Pourquoi les rendements des Gilts augmentent-ils et qu’est-ce que cela signifie pour votre argent ?

Les rendements des obligations d’Etat – en fait le niveau des intérêts que le gouvernement britannique paie sur sa dette – ont atteint le 5 mai leur plus haut niveau depuis près de 30 ans, dans un contexte de retombées du conflit en Iran.

Les rendements des obligations d'Etat à 30 ans ont atteint 5,79 % le 5 mai et ont clôturé la journée à 5,74 %, marquant le niveau le plus élevé pour les obligations d'État britanniques à long terme depuis le premier trimestre 1998.

Les rendements des obligations à plus courte échéance ont également grimpé. Les rendements des obligations d'État à 10 ans ont atteint 5,11 % le 5 mai et ont clôturé à 5,06 %. Avant mars de cette année – lorsque les rendements des obligations d’État à 10 ans ont brièvement atteint 5,12 % le 23 mars – la dernière fois que les rendements des obligations d’État à 10 ans ont dépassé 5 %, c’était en juillet 2008, au début de la crise financière mondiale, lorsqu’ils ont atteint un sommet de 5,26 %.

« Le Royaume-Uni n'est pas le seul à faire face aux perturbations du Moyen-Orient, mais il est particulièrement vulnérable à la hausse des coûts de l'énergie », a déclaré Anna Macdonald, directrice de la stratégie d'investissement chez le gestionnaire de patrimoine Hargreaves Lansdown. « Le Royaume-Uni est un importateur net d’énergie et est déjà confronté à des coûts d’électricité et de gaz parmi les plus élevés des marchés développés. »

Les élections locales qui auront lieu le 7 mai ont également contribué à la hausse du rendement des obligations d'État.

En plus d’avoir un impact sur le coût des emprunts publics, les rendements des gilts ont un impact sur vos finances personnelles via les taux hypothécaires et de rente. Ils peuvent également constituer un investissement sûr pour votre portefeuille, dans la mesure où il est peu probable que le gouvernement britannique fasse défaut sur sa dette.

Quels sont les rendements des Gilts ?

Les Gilts sont des obligations émises par le gouvernement britannique et, en tant que tels, ils constituent le mécanisme par lequel le gouvernement emprunte de l’argent.

Comme toutes les obligations, les Gilts versent un revenu régulier à leur propriétaire (qui est en fait la personne qui a prêté de l’argent au gouvernement). Le montant des revenus qu’ils versent est fixe, mais le prix d’un gilt peut (et change effectivement) en fonction de la façon dont le marché perçoit le gouvernement en tant qu’emprunteur à un moment donné. Si le marché considère le gouvernement comme un emprunteur attractif, le prix augmentera, et vice versa.

Le rendement de toute obligation (y compris un gilt) est le montant du revenu qu'elle verse en pourcentage du prix de l'obligation. Ainsi, le rendement d’un Gilt est le montant qu’un Gilt paie en pourcentage de son prix.

Lorsque les prix des Gilts baissent, leurs rendements augmentent, et vice versa. Ainsi, lorsque le marché perçoit le gouvernement britannique comme un emprunteur plus risqué, les prix des gilts chutent, ce qui fait grimper les rendements.

La vulnérabilité perçue de l’économie britannique face aux perturbations provoquées par le conflit au Moyen-Orient a fait grimper les rendements des gilts.

« Les investisseurs réagissent en exigeant une prime plus élevée pour détenir la dette britannique », a déclaré Lale Akoner, analyste du marché mondial chez la plateforme d'investissement eToro. « Si l'incertitude persiste, les pressions à la hausse sur les rendements persisteront probablement, avec des implications plus larges sur les coûts d'emprunt et les conditions financières dans l'ensemble de l'économie. »

Que signifie la hausse des rendements des Gilts pour votre argent ?

Les rendements des Gilt ont un impact sur divers aspects de l’économie et de vos finances personnelles.

Des rendements plus élevés des obligations d’État signifient généralement que les taux hypothécaires augmenteront, car les taux hypothécaires sont généralement liés aux rendements disponibles sur le marché obligataire.

D’un autre côté, des rendements plus élevés des gilts signifient souvent que les taux de rente augmentent. Cela pourrait profiter aux personnes souhaitant acheter une rente avec une partie de leur épargne-retraite, pour un revenu garanti à la retraite.

La hausse des rendements des obligations d’État rend également plus coûteux pour le gouvernement britannique d’emprunter de l’argent. Cela pourrait avoir des répercussions dans des domaines tels que la réduction des dépenses publiques ou l’augmentation des impôts à long terme.

Devriez-vous investir dans les gilts étant donné les rendements plus élevés ?

En général, les gilts – comme la plupart des formes d’obligations d’État – sont considérés comme un investissement très sûr. Le gouvernement britannique n’a jamais fait défaut sur sa dette.

Certains affirment que ce ne serait jamais le cas. Au lieu de cela, le gouvernement pourrait prendre des mesures qui dévaloriseraient la livre sterling dans la mesure où l’inflation dépasserait la valeur des paiements d’intérêts, qui restent fixes en termes nominaux.

Les rendements plus élevés des Gilts signifient que les Gilts sont actuellement relativement bon marché. Si vous envisagez d'ajouter des gilts à votre portefeuille, ce n'est pas un mauvais moment – ​​mais n'oubliez pas que les gilts sont bon marché pour une bonne raison. Les marchés intègrent une probabilité relativement élevée que la capacité du gouvernement britannique à rembourser sa dette (sans nuire à sa valeur en termes réels) soit limitée dans un avenir prévisible.

Si vous souhaitez acheter des gilts, certaines plateformes d'investissement vous permettront de les acheter directement, ou vous pouvez utiliser un fonds négocié en bourse (ETF) comme le UK Gilt UCITS ETF de Vanguard (LON:VGOV) qui suit un indice de gilts avec des échéances (c'est-à-dire des durées de vie) d'un an ou plus.