Trois petites capitalisations britanniques agiles et sous-évaluées

Ces derniers temps, les petites capitalisations britanniques ont été sous-détenues par la préférence des investisseurs pour les actions à grande capitalisation, créant ainsi un écart de valorisation important. Toutefois, à mesure que les pressions macroéconomiques se stabilisent et que la confiance revient, cet écart commence à se réduire. La solidité de nombreuses petites capitalisations britanniques devient évidente. Ils sont souvent plus agiles que leurs homologues de plus grande taille, opèrent sur des marchés de niche attrayants et restent largement sous-étudiés, créant ainsi un terrain de chasse fertile pour des opportunités mal valorisées. Nous détenons un portefeuille concentré de petites capitalisations britanniques de haute qualité, prenons des participations significatives et collaborons directement avec les équipes de direction. Cela nous permet de soutenir la création de valeur à long terme et d’éliminer les bruits de marché à court terme. Dans l’ensemble du portefeuille, nous constatons qu’un nombre croissant de petites sociétés atteignent des points d’inflexion évidents, mais les cours des actions restent ancrés dans des discours dépassés.

Trois petites capitalisations britanniques à considérer pour votre portefeuille

Le secteur britannique de la gestion de patrimoine continue de bénéficier de solides facteurs structurels favorables à long terme, tels que l’augmentation du niveau de richesse des ménages et des politiques gouvernementales de soutien. Brooks Macdonald (LSE : BRK) cela ressemble à une histoire de reprise intéressante dans ce secteur. Les récentes initiatives de transformation et d'investissement de l'entreprise commencent à porter leurs fruits. À cela s’ajoute la dynamique croissante de son service de portefeuille modèle, qui représente désormais 40 % des actifs et connaît une croissance à deux chiffres. La société a récemment renoué avec la croissance de son actif net global, après avoir enregistré deux trimestres successifs de flux nets positifs. Si cela se maintient, cela montrera que les efforts de la direction portent leurs fruits et pourraient servir de catalyseur à une revalorisation substantielle. L'entreprise pourrait également devenir une cible de rachat. C'est un atout précieux en tant que plateforme autonome ou en combinaison avec un autre acteur.

Appel Internet (Objectif : NET) semble également convaincant. Il s'agit d'un leader en matière de logiciels liés à l'engagement client et à l'automatisation des processus métier, et le groupe dessert des secteurs tels que la santé, les collectivités locales et les services financiers. Sa décision d'offrir des produits à partir du cloud a transformé l'entreprise et accéléré la croissance du chiffre d'affaires à deux chiffres. Elle reste rentable et dispose d'un bilan solide. L’argumentaire en matière d’investissement est renforcé par l’IA. Netcall aide les clients du secteur public à mettre en œuvre l'IA dans le cadre d'efforts plus larges visant à automatiser les services. De nombreux organismes concernés ne disposent pas de capacités informatiques internes et ont donc besoin d'un partenaire de confiance pour les aider à tirer des gains d'efficacité des nouvelles technologies. C'est là qu'intervient Netcall, et sa stratégie commerciale s'aligne directement sur la volonté du gouvernement central de numériser les services publics. Les actions ont chuté récemment, rattrapées par le récit « SaaSpocalypse » selon lequel l’IA rendra obsolètes de nombreux fournisseurs de logiciels. Nous pensons que cela donne une mauvaise interprétation de la situation. Netcall n'est pas perturbé par l'IA – il contribue à sa réalisation.

Toujours jouer (LSE : EVPL) est un développeur et éditeur de jeux vidéo. Son modèle d'acquisition et de développement de jeux réalisés par des producteurs indépendants limite les risques liés au développement et améliore la qualité des revenus : 75 à 90 % des revenus annuels sont généralement générés à partir d'un catalogue de centaines de titres, offrant diversification et résilience. La récente faiblesse du cours de l'action reflète les inquiétudes concernant l'impact de l'IA sur le développement du jeu vidéo. Mais la force d'Everplay réside dans l'identification et l'acquisition d'une propriété intellectuelle réussie et dans sa gestion au fil du temps. Si l’IA permet aux développeurs de créer plus de contenu rapidement et à moindre coût, cela augmentera le volume et rendra la conservation et la sélection encore plus précieuses. Les récents changements de direction soutiennent les arguments en faveur de l’investissement. Nous pensons qu'Everplay est un acteur bien positionné et à grande échelle dans un secteur fragmenté, avec le potentiel de se consolider davantage ou de devenir éventuellement une cible d'acquisition.

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