SpaceX mène une liquidation technologique : pourquoi les actions ont-elles chuté ?

Les actions technologiques se sont vendues au cours de la semaine dernière, les actions de SpaceX connaissant de fortes baisses quelques jours après l'introduction en bourse (IPO) spectaculaire de la société.

Le Nasdaq 100 – un indice américain composé principalement de valeurs technologiques – a chuté de 2,1 % sur la semaine précédant le 23 juin et le S&P 500 a chuté de 1,9 % sur la même période.

SpaceX (NASDAQ : SPCX) a également connu de fortes baisses, perdant 26,2 % pour ramener le cours de son action en dessous du niveau auquel il avait clôturé son premier jour de cotation après son introduction en bourse moins de deux semaines auparavant.

SpaceX n'est encore inclus dans aucun des deux indices, mais compte tenu du succès immédiat de son introduction en bourse, sa baisse reflète un changement pessimiste de l'humeur du marché à l'égard des valeurs technologiques.

« Les investisseurs restent extrêmement prudents, inquiets à l'idée que les valorisations élevées puissent à nouveau être réduites », a déclaré Susannah Streeter, stratège en chef des investissements chez le gestionnaire de patrimoine Wealth Club. « Même un nouvel apaisement de la crise énergétique, avec une nouvelle baisse des prix du pétrole, n'améliore pas beaucoup le sentiment. »

Qu’est-ce qui motive la dernière vente massive, à la fois pour le secteur technologique et pour SpaceX en particulier ?

Pourquoi les actions technologiques se sont-elles vendues ?

Plusieurs facteurs convergent pour créer un air de prudence autour des valeurs technologiques.

L’une d’elles est la fragilité de l’accord de paix conclu entre les États-Unis et l’Iran la semaine dernière.

« Malgré les menaces de l'Iran ce week-end selon lesquelles il pourrait refermer le détroit d'Ormuz suite aux combats incessants entre Israël et la milice du Hezbollah qu'il soutient au Liban, les pourparlers se poursuivent en Suisse avec les Etats-Unis pour transformer un protocole d'accord et une prolongation du cessez-le-feu en quelque chose qui ressemble davantage à une solution permanente à la guerre qui a commencé il y a près de quatre mois », a déclaré Tom Stevenson, directeur des investissements chez Fidelity International.

Les marchés sont également effrayés par la perspective d’une hausse des taux d’intérêt par les banques centrales en réponse à la hausse de l’inflation. Alors que la Réserve fédérale et la Banque d'Angleterre ont toutes deux maintenu leurs taux lors de leur réunion de la semaine dernière, leurs homologues internationaux de l'UE et du Japon ont tous deux augmenté leurs taux respectifs d'un quart de point de pourcentage.

À l’origine d’une grande partie de la négativité autour de la technologie en particulier, il y a une inquiétude croissante quant à savoir si le boom de l’intelligence artificielle peut être rentable.

« Avec les doutes sur les rendements pouvant être obtenus sur des investissements valant des centaines de milliards de dollars, ainsi que le défi croissant pour les investisseurs en actions du fait de la hausse des rendements obligataires, de l'augmentation des émissions d'actions et de la diminution des rachats d'actions, le boom semble fragile », a déclaré Stevenson.

Les actions de SpaceX chutent suite à l'émission de dette

L’émission de titres de créance constitue actuellement un sommet crucial pour les investisseurs technologiques, comme les actionnaires de SpaceX l’ont découvert à leurs dépens cette semaine.

Le 22 juin, l'entreprise a annoncé qu'elle cherchait à lever 20 milliards de dollars de dette, ce chiffre passant à 25 milliards de dollars le lendemain.

Les actions de SpaceX ont chuté de 16,4 % le 22 juin avant de se redresser légèrement le 23 juin.

« L'émission de titres de créance à une valorisation aussi vertigineuse soulève des questions sur les flux de trésorerie de cette entreprise à forte intensité de capital », a déclaré Streeter du Wealth Club. « SpaceX est redescendu sur terre avec un choc, brûlant l'essentiel de sa vapeur post-lancement. »

Malgré ces baisses, les actions SpaceX ont clôturé le 23 juin 15,6 % au-dessus de leur prix d'introduction en bourse de 135 $ et 4,1 % au-dessus des 150 $ auquel elles avaient débuté le 12 juin.

Faut-il acheter des actions technologiques ?

Il existe toujours une opportunité d’achat potentielle lorsque des secteurs ou des marchés se vendent.

Que vous souhaitiez ou non profiter du récent recul des valeurs technologiques dépend en grande partie de votre situation et de vos objectifs. Il convient toutefois de garder à l’esprit que le secteur reste très valorisé et, comme l’ont montré ces derniers jours, il est sujet à la volatilité.

Si vous cherchez à acheter des actions technologiques, vous pouvez envisager les fiducies d'investissement et les fonds négociés en bourse (ETF) suivants qui offrent une exposition au secteur :

• Allianz Technology Trust (LON:ATT). Les principaux titres Nvidia, Alphabet, Micron Technology et Apple représentaient 30 % du portefeuille au 31 mai, mais la fiducie se négocie avec une décote de 7,3 % par rapport à la valeur liquidative (VNI) au 23 juin, selon les données de l'organisme du secteur des fiducies d'investissement, l'Association des sociétés d'investissement.
• Technologie Polar Capital (LON: PCT). De même, les grandes entreprises technologiques représentent la majeure partie du portefeuille (plus de 96 % des titres avaient une capitalisation boursière supérieure à 10 milliards de dollars au 29 mai), mais se négocient avec une décote de 9,2 % par rapport à la valeur liquidative.
• ETF WisdomTree Space Economy (LON:WSPG). A partir du 29 juin, SpaceX entrera dans le portefeuille de l'ETF avec une pondération initiale de 5,5%. Au 23 juin, les principaux titres comprenaient le fournisseur de lancements spatiaux Rocket Lab et la société industrielle japonaise Mitsubishi Heavy Industries.