Pourquoi les experts pensent-ils que les marchés émergents vont surperformer ?

Les actions des marchés émergents ont célébré en 2025 l’une de leurs années les plus fortes de leur histoire récente.

L'indice MSCI Emerging Markets (un indice d'actions de grande et moyenne capitalisation des marchés émergents) a généré un rendement de 33,6 % au cours de l'année, son meilleur rendement annuel depuis 2017, contre 21,1 % pour l'indice MSCI Monde (qui comprend les actions mondiales des marchés développés).

La reprise des marchés émergents n’est peut-être pas terminée non plus, car les experts estiment que bon nombre des facteurs favorables qui ont conduit au succès de l’année dernière sont toujours à l’œuvre.

Le désir des investisseurs de se diversifier loin des États-Unis, la faiblesse du dollar et une Réserve fédérale potentiellement plus conciliante sont quelques-uns des principaux facteurs favorables aux marchés émergents.

Mali Chivakul, économiste des marchés émergents chez J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management, prédit que « 2026 sera une année d’entrées nettes dans les classes d’actifs des marchés émergents » et souligne qu’outre les sorties de capitaux en provenance de Chine, l’année a bien démarré.

L’indice MSCI Emerging Markets a gagné 14,9 % au cours des deux premiers mois de 2026, avant de légèrement baisser après le début des hostilités au Moyen-Orient.

Bien qu’elles aient surperformé leurs homologues mondiales au cours de l’année dernière, les actions des marchés émergents restent valorisées de manière attrayante et pourraient bénéficier d’un certain nombre de facteurs favorables cette année.

Donc, si vous n’êtes pas exposé aux marchés émergents et que vous vous demandez où investir, qu’est-ce qui vaut la peine d’envisager ces marchés ?

Qu’est-ce qu’un marché émergent ?

L'expression « marché émergent » peut être vague, en particulier pour les investisseurs débutants. Bien qu'il existe diverses définitions économiques, lorsque nous parlons des marchés émergents dans un contexte d'investissement, nous faisons généralement référence au système de classification du MSCI.

Cela catégorise les économies en fonction de l’étendue de leur développement économique, ainsi que de la taille et de l’accessibilité de leur marché des capitaux. Ces deux seconds facteurs sont importants car ils signifient que plusieurs économies très avancées (comme la Chine ou la Corée du Sud) sont désignées comme marchés émergents en raison de la manière dont leurs marchés boursiers sont réglementés.

Dans le cas de la Corée, cela est principalement dû à la manière dont ses marchés de capitaux sont réglementés : par exemple, le fait que la conversion totale des devises à partir du won sud-coréen et les ventes à découvert sont restreintes.

« Pour un investisseur de détail, (ces restrictions ont) des implications presque nulles », explique Weyerer.

Mais le résultat est que les actions coréennes sont classées parmi les actions des marchés émergents, ce qui contribue à leur sous-évaluation relative.

La faiblesse du dollar pourrait soutenir les marchés émergents

L’indice du dollar américain – qui mesure la force de la monnaie par rapport à un panier de concurrents mondiaux – a chuté d’environ 0,4 % au cours des deux premiers mois de 2026, et de plus de 8 % au cours des 12 mois précédents.

« Un dollar plus faible est historiquement bénéfique pour les marchés émergents », explique Weyerer. Cela s’explique principalement par le fait que les marchés émergents ont une dette d’une valeur d’environ 4 000 milliards de dollars libellée en dollars, dont le service devient moins cher dans leur monnaie nationale lorsque le dollar s’affaiblit.

Cette situation est aggravée par le fait que la Réserve fédérale (Fed) réduit les taux d’intérêt, ce qui réduit encore davantage le coût de l’emprunt des actifs en dollars.

Cette dynamique pourrait toutefois s’inverser si le conflit au Moyen-Orient se prolonge. Cela pourrait encourager la Fed à ralentir sa cadence de réduction des taux, ce qui renforcerait le dollar.

Mais pour l’instant, le contexte macroéconomique reste favorable aux marchés émergents. « Bien que la faiblesse du dollar américain reste un facteur favorable à la classe d'actifs, elle n'est pas le seul moteur de la surperformance des marchés émergents », a déclaré Chris Tennant, gestionnaire de portefeuille de Fidelity Emerging Markets (LON:FEML). « De nombreuses économies de marché émergentes bénéficient de marchés de capitaux de plus en plus sophistiqués et ont donc moins de dette libellée en dollars que par le passé, ce qui signifie que la surperformance des pays émergents ne dépend pas de la faiblesse continue du dollar. »

Diversification américaine et faibles valorisations des marchés émergents

À un niveau plus microéconomique, les actions des marchés émergents sont valorisées de manière plus attractive que celles de leurs homologues mondiales.

Cela est particulièrement vrai pour les actions américaines, qui ont connu un début d’année lent par rapport aux actions mondiales.

« Les gens cherchent à se diversifier et à s'éloigner des technologies américaines coûteuses », a déclaré Weyerer.

MSCI World est souvent considéré comme l'indice boursier mondial faisant autorité, mais il n'a aucune exposition aux marchés émergents, tandis que les actions américaines représentent plus de 70 % de l'indice.

« L'année dernière, les gens ont réalisé qu'il y avait peut-être plus que les États-Unis », a déclaré Weyerer.

Les actions des marchés émergents offrent toujours une exposition à l’IA

Le S&P 500 est fortement pondéré en actions d’IA, les mégacaps Magnificent Seven représentant à elles deux plus de 30 % de l’indice.

Mais investir dans certains marchés émergents offre toujours une exposition à l’IA, et généralement à des valorisations plus favorables.

Le marché coréen en particulier est fortement dominé par l'IA : Samsung Electronics (Séoul : 005930) et SK Hynix (Séoul : 000660) représentent à eux deux environ 53 % de l'indice MCI Corée (au 27 février).

Malgré une valeur quadruplée au cours des 12 mois précédant le 27 février, l'action de Samsung se négocie à moins de dix fois ses bénéfices projetés (contre environ 23 pour Nvidia). SK Hynix a plus que quintuplé au cours de la même période, mais se négocie à moins de six fois ses bénéfices projetés.

Il y a ensuite Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM) (TSMC), le titre le plus important de l’indice MSCI Emerging Markets et fournisseur clé de Nvidia, Advanced Micro Devices (AMD) et de presque toutes les sociétés d’IA aux États-Unis. Il est juste de dire, cependant, que TSMC n’est plus un joyau caché ; son multiple P/E à terme est désormais supérieur à celui de Nvidia, à plus de 26 – mais il souligne à quel point l'écosystème de l'IA dans son ensemble dépend des régions de marché émergentes.

En investissant dans les marchés émergents, « vous diversifiez votre activité en matière d'IA, au-delà des hyperscalers, vers les entreprises qui produisent réellement les puces dont ces hyperscalers ont besoin pour les centres de données », a déclaré Weyerer.

Diversification sectorielle grâce aux actions des marchés émergents

L’avantage d’investir dans les marchés émergents est qu’ils offrent également une diversification sectorielle. L’IA est représentée, mais elle n’est pas le sujet dominant comme c’est le cas sur les marchés développés (ce qui signifie en fait les États-Unis).

Il existe un large éventail d’économies au sein des marchés émergents. Alors que la Corée et Taïwan sont fortement axés sur la technologie, l'Inde – le plus grand pays du monde en termes de population et l'une des économies à la croissance la plus rapide – a un marché boursier beaucoup plus axé sur le marché intérieur.

« Si vous regardez les récents accords commerciaux que l'Inde a conclus, peut-être que dans cinq ans, l'économie sera très différente », a déclaré Weyerer. « La grande opportunité en Inde est la consommation. Vous y avez une excellente démographie. »

De nombreux marchés émergents offrent également une exposition aux matières premières comme l’or, l’argent et le cuivre.

« Un autre facteur clé pour la classe d'actifs des marchés émergents est le contexte de plus en plus « boucle d'or » pour les prix des matières premières, avec ce qui pourrait être une force continue des principales matières premières minières », a déclaré Tennant.

« Les pays émergents riches en ressources ont bénéficié de la hausse des prix des matières premières », a déclaré Chivakul. « Les prix élevés de l’or, de l’argent et du cuivre ont soutenu des marchés comme le Chili, le Pérou et l’Afrique du Sud. »

Comment investir sur les marchés émergents

Vous pouvez acheter des actions comme TSMC, Samsung ou SK Hynix directement dans votre portefeuille, si votre courtier le permet. Cet article sur trois actions des marchés émergents contient d’autres sources d’inspiration pour la sélection d’actions individuelles – mais vous souhaiterez peut-être utiliser un fonds ou une fiducie d’investissement pour obtenir un accès plus large.

Un fonds indiciel à faible coût qui suit un indice de marchés émergents, tel que le Xtrackers MSCI Emerging Markets UCITS ETF (LON:XMMS) ou le Franklin Templeton FTSE Emerging Markets UCITS ETF (LON:EMER), est un moyen simple d'obtenir une exposition.

Les stratégies de marchés émergents gérées activement comprennent des fiducies d'investissement comme Fidelity Emerging Markets, Templeton Emerging Markets (LON:TEM) ou JPMorgan Emerging Markets Growth and Income (LON:JMGI), ou des fonds actifs comme Guinness Emerging Markets Equity Income Fund ou Invesco Emerging Markets ex-China Fund.