Masse salariale frustrante : le marché commence à craindre une récession aux États-Unis et des baisses de taux d'intérêt semblent plus probables (et plus importantes)

Le marché a commencé à craindre une éventuelle récession NOUS (États-Unis), après les données du marché du travail bien inférieures aux attentes en juillet. Selon le paiepublié ce vendredi matin (02), 114 mille emplois ont été créés au cours du mois, contre 175 mille emplois attendus.

Des postes vacants et un chômage pires que prévu ainsi que le ralentissement des gains salariaux montrent que le marché du travail est de moins en moins un vecteur de préoccupations inflationnistes, estime le stratège en chef d'Avenue, William Alves.

« Ces facteurs ont fait naître la perspective d'un ralentissement du marché du travail, après avoir enregistré le taux de chômage le plus élevé depuis octobre 2021. Après des données solides au début de l'année, nous avons assisté à un ralentissement de l'économie américaine et certains agents du marché commencent à ralentir. craindre une récession », dit-il.

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Le marché ajuste ses attentes concernant la possibilité d'une baisse plus agressive des prix frais En septembre. Avant la paie, le marché s'attendait à une réduction de 0,25 point de pourcentage (pp), mais désormais, 68,5 % parient sur une réduction de 0,50 pp, selon l'outil CME FedWatch.

Le stratège d’Avenue estime que la réaction est « normale », quoique prématurée. « La possibilité d'une baisse en septembre semble de plus en plus réelle et probable, en particulier dans un scénario où l'un des principaux mandats de la Fed – la stabilité du marché du travail – montre des signes d'affaiblissement », dit-il.

« Le changement d'orientation de la politique monétaire est désormais de plus en plus certain », réitère-t-il.

Impact de la masse salariale sur les marchés

Avec l'affaiblissement du marché du travail et un ralentissement plus marqué de l'économie, renforçant les attentes de baisse des taux d'intérêt, rendements du rendement des obligations nord-américaines. Les intérêts de l'obligation à 10 ans ont chuté de 3,89% à 12 heures (heure de Brasilia).

Le marché pour Actions évolue en forte baisse ce matin, mais est également impacté par les résultats des entreprises au deuxième trimestre 2024 (2T24). UN Nasdaq a chuté de 3,14%.

L'économiste en chef de Nomad, Danilo Igliori, affirme que, parallèlement à la publication de résultats inférieurs aux attentes des géants de la technologie, les craintes grandissent quant à une détérioration de l'activité économique.

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«Depuis hier, les marchés ont réagi négativement, amplifiant les clameurs de ceux qui soutiennent que la Fomc aurait déjà dû entamer le cycle de baisse des taux d'intérêt. L'anxiété jusqu'à la prochaine réunion s'annonce élevée et des divergences se formeront dans les paris sur l'intensité et la rapidité des futurs ajustements de la politique monétaire », dit-il.

« La seule certitude est que la volatilité continuera à contrôler le jeu », souligne-t-il.

En ligne, l'indice du dollar se déprécie d'environ 1 %. Cependant, par rapport au réel, il opère légèrement plus haut.