Prévisions de marché pour 2026 : Dubaï introduira-t-il un impôt sur le revenu ?
1. Un boom des introductions en bourse
2. Les géants allemands s’installent en Chine
Nous avons déjà vu de nombreuses grandes entreprises européennes s’installer aux États-Unis. Mais la deuxième économie mondiale a sûrement aussi ses attraits ? La Chine connaît une croissance de plus de 5 % par an, compte des centaines de millions de consommateurs de plus en plus riches et dispose de marchés de capitaux profonds. Bon nombre des plus grandes entreprises allemandes dépendent déjà fortement de la Chine. Environ 30 % des ventes de Volkswagen et de Mercedes-Benz y sont réalisées. De nombreux géants de la chimie et de l’ingénierie sont tout aussi dépendants. Avec l’augmentation des barrières commerciales entre l’Occident et la Chine, les entreprises pourraient devoir choisir un camp ou l’autre. Si l’on regarde les chiffres, la Chine pourrait être le meilleur pari. Il faudrait faire des compromis avec le régime de Pékin, mais cela pourrait avoir un sens commercial – bien plus logique que de compter uniquement sur le déclin des ventes intérieures.
3. Asda et Morrisons fusionnent
La détermination des sociétés de capital-investissement à racheter des chaînes de supermarchés britanniques de second rang au début des années 2020 était déconcertante à l’époque. Quelques années plus tard, un point est clair. Cela n’a pas bien fonctionné. TDR Capital est désormais l'actionnaire majoritaire d'Asda, après un rachat de 6,8 milliards de livres sterling en 2020, mais depuis lors, la chaîne a du mal à maintenir sa part de marché. Morrisons appartient désormais à Clayton, Dubilier & Rice après un accord de 7 milliards de livres sterling en 2021 et a également enregistré de mauvais résultats depuis. Le marché alimentaire britannique est devenu brutal. Un Tesco ultra-efficace domine le marché de masse, Waitrose et Marks & Spencer contrôlent une niche aisée, tandis que les discounters allemands Aldi et Lidl s'emparent du segment le moins cher du marché. Dans le même temps, le gouvernement continue d’imposer des coûts et des charges supplémentaires. Pire encore, avec une économie stagnante et des impôts qui ne cessent d’augmenter, les ventes ne sont guère saines. Il n’existe qu’une seule véritable solution si l’on veut que les sociétés rachetées aient le moindre espoir de récupérer leur argent. Fusionnez les deux sociétés pour créer une nouvelle chaîne avec environ 20 % du marché et commencez à réduire les coûts.
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4. Dubaï introduit l'impôt sur le revenu
Les gens peuvent s'y installer pour un meilleur emploi, pour démarrer une entreprise ou simplement pour le soleil et le style de vie. Mais les dizaines de milliers de personnes qui s’installent chaque année à Dubaï réduisent également leurs impôts. Pourtant, il s’avère que gérer un État sans impôts importants est plus difficile qu’il n’y paraît. À mesure qu’elle grandit, il y a des dettes à payer, des infrastructures à payer, tandis que la population autochtone s’attend à une aide sociale plus généreuse. Les Émirats arabes unis ont déjà introduit un modeste impôt sur les sociétés. En 2026, je prédis qu’il imposera son premier impôt sur le revenu. Elle sera faible au début, peut-être environ 5 %, et ne sera probablement prélevée que sur les revenus supérieurs à 100 000 dollars. Malgré cela, les expatriés britanniques vont être sous le choc.
5. L'essor des grands véhicules britanniques
Nous avons déjà Great British Railways et Great British Energy, et la moitié de l’industrie sidérurgique est devenue propriété de l’État. Notre gouvernement est plus favorable à la nationalisation que n’importe lequel de ses prédécesseurs depuis les années 1970. La seule vraie différence est que le mot « Grand » est désormais ajouté à l'image de marque, probablement parce que nous ne remarquerions peut-être pas à quel point les entreprises sont « grandes ». Pendant ce temps, l’industrie automobile est en grande difficulté. Le pays est confronté aux prix de l’énergie les plus élevés au monde et le Royaume-Uni, du moins pour l’instant, s’en tient à l’objectif absurde d’interdire les nouvelles voitures à essence à partir de 2030, même si l’objectif est repoussé ailleurs. La solution ? Le gouvernement devra intervenir pour sauver les fabricants avant qu'ils ne ferment. Bienvenue chez Great British Vehicles, un constructeur public qui fabrique des voitures électriques extrêmement chères, qui ne fonctionnent pas et dont personne ne veut. Le voyage de la Grande-Bretagne vers les années 1970 sera terminé.