Trois valeurs indiennes rentables pour une croissance à long terme

L'Ashoka India Equity Investment Trust suit une approche ascendante axée sur l'identification d'actions indiennes de qualité offrant de solides rendements sur le capital et des valorisations attrayantes. La sélection de titres est le principal moteur de performance, soutenue par une recherche exclusive rigoureuse, des cadres de valorisation disciplinés et un examen de la gouvernance d'entreprise.

Le portefeuille est construit avec une conviction à long terme, diversifié entre les secteurs mais avec un biais vers les opportunités de croissance, en particulier dans les petites et moyennes capitalisations – reflétant la conviction que les inefficacités du marché indien créent d'importantes opportunités d'amélioration des rendements. Dans ce contexte, nous discutons des trois principaux titres du Trust : Bharti Airtel, ICICI Bank et Bajaj Finserv.

Trois valeurs indiennes à considérer pour une croissance à long terme

Bharti Airtel (Bombay : BHARTIARTL)qui fait partie de Bharti Enterprises, est la principale société de télécommunications en Inde, présente dans les services de télévision sans fil, à large bande fixe, d'entreprise et par satellite. La société exploite également des opérations sans fil et d'argent mobile sur plusieurs marchés africains et est bien placée pour bénéficier de l'amélioration de la structure industrielle et des perspectives de prix sur le marché indien du sans fil.

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L'exécution reste solide dans tous les secteurs d'activité, soutenue par une approche disciplinée en matière d'allocation du capital et une concentration sur des rendements durables. Bharti continue de réaliser de bons résultats dans l'ensemble des indicateurs opérationnels clés, ce qui reflète la qualité supérieure de sa base d'abonnés.

Banque ICICI (Bombay : ICICIBANK) est l'une des principales banques du secteur privé en Inde. Compte tenu de la sous-pénétration du crédit dans le pays, le secteur bancaire indien offre des perspectives de croissance à long terme très attractives. Les banques du secteur privé bien gérées, comme la banque ICICI, gagnent des parts de marché face aux banques publiques, qui représentent encore environ 60 % du secteur global.

L'équipe de direction a tiré parti de la vaste franchise de distribution d'ICICI, d'une nouvelle approche de tarification basée sur le risque et d'offres numériques afin d'accélérer la part de marché et d'améliorer les ratios de rendement. Par ailleurs, la qualité des actifs de la banque est également restée solide.

Bajaj Finserv (Bombay : BAJAJFINSV) est une société de services financiers diversifiés de premier plan avec trois unités commerciales clés : Bajaj Finance ; Assurance générale Bajaj ; et Bajaj Life Insurance. Bajaj Finance est la première franchise de prêts à la consommation en Inde.

Grâce à sa plateforme technologique de pointe, la société a bâti une présence diversifiée dans les segments des biens de consommation, commerciaux, ruraux et hypothécaires, soutenue par un solide historique de gestion prudente des risques.

Bajaj Finance devrait connaître une croissance environ 1,5 fois plus rapide que la croissance globale du crédit du système bancaire et générer un rendement des capitaux propres (ROE) compris entre 20 % et 22 % au cours des prochaines années.

Bajaj General Insurance, l'activité d'assurance générale multibranche du groupe, est la deuxième plus grande compagnie d'assurance générale privée et parmi les plus rentables de l'économie indienne.

Bajaj Life Insurance, la compagnie d'assurance-vie du groupe, continue de connaître une forte croissance et une amélioration de sa rentabilité. Nous pensons qu’elle a le potentiel de croître jusqu’à atteindre plusieurs fois sa taille actuelle au cours des prochaines décennies.

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