y a 40 ans, qui s'est révélée inadaptée à son objectif. »

« Nous sommes donc obligés de procéder à tous ces changements en raison de l'échec du système introduit par le gouvernement conservateur. Nous avons besoin de ces changements car les retraites individuelles n'ont pas fonctionné. La prévoyance collective est la réponse à une prévoyance décente, et ce projet de loi soutient et développe la prévoyance collective. »

Exclusion des fiducies de placement

Une autre critique du projet de loi sur les régimes de retraite concerne l'exclusion des fiducies d'investissement. Une mesure clé du projet de loi permettra au gouvernement d'obliger les régimes de retraite à investir un pourcentage de leurs portefeuilles dans des actifs privés. Toutefois, dans l'état actuel de la législation, les régimes de retraite ne seraient pas en mesure de satisfaire à cette exigence en investissant dans des sociétés d'investissement.

L'Association of Investment Companies, un groupe de pression pour les fonds d'investissement britanniques, a demandé au gouvernement d'expliquer la justification de la décision d'exclure les sociétés d'investissement du projet de loi sur les régimes de retraite, bien que les sociétés d'investissement constituent une voie établie de longue date pour accéder aux marchés privés, avec plus de 100 milliards de livres sterling investis dans des actifs privés.

Richard Stone, directeur général de l'Association des sociétés d'investissement (AIC), a déclaré : « Compte tenu de la riche expérience des sociétés d'investissement en matière d'investissement sur les marchés privés, du capital-investissement aux infrastructures et à la production d'énergies renouvelables, il est impossible de comprendre pourquoi elles ont été exclues des options permettant aux régimes de retraite d'accéder aux marchés privés.

Nous examinons les propositions du projet de loi et décrivons ce qu'il signifie pour vous.

Quel sera l’impact du projet de loi sur les retraites sur mon épargne retraite ?

Le nouveau projet de loi sur les pensions pourrait affecter votre épargne-retraite de plusieurs manières, surtout si vous disposez d'un petit pot ou si vous ne pensez pas tirer actuellement une bonne valeur de votre pension d'employeur.

Qu’adviendra-t-il de vos petites cagnottes d’épargne ?

Des millions d'épargnants bénéficiant d'une pension professionnelle de moins de 1 000 £ verront leurs cagnottes regroupées en un seul régime, dans le cadre des plans du projet de loi sur les régimes de retraite.

Il existe environ 13 millions de petits fonds de pension constitués grâce à l’inscription automatique. À l'avenir, ceux-ci seront automatiquement regroupés sans que le membre doive donner son autorisation.

Le plan est de les regrouper en un seul régime de retraite « certifié comme offrant une bonne valeur aux épargnants », rendant l’épargne retraite moins compliquée et plus gratifiante.

Rob Morgan, analyste en chef des investissements chez Charles Stanley, a déclaré : « Trop souvent, les épargnants en matière de retraite oublient les très petits fonds. La consolidation de ceux-ci est bénéfique pour les résultats individuels des consommateurs ainsi que pour la capacité de l'industrie dans son ensemble à servir les clients de manière appropriée et à générer des économies d'échelle.

« Avec 13 millions de petits pots contenant 1 000 £ ou moins, et ce nombre augmentant d'environ un million par an, l'industrie était sur une voie de fragmentation non durable. Des défis nous attendent en termes de mise en œuvre d'un modèle commercial, mais la direction à prendre pour y remédier est encourageante. « 

Rachel Vahey, responsable des politiques publiques chez AJ Bell, a déclaré que même si le régime peut aider certaines personnes, d'autres pourraient constater que leur pension a été transférée vers un autre régime qui n'offre pas la structure de tarification, les options d'investissement ou les communications qu'ils apprécient.

« Mais cela ne doit pas être gagné d'avance. Les épargnants peuvent se retirer s'ils le souhaitent et consolider leurs pensions dans un plan qu'ils choisissent eux-mêmes, leur offrant les fonctionnalités qu'ils souhaitent », a-t-elle ajouté.

Les régimes de retraite professionnels sont-ils rentables ?

Le projet de loi introduit également un nouveau système permettant d’évaluer la performance des régimes de retraite, dans le but d’aider les épargnants à comprendre si leur régime leur apporte une bonne valeur et de les protéger de rester coincés dans des régimes de retraite sous-performants pendant des années.

Les administrateurs des régimes de retraite seront tenus de démontrer le rapport qualité-prix (VFM) que leurs régimes offrent à leurs membres et seront contraints d'agir si leur régime ne répond pas aux normes attendues.

Sankar Mahalingham, directeur général de LawDeb Pensions, a déclaré : « Les régimes doivent garantir que les intérêts de leurs membres sont au centre de toute décision, c'est pourquoi il est positif de voir que le gouvernement contestera les régimes qui génèrent de faibles rendements. »

Dans un cadre VFM, les systèmes seront mieux à même de se comparer à leurs pairs, et ceux qui échoueront seront rendus publics.

Vahey a déclaré : « Nous espérons que le fait d’avoir un cadre commun encouragera, voire fera honte, les projets visant à améliorer leur offre aux clients – que cela signifie de meilleures performances d’investissement, des frais moins élevés, un service plus fluide ou une combinaison de toutes ces choses.

« Mais si les régimes ne répondent pas aux normes attendues, ils devront alors s'améliorer ou pourraient même être contraints de se regrouper en régimes plus grands, et cette consolidation pourrait avoir lieu sans obtenir la permission des membres.

« C'est une autre manière que le gouvernement envisage de favoriser la consolidation du marché des retraites pour ne créer que quelques régimes clés sur le lieu de travail. »

Options par défaut à la retraite

Pour ceux qui approchent de la retraite, le projet de loi exigera que les régimes offrent des options claires par défaut pour transformer leur épargne en revenu de retraite. L’objectif est de donner aux gens des moyens plus clairs et plus sûrs de décider comment ils utiliseront l’argent de leur retraite au fil du temps.

Les régimes de retraite sont censés définir des solutions par défaut pour les membres ayant accès à l’argent des retraites : si les épargnants professionnels souhaitent faire quelque chose de différent, ils devront se retirer de la solution par défaut.

La Financial Conduct Authority a choisi d’introduire un soutien ciblé pour les aider à prendre ces décisions complexes. Mais maintenant, le gouvernement a choisi de placer les affiliés aux régimes professionnels dans une solution par défaut leur donnant un résultat fixe.

Vahey a déclaré qu’il ne fait « aucun doute » que les membres des régimes de retraite ont besoin d’aide pour décider quoi faire de leur cagnotte de retraite.

Mais elle a ajouté : « Il sera toujours impossible de concevoir une solution unique répondant aux besoins de milliers d'affiliés, et les affiliés aux régimes de retraite devront toujours être vigilants pour vérifier si la solution qu'ils ont choisie est la bonne pour eux, à la fois maintenant et à mesure que leur situation évolue.

« Dans le cas contraire, ils devraient avoir la possibilité de se désinscrire à tout moment et de décider eux-mêmes comment dépenser leur cagnotte de retraite durement gagnée. »