Ce que le « bain de sang » des élections locales travaillistes pourrait signifier pour votre argent
Les défaites électorales locales du Parti travailliste pourraient créer davantage de volatilité pour les investisseurs et d'incertitude pour les ménages. Même si le Premier ministre Sir Keir Starmer s'inquiète peut-être de son avenir, dans quelle mesure devriez-vous vous inquiéter de votre propre situation financière ?
Les investisseurs ont déjà vu leurs portefeuilles touchés par la guerre en Iran et la pression pourrait s'accentuer après que les travaillistes ont perdu des centaines de sièges aux élections locales en Angleterre, créant des spéculations selon lesquelles les députés pourraient forcer le chef du parti travailliste à quitter ses fonctions les plus élevées.
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« Les marchés des paris donnent désormais à Starmer des chances à peu près égales de disparaître avant la fin juin – nous pensons plutôt qu'il s'agit d'une sous-estimation. »
Le risque d’une hausse des gilts
La guerre en Iran avait déjà fait grimper les rendements des obligations d'État depuis mars en raison des inquiétudes concernant les prix élevés du pétrole et les pressions inflationnistes ainsi que de l'évolution des attentes en matière de taux d'intérêt.
Mais les résultats des élections locales introduisent de nouveaux risques.
Ryan a ajouté : « Le véritable danger pour les marchés réside dans la question de savoir qui pourrait potentiellement remplacer Starmer.
« Un virage à gauche sous Rayner, Miliband, Burnham et consorts entraînerait probablement des promesses de dépenses plus importantes, financées par de nouvelles hausses d’impôts et des émissions de gilts plus lourdes.
« Les rendements des obligations d'État augmenteraient, tandis que la menace d'instabilité budgétaire pourrait créer un mélange toxique pour la livre sterling et une boucle de rétroaction par laquelle une monnaie plus faible soulèverait les attentes d'inflation et pousserait les rendements encore plus haut. »
Ce n’est pas seulement une éventuelle sortie de Starmer qui pourrait susciter des inquiétudes.
Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell, souligne qu'un nouveau chancelier à la place de Rachel Reeves pourrait également effrayer les marchés obligataires.
Il a déclaré : « Un nouveau chancelier pourrait ne pas avoir la même patience que Reeves et pourrait déchirer son manuel de jeu, apportant une incertitude supplémentaire pour les marchés, en plus du fait qu'un nouveau Premier ministre pourrait amener le pays dans une direction différente. »
Même la perspective d’un changement peut pousser les rendements des obligations à la hausse, ce qui se répercute sur d’autres segments du marché, en particulier sur les taux de swap qui sont utilisés pour fixer le prix des prêts hypothécaires ainsi que d’autres types de financement.
Coatsworth a ajouté : « Les consommateurs connaîtraient des coûts hypothécaires plus élevés et dépenseraient potentiellement moins d'argent, en particulier si les entreprises réduisaient leurs embauches si leurs coûts d'emprunt augmentaient en raison de rendements plus élevés des obligations d'État, car les deux sont étroitement liés. Cela pourrait également conduire à une baisse des dépenses publiques et ouvrir la voie à des augmentations d'impôts. »
Que signifient les résultats des élections locales pour vos investissements ?
Techniquement, les investisseurs à long terme ne devraient pas avoir à s’inquiéter des résultats des élections.
Mais Jason Hollands, directeur général de la société de gestion de patrimoine Evelyn Partners, suggère qu'il vaut la peine de prêter une attention particulière à la question de savoir si des rivaux potentiels de Starmer préconisent des politiques telles que l'impôt sur la fortune, des mesures de redistribution plus agressives ou une augmentation significative des engagements d'emprunt et de dépenses publics.
Il souligne toutefois qu’il est important de ne pas confondre le marché boursier britannique avec l’économie nationale.
Il a déclaré : « Près des trois quarts des bénéfices des sociétés du FTSE 100 sont générés à l’étranger, ce qui signifie que les plus grandes sociétés cotées au Royaume-Uni sont souvent plus influencées par les conditions économiques mondiales et les mouvements de devises que par la politique intérieure du Royaume-Uni.
« Cela dit, l’incertitude politique et budgétaire au niveau national est susceptible d’accroître la sélectivité des investisseurs envers les entreprises davantage axées sur le Royaume-Uni.
« Ceux-ci sont particulièrement plus répandus parmi les entreprises de taille moyenne et de petite taille, où les revenus sont plus étroitement liés à la consommation intérieure et à la confiance des entreprises. Alors que les impôts plus élevés se font sentir et que les préoccupations inflationnistes persistent, les secteurs exposés aux dépenses de consommation discrétionnaire, comme la vente au détail, l'hôtellerie, la construction de logements et les entreprises manufacturières à forte intensité énergétique, pourraient s'avérer particulièrement vulnérables. »
Starmer a pour l'instant exclu de démissionner, mais comme le dit le proverbe, une semaine, c'est long en politique.