Les fonds défensifs et de type cash-like atteignent des niveaux record alors que les investisseurs augmentent leurs contributions à l'ISA

Les investisseurs optent pour des actifs davantage semblables à des liquidités alors qu’ils cherchent à diversifier leurs portefeuilles, selon les dernières données sur les flux de fonds.

Selon l’Investment Association (IA), les investisseurs font preuve de résilience malgré un contexte géopolitique plus volatil, mais sont plus défensifs dans leurs choix.

Il a déclaré que la confiance dans les investissements à long terme restait stable – les entrées nettes de détail en mars étaient positives pour le cinquième mois consécutif à 1,4 milliard de livres sterling – mais les entrées étaient inférieures à la moitié des 2,5 milliards de livres sterling de février.

Dans quels secteurs les investisseurs trouvent-ils du réconfort ?

Alors que les investisseurs continuent d’investir sur le marché, les allocations sous-jacentes ont évolué vers une orientation plus défensive.

Le secteur du marché monétaire à court terme IA a été de loin le plus solide au cours du mois, enregistrant un montant record de 2 milliards de livres sterling, ce qui suggère une demande renouvelée de protection du capital et de flexibilité dans l'environnement incertain actuel.

Un fonds du marché monétaire à court terme est un fonds à risque relativement faible qui investit dans des dettes à court terme – obligations d’État ou papier commercial, généralement avec des échéances de 12 mois ou moins. L’idée est qu’ils préservent le capital tout en offrant des rendements légèrement supérieurs à ceux de l’épargne bancaire, avec de nombreuses caractéristiques de liquidité de l’argent liquide – en ce sens que vous pouvez garer votre argent en toute sécurité sans le verrouiller pendant une longue période.

Miranda Seath, directrice de la connaissance du marché et des secteurs de fonds à l'IA, a déclaré : « Pour l'avenir, les investisseurs continueront de surveiller les développements géopolitiques et leur impact sur l'environnement macroéconomique. Même si la volatilité à court terme a conduit à un positionnement plus prudent, les données de ce mois suggèrent que de nombreux investisseurs tiennent bon et restent attachés à leurs projets à long terme, renforçant l'importance de la diversification et d'une approche disciplinée de l'investissement. »

Suivant ce thème prudent, les stratégies diversifiées ont également connu une forte demande.

Les fonds à actifs mixtes ont engrangé un peu plus d’un milliard de livres sterling. Les fonds ciblés à rendement absolu ont enregistré des entrées nettes de 514,4 millions de livres sterling, tandis que les actions d'investissement mixte 40-85 % ont collecté 154 millions de livres sterling, ce qui suggère une demande continue pour des stratégies équilibrées – les investisseurs veulent rester sur le marché mais privilégient une combinaison d'actifs plus diversifiée alors que les choses semblent si incertaines.

Les stratégies Volatility Managed ont enregistré 138 millions de livres sterling de collecte sur le mois.

Les actions et les obligations ont connu des sorties de capitaux sectorielles importantes, de 1,3 milliard de livres sterling et 97 millions de livres sterling, respectivement.

Les fonds d'actions ont subi des sorties de capitaux beaucoup plus importantes en mars, perdant 1,3 milliard de livres sterling, contre 445 millions de livres sterling en février.

Au niveau régional, seuls les secteurs Europe et Monde ont enregistré des entrées positives, de 29 millions de livres sterling et 135 millions de livres sterling respectivement.

L’Amérique du Nord a vu sa situation s’inverser : 417 millions de livres sterling d’entrées positives en février ont cédé la place à 240 millions de livres sterling de sorties en mars.

De même, le Royaume-Uni a également enregistré des retraits nets de 580 millions de livres sterling, malgré de solides performances. Une étude récente menée par l'organisme commercial et Opinium a révélé que la confiance dans les entreprises britanniques avait chuté de 10 points de pourcentage entre le début de la guerre en Iran (28 février) et avril.

Les investisseurs regardent au-delà des États-Unis et du Royaume-Uni

Les fonds investis en Asie et au Japon ont également connu des retraits, bien que dans une moindre mesure, perdant des sorties nettes de 161 millions de livres sterling et 86 millions de livres sterling chacun.

Alors que la confiance dans les marchés américains et britanniques semble précaire, les investisseurs semblent rechercher une diversification vers d'autres marchés, les actions des marchés émergents mondiaux ayant reçu un quatrième mois consécutif de demande positive en mars, engrangeant 317 millions de livres sterling, ces économies bénéficiant de l'affaiblissement du dollar américain.

Le dollar américain présente généralement une forte corrélation inverse avec les marchés émergents (ME). De nombreux pays émergents empruntent de l’argent en dollars américains, donc si le dollar est fort, ils ont besoin de davantage de leur propre monnaie (plus faible) pour assurer le service de cette dette – cela leur coûte plus cher.

Il y a aussi la question des matières premières. De nombreux marchés émergents sont de gros producteurs de matières premières – pensez au pétrole, au gaz, au fer et au café, dont le prix est généralement libellé en dollars. Si le dollar est fort, ces produits deviennent plus chers à l’achat, ce qui fait baisser la demande mondiale et pèse sur les exportations des pays émergents.

Les fonds actifs ont encore connu des difficultés en mars

La prédominance des trackers sur les fonds actifs au cours du mois explique peut-être aussi la réticence des investisseurs à faire des paris forts dans une direction particulière.

Le rapport de l'IA a montré des entrées nettes de détail dans les fonds trackers de 915 millions de livres sterling en mars, portant le total de leurs actifs sous gestion à 402 milliards de livres sterling, soit 24,9 % du total des fonds du secteur. Ce chiffre est légèrement supérieur aux entrées de 890 millions de livres sterling de février.

À l’inverse, les fonds actifs ont récolté 448 millions de livres sterling, soit une baisse considérable par rapport au mois précédent, où ils avaient collecté 1,6 milliard de livres sterling. Les sorties actives d’actions sont passées de 1,3 milliard de livres sterling en février à 2,1 milliards de livres sterling en mars.

Quels fonds obligataires les investisseurs ont-ils privilégiés ?

Après quatre mois consécutifs de collecte positive, les fonds obligataires ont également été touchés, avec 966 millions de livres sterling de rachats nets. Seules les catégories IA Mixed Bond et Global Inflation Linked ont enregistré des entrées de capitaux au sein des titres à revenu fixe. Les Gilts britanniques ont signalé des sorties de 108 millions de livres sterling, tandis que les obligations d'État plus larges ont enregistré une sortie de 124 millions de livres sterling.

La saison ISA a également fourni un contexte favorable, avec 1,4 milliard de livres sterling investis en mars.

Seath a ajouté qu’il s’agissait du début de saison ISA le plus solide depuis 2021.

Elle a déclaré : « Cela souligne l’importance d’investissements fiscalement avantageux en tant que moteur constant des flux, même pendant les périodes d’incertitude accrue. »