Les dividendes britanniques ont augmenté de 21 % au premier trimestre – quels secteurs ont effectué les paiements les plus importants ?

Les dividendes britanniques ont augmenté de plus d'un cinquième au premier trimestre pour atteindre 16,4 milliards de livres sterling, marquant ainsi un bon début d'année pour les investisseurs à revenus, malgré l'incertitude à court terme provoquée par le conflit au Moyen-Orient.

Des chiffres plus élevés que prévu ont été signalés pour les dividendes réguliers et spéciaux ponctuels au cours des trois premiers mois de 2026, selon le dernier rapport de surveillance des dividendes de la société d'administration des investissements Computershare.

Les distributions du premier trimestre étaient à leur plus haut niveau depuis 2021, en grande partie en raison de paiements ponctuels importants, bien que les dividendes réguliers aient également été supérieurs aux prévisions – en hausse de 1,1 % à taux de change constant, pour atteindre 13,2 milliards de livres sterling. La croissance médiane des dividendes des entreprises était de 2,8 %.

Mark Cleland, PDG des services aux émetteurs pour le Royaume-Uni, les îles Anglo-Normandes, l'Irlande et l'Afrique chez Computershare, a déclaré que les retombées économiques du conflit au Moyen-Orient représentent un choc important, mais que les implications pour les investisseurs en revenus restent à voir.

Il a déclaré : « Le conflit au Moyen-Orient est susceptible d’exercer une pression sur les bénéfices dans un certain nombre de secteurs, réduisant ainsi les liquidités disponibles pour le paiement des dividendes. »

Cleland a expliqué qu'il faut du temps pour qu'une telle pression se traduise en dividendes, car ceux-ci ne sont déclarés qu'une fois les résultats de l'entreprise finalisés et les bénéfices déclarés.

Il a ajouté que les entreprises ont tendance à protéger leurs dividendes à court terme en réduisant les rachats ou en augmentant les emprunts, car les réductions de dividendes envoient un signal négatif au marché.

Les dividendes spéciaux ont dominé les distributions au premier trimestre

Les investisseurs ont reçu une multiplication par neuf des dividendes spéciaux au premier trimestre par rapport à la même période de l'année dernière, pour atteindre 3,3 milliards de livres sterling.

Le géant des biens de consommation Reckitt Benckiser (LON:RKT) représentait environ la moitié de ce montant car il a distribué le produit de la vente d'Essential Home à un acheteur de capital-investissement.

De même, l'entreprise de services de télécommunications Zegona Communications (LON:ZEG) a versé 1,2 milliard de livres sterling à ses actionnaires suite à la cession de ses coentreprises espagnoles de réseaux de fibre optique.

Retailer Next (LON:NXT) a été le troisième principal payeur de dividendes spéciaux, distribuant 441 millions de livres sterling suite à des ventes plus élevées que prévu, de solides performances en ligne et une vente de terrain d'une valeur de 54 millions de livres sterling.

Computershare a déclaré qu'au-delà de la contribution des paiements extraordinaires, la faiblesse de la livre sterling a également joué un rôle dans les chiffres dépassant ses prévisions, ce qui a entraîné des paiements en dollars d'une valeur plus élevée.

Quels secteurs ont payé les dividendes les plus élevés ?

Au niveau sectoriel, la plupart des catégories ont enregistré des performances meilleures ou conformes aux projections de Computershare, les compagnies aériennes, les loisirs et les voyages dominant, notamment le croisiériste Carnival (LON:CCL), qui a versé son premier dividende depuis la pandémie.

Les deux secteurs les plus rémunérateurs – la santé et le pétrole – ont enregistré respectivement des baisses de 3 % et 4 % par rapport aux chiffres du premier trimestre de l'année dernière.

Les deux catégories ont augmenté leurs dividendes par action en dollars américains, mais à mesure que la livre sterling s'est affaiblie au cours du trimestre, elle a freiné les montants effectivement restitués aux actionnaires.

Malgré les tensions géopolitiques et les fluctuations consécutives des prix du pétrole, les perspectives du secteur de l’énergie restent floues.

Dans le secteur pétrolier et gazier, les faibles bénéfices récents, les légères augmentations des dividendes et les rachats d’actions en cours ont tous freiné les niveaux de liquidités restitués aux investisseurs.

Une telle incertitude peut également faire des gagnants. Les producteurs de pétrole ont vu leurs bénéfices diminuer à mesure que les prix de l'énergie chutaient, ce qui a entraîné une stagnation de la croissance des dividendes et BP (LON:BP.) a suspendu son programme de rachat d'actions pour consolider son bilan. Mais maintenant que les prix du pétrole et du gaz augmentent, les producteurs d’énergie verront leurs revenus augmenter plus rapidement que leurs coûts à court terme.

Des effets inflationnistes similaires ont suivi dans les secteurs de l’alimentation, des boissons et du tabac.

La santé a été le plus grand distributeur au premier trimestre, contribuant à un quart des dividendes totaux du premier trimestre. La société pharmaceutique AstraZeneca (LON:AZN) est restée le principal payeur au cours de la période pour la cinquième année consécutive, mais le total des paiements a chuté en raison de ces effets de change.

Une image globalement positive dans la construction de logements et dans les biens et services de consommation a été entravée par la décision du groupe Berkeley (LON:BKY) d'annuler son dividende, en invoquant des conditions commerciales difficiles.

Un pilier pour les demandeurs de revenus, les services publics ont été un contributeur positif clé, en partie grâce à des sociétés comme National Grid (LON:NG.) et SSE (LON:SSE) qui ont émis un nombre « important » de nouvelles actions pour financer des investissements majeurs, augmentant ainsi la taille de leurs fonds propres.

Le rapport précise : « Il peut paraître paradoxal de lever simultanément de nouveaux capitaux et de verser un dividende, mais le but de continuer à rémunérer les actionnaires est de témoigner de leur confiance dans l'avenir.

« Les investisseurs dans les services publics sont souvent très axés sur les revenus, il est donc important pour ces entreprises de maintenir le dividende. »

Les deux sociétés ont proposé des dividendes en actions, grâce auxquels les actionnaires peuvent choisir de recevoir des actions plutôt que des espèces, ce qui aide les entreprises à gérer leurs niveaux de trésorerie.

Les entreprises de taille moyenne, les sociétés minières et les banques se portent toutes bien pour 2026

Ailleurs, le rapport souligne également le taux de croissance plus élevé des dividendes des entreprises de taille moyenne par rapport à leurs homologues de plus grande taille.

Les sociétés de l'indice FTSE 250 ont enregistré une croissance sous-jacente de leurs dividendes de 5,9 % au premier trimestre, dépassant de loin le taux de croissance de 0,9 % des 100 plus grandes sociétés.

Alors que les actions britanniques devraient rapporter 3,5 % au cours des 12 prochains mois, contre 3,3 % en janvier, le rapport indique que les dividendes du deuxième trimestre s'annoncent déjà favorablement et supérieurs aux prévisions de Computershare de janvier.

Il a déclaré que les mineurs bénéficiaient de la hausse des prix des matières premières avant même le début de la guerre, les paiements se rétablissant finalement après plusieurs années de faiblesse.

Les banques augmentent également leurs dividendes au-delà des attentes.

En conséquence, Computershare relève ses prévisions à 91,6 milliards de livres sterling de paiements globaux en 2026, dividendes spéciaux compris, soit une augmentation de 5,3 % sur un an. En janvier, il prévoyait un taux de 1,5%.

Les projections de croissance sous-jacentes se sont également améliorées, s'attendant à des versements réguliers de 86,7 milliards de livres sterling, soit une hausse de 3,1 % sur un an, contre une prévision antérieure de 2 %.

Cleland a ajouté : « Dans l'ensemble, les dividendes pour 2026 sont actuellement supérieurs à nos prévisions de janvier après un premier trimestre solide et des perspectives positives pour le deuxième trimestre.

« Sur la base des informations actuelles, le second semestre s'annonce un peu plus doux que prévu initialement, mais pas suffisamment pour compenser un premier semestre solide. »