Faut-il investir dans le cuivre ?
Avec toute l'importance accordée à l'investissement dans l'or, compte tenu de l'essor du métal jaune ces derniers mois, il peut être tentant de négliger ses cousins plus industriels.
L'investissement dans l'or fait fureur, le métal jaune étant en plein essor alors que les investisseurs cherchent à se protéger contre les perturbations des marchés boursiers ou l'inflation qui pourraient résulter du régime tarifaire de Trump.
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La principale utilisation industrielle du cuivre se situe dans le secteur de l'énergie, car il s'agit d'un bon conducteur électrique et thermique, et comme la demande d'énergie devrait continuer à augmenter, la demande de bons matériaux conducteurs devrait également augmenter.
Pourquoi les prix du cuivre augmentent-ils ?
Les prix du cuivre ont atteint un niveau record de 6,13 dollars la livre le 6 janvier, après que les commerçants s'attendaient à ce que les perturbations de l'approvisionnement fassent grimper les prix en 2026.
L'offre mondiale de cuivre se remet encore de plusieurs perturbations dans les principales mines de cuivre l'année dernière, notamment un accident tragique survenu en septembre 2025 à la mine de cuivre Grasberg en Papouasie, en Indonésie, la deuxième plus grande mine de cuivre au monde, qui a entraîné une baisse de la production.
Les travailleurs de la mine de cuivre Mantoverde de Capstone Copper, au Chili, se sont également mis en grève, ce qui a entraîné une nouvelle restriction de l'approvisionnement.
La menace tarifaire pèse également sur le marché du cuivre. Les craintes que Trump n’impose des droits de douane sur le métal ont conduit les négociants à en expédier de grandes quantités aux États-Unis pour éviter d’éventuelles nouvelles taxes.
Les ruptures d’approvisionnement surviennent à un moment où la demande de cuivre reste élevée et devrait croître.
Tom Bailey, responsable de la recherche chez HANetf, a déclaré : « La hausse du cuivre vers des niveaux records est motivée par une combinaison de tensions d'approvisionnement et de distorsion du marché motivée par les politiques, plutôt que par un seul point d'éclair géopolitique.
« Une série de perturbations dans des mines majeures, notamment à Grasberg en Indonésie et à Kamoa-Kakula en RDC, ainsi que des actions syndicales au Chili, ont poussé le marché vers un déficit à un moment où le vieillissement des actifs, la baisse des teneurs du minerai et les longs délais de développement limitent déjà l'offre. »
Comme le métal est le conducteur électrique et thermique courant pour les usages industriels, une grande quantité est généralement nécessaire lors de la construction d’infrastructures électriques. Cela inclut les infrastructures qui produisent de l’électricité, mais également les infrastructures qui utilisent de l’électricité – en particulier les bâtiments gourmands en énergie comme les centres de données d’intelligence artificielle.
Comme la demande d’électricité devrait augmenter à long terme, davantage de cuivre sera nécessaire pour construire les infrastructures nécessaires à la transition énergétique verte.
Le cuivre est également un produit clé pour la technologie de défense moderne. « Le cuivre est intégré dans les chaînes d'approvisionnement militaires modernes, depuis les munitions et l'artillerie jusqu'aux systèmes électroniques et de communication avancés », a ajouté Bailey. « Alors que l’incertitude géopolitique augmente et que les États-Unis accordent une plus grande importance stratégique à l’hémisphère occidental, les décideurs politiques européens sont contraints de faire face à un avenir dans lequel les dépenses de défense sont structurellement plus élevées et où la capacité industrielle doit être reconstruite au niveau national. »
Quels facteurs influencent les prix du cuivre ?
Le premier est le « statut fondamental » : l’équilibre entre l’offre et la demande physique de cuivre. Naturellement, si la demande dépasse l’offre, cela fait augmenter les prix du cuivre, et vice versa.
Le deuxième facteur est influencé par cela et concerne des environnements macroéconomiques plus larges – des perturbations majeures du commerce, comme celles provoquées par la politique tarifaire fluctuante de Trump.
Hobbs a déclaré : « On peut parfois se retrouver dans une situation où l’évaluation fondamentale de l’équilibre de l’offre et de la demande nous amènerait à nous attendre à ce que les prix s’échangent dans une direction, mais où des considérations macroéconomiques et politiques plus larges poussent les prix dans une autre direction. »
Pour cette raison, dit-il, l’équilibre fondamental doit être combiné aux perspectives macroéconomiques.
Le troisième facteur influence les prix du cuivre à court terme, sur des semaines et des mois plutôt que sur des années et des décennies. Il s’agit du positionnement financier : en fait, une considération de la manière dont les acteurs du marché du cuivre ont déployé leur argent.
Si les investisseurs s’attendent généralement à une hausse des prix du cuivre à l’avenir, ils construiront des positions longues, souvent sur les marchés à terme. Si l’hypothèse est correcte et que les prix du cuivre augmentent, ils voudront naturellement réaliser des bénéfices. Cela peut conduire à des périodes à court terme pendant lesquelles le prix du cuivre baisse, même dans le contexte d’une tendance à la hausse des prix à long terme.
Des dynamiques similaires à ce troisième effet se manifestent également sur les marchés actions.
Comment investir dans le cuivre
Il existe plusieurs façons d’investir dans le cuivre. De nombreux négociants professionnels en cuivre achètent et vendent des contrats à terme ; cependant, cela n’est généralement pas recommandé aux investisseurs particuliers car cela est risqué et implique un certain degré de spéculation.
Cependant, vous pouvez facilement vous exposer aux mouvements des prix au comptant du cuivre avec une matière première négociée en bourse (ETC). Un ETC est comme un ETF, mais plutôt qu’un indice, il suit le prix d’une matière première particulière.
« Ceux-ci sont idéaux pour les investisseurs qui recherchent une exposition pure au métal lui-même, sans l'exposition supplémentaire aux performances des sociétés minières », déclare Lale Akoner, analyste de marché mondial chez eToro.
Un exemple est WisdomTree Copper (LON:COPA). Cet ETC coté à Londres suit le prix du cuivre en dollars.
Vous pouvez également investir dans des ETF miniers de cuivre. Comme la plupart des ETF, il s’agit de regroupements d’actions : les actions seront celles de sociétés minières de cuivre.
L'ETF Sprott Copper Miners UCITS (LON:COPP), par exemple, offre une exposition aux mineurs de cuivre de petite, moyenne et grande capitalisation.
« Ces fonds ont tendance à amplifier les mouvements des prix du cuivre via une exposition aux actions, offrant potentiellement des rendements (et des risques) plus élevés que le métal seul », explique Akoner.
Les investisseurs pourraient également acheter directement les actions des sociétés minières de cuivre. Certaines grandes sociétés du FTSE 100 comme Antofagasta, Glencore (LON:GLEN) ou Rio Tinto (LON:RIO) sont fortement exposées à l'exploitation minière du cuivre. À l’instar des ETF miniers de cuivre, l’achat de ces actions pourrait amplifier les risques et les rendements par rapport à l’investissement dans les ETC de cuivre (avec moins de diversification pour atténuer ce risque et cette récompense par rapport à l’achat d’un ETF minier de cuivre).
« Enfin, les fonds de matières premières diversifiés et les fiducies d'investissement, tels que BlackRock World Mining Trust (LON:BRWM) ou JPM Natural Resources Fund peuvent offrir une exposition plus large », explique Akoner. « Ces véhicules détiennent généralement des positions sur plusieurs sociétés métallurgiques et minières, y compris celles axées sur le cuivre, ce qui en fait une option utile pour les investisseurs recherchant une approche plus équilibrée. »