La Russie est-elle le véritable vainqueur de la guerre en Iran ?

Comment se porte l’économie russe ?

Avant le choc pétrolier de la guerre en Iran – signifiant une hausse des prix du pétrole et une hausse des revenus du Kremlin – la situation était aussi mauvaise que depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie en février 2022.

À cette époque, de nombreux hommes politiques et économistes occidentaux s’attendaient à ce que l’économie russe s’effondre sous la pression des sanctions et de l’implosion budgétaire. « L’économie russe est sur le point d’être réduite de moitié », a déclaré le président américain de l’époque, Joe Biden, un mois après le début de la guerre. « Elle était classée 11e économie mondiale avant cette invasion – et bientôt elle ne figurera même plus parmi les 20 premières. »

Dans quelle mesure Joe Biden avait-il tort à propos de la Russie ?

Très faux. En 2025, la Russie s’est hissée au rang de neuvième économie mondiale, dépassant le Canada et le Brésil, et se plaçant juste derrière le Royaume-Uni, la France et l’Italie. En réponse aux sanctions, la Russie a augmenté les dépenses publiques consacrées à sa machine de guerre, provoquant un improbable mini-boom économique, et les prévisions d’effondrement se sont révélées loin de la réalité.

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Une légère récession de 1,4 % en 2022 a été suivie d’une solide croissance positive en 2023-2024, en partie facilitée par les prix élevés du pétrole et en partie alimentée par la hausse des dépenses liées à la guerre et la croissance du crédit aux entreprises. La situation budgétaire s'est détériorée, mais est restée en territoire relativement sûr, tandis qu'un excédent courant constant « a contribué à atténuer l'impact de l'immobilisation d'environ la moitié des réserves internationales de la Russie », explique Marek Dabrowski du groupe de réflexion Bruegel. Dans l’ensemble, l’économie russe après 2022 a fait preuve d’une résilience remarquable.

Comment l’économie russe est-elle si résiliente ?

En fait, la Russie possède des ressources et des produits que d’autres pays souhaitent acheter. Si le prix est correct, ces échanges auront lieu, même si le pétrole et le gaz russes se négocient à un prix inférieur aux prix d’avant-guerre. Les sanctions occidentales, qui ont de toute façon été soutenues par des pays représentant moins de la moitié de l'économie mondiale, étaient trop télégraphiées, lentes et faciles à contourner via des pays tiers, compte tenu de la faible application des sanctions secondaires. Et le rôle de la Chine dans l’augmentation des importations et des exportations russes a été crucial : elle a remplacé l’Europe en tant que principal partenaire commercial de la Russie.

Deuxièmement, le régime russe était prêt à la guerre. Le pays avait prévu des sanctions depuis des années, en accumulant des dollars, et lorsque la crise est arrivée, il a contraint de nombreuses entreprises étrangères à vendre leurs entités russes à bas prix. Et troisièmement, la création de facto d’une économie de guerre a non seulement alimenté la croissance, mais a également consolidé un réseau de partisans du régime au sein de la classe d’affaires.

L'économie russe est-elle une économie de guerre ?

Au cours des quatre dernières années, l'économie russe a connu une croissance, mais uniquement parce que l'industrie civile a été « progressivement cannibalisée » pour alimenter une production militaire considérablement accrue, affirment Emma Sage et Savannah Taylor sur Guerre sur les rochers. Les services secrets allemands estiment que la guerre représente 10 % du PIB et plus de 50 % des dépenses publiques. Le Centre russe d'analyse macroéconomique et de prévisions à court terme attribue 60 à 65 % de l'augmentation de la production industrielle russe entre 2022 et 2024 aux secteurs les plus impliqués dans la guerre contre l'Ukraine, tout en montrant que des industries non liées sont en déclin. Dans le même temps, la consommation intérieure est soutenue par Smertonomikaou « Deathonomics », selon laquelle les salaires des soldats prêts à braver la guerre – et les indemnisations versées à leurs familles lorsqu’ils sont tués – ont grimpé en flèche. La solde des soldats est six fois supérieure à ce qu’elle était en 2022, tandis que les indemnités de décès ont atteint l’équivalent de 130 000 à 180 000 dollars, soit plus que les revenus attendus de la plupart des jeunes hommes décédés. En bref, la Russie a hypothéqué son avenir pour payer la guerre. À terme, il faudra rembourser.

Quelle est la situation actuelle en Russie ?

La stagnation s’est installée et le gouvernement a une dette de 320 milliards de dollars. La croissance a fortement chuté l'année dernière, passant de 4 % en 2024 à moins de 1 % au quatrième trimestre 2025. Cette semaine, le président russe, Vladimir Poutine, a annoncé que le PIB avait diminué de 2,1 % au cours de l'année jusqu'en janvier, avec une production industrielle en baisse également de 0,8 %, même si le chômage restait faible à 2,2 %, tandis que l'inflation était inférieure à 6 %. De nombreux analystes occidentaux soupçonnent que la réalité est pire. L'économie ne s'effondrera pas, déclare Alexandra Prokopenko dans L'économiste. « Mais il ne s'en remettra pas non plus. Il est entré dans ce que les alpinistes appellent la zone de la mort : l'altitude au-dessus de 8 000 mètres à laquelle le corps humain se consume plus vite qu'il ne peut être réparé. » La Russie entretient un « équilibre négatif » : elle a la capacité de se maintenir ensemble au prix d’une destruction constante de sa propre capacité future. Les recettes d’exportation sont en baisse et la faiblesse économique signifie que les déficits budgétaires ne peuvent être comblés par des recettes fiscales supplémentaires.

La guerre en Iran va-t-elle sauver l’économie russe ?

Évidemment, personne ne sait combien de temps le prix du pétrole restera élevé par rapport à ses niveaux d’avant-guerre. Mais Poutine lui-même – parfois présenté ces dernières semaines comme le « vrai vainqueur » du conflit – ne célèbre pas vraiment l’aube d’un nouveau paradigme de dépenses gratuites. Cette semaine, il a appelé les sociétés pétrolières et gazières à utiliser les revenus supplémentaires provenant de la hausse actuelle des prix mondiaux des hydrocarbures pour réduire le fardeau de leur dette et rembourser leurs obligations envers les banques nationales. De toute évidence, la Russie profite du conflit dans le golfe Persique et au Moyen-Orient, avec des prix plus élevés et (peut-être) des volumes d’exportation plus élevés vers l’Asie, capables de réduire son déficit budgétaire. « Mais à moins que la perturbation des approvisionnements énergétiques mondiaux ne se prolonge, il est peu probable que cela modifie sensiblement les perspectives macroéconomiques de la Russie », estime Liam Peach de Capital Economics. Le pays restera une économie de guerre, à faible croissance et à faible productivité, dépendante des hydrocarbures – une ressource en déclin à long terme – et soumise à une pression budgétaire chronique. « La Russie peut probablement continuer à faire la guerre dans un avenir proche », estime Prokopenko. « Mais aucun grimpeur ne peut survivre indéfiniment à la zone de la mort – et tous les grimpeurs qui tentent la descente n'y survivent pas. »

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