Les fiducies d'investissement surperforment les fonds : lequel convient le mieux à votre portefeuille ?

Les investisseurs obtiennent de meilleurs rendements des fiducies d'investissement par rapport aux fonds ouverts similaires gérés par le même gestionnaire d'actifs, selon une étude.

Face à une inflation élevée et à la volatilité des marchés financiers, les investisseurs recherchent souvent les meilleurs endroits pour placer leur argent, ce qui les oblige parfois à choisir entre les fiducies d'investissement et les fonds d'investissement à capital variable.

Une étude de l'Association of Investment Companies (AIC) montre que 77 % des fonds d'investissement ont surperformé les fonds à capital variable avec le même gestionnaire.

Sur un, trois et cinq ans, les fonds d'investissement ont surperformé leurs fonds frères dans 82 %, 72 % et 53 % des cas respectivement.

Nick Britton, directeur de recherche à l'AIC, a déclaré :  » Il y a plusieurs raisons à cette solide performance à long terme. Les fonds d'investissement ont une structure à capital variable, qui permet à leurs gestionnaires d'acheter et de vendre des actifs au moment de leur choix, et non lorsque les investisseurs achètent ou vendent. « 

« Ils peuvent investir dans des actifs moins liquides, comme des sociétés plus petites et même des sociétés privées, sans se soucier de devoir les vendre pour faire face aux rachats. Ils peuvent également investir dans des investissements, ce qui ajoute du risque mais peut améliorer les rendements à long terme. »

Dans quelle mesure les fiducies de placement ont-elles surperformé les fonds ?

L'analyse montre qu'au cours des dix dernières années, la fiducie d'investissement moyenne ayant un fonds sœur a rapporté 31 £ supplémentaires pour 100 £ investis.

En termes de pourcentage, les fonds d'investissement ont surperformé leurs fonds frères de 1,3 point de pourcentage en moyenne par an.

Sur un an, le fonds d'investissement moyen a rapporté 5 £ supplémentaires pour 100 £ investis et a augmenté jusqu'à 6 £ sur trois ans.

La performance est plus modérée sur cinq ans, avec un supplément de 3 £ pour 100 £ investis, influencé par l'élargissement des décotes des fiducies d'investissement au cours de cette période, a indiqué l'AIC.

Cela survient alors que la décote moyenne des fonds d’investissement s’est élargie, passant de 4 % fin mars 2021 à 14 % fin mars 2026.

Britton a ajouté :  » Les fiducies d'investissement ne surperformeront pas toujours les fonds à capital variable, en particulier dans les marchés baissiers où les décotes ont tendance à s'élargir. Mais sur un cycle de marché, les avantages structurels des fiducies d'investissement soutiennent de solides performances. « 

Les fiducies d’investissement sont-elles meilleures que les fonds à capital variable ?

Les fiducies d'investissement et les fonds à capital variable fonctionnent de différentes manières.

Dans les deux cas, les investisseurs devront prendre en compte les frais des fonds et des plateformes ainsi que les investissements sous-jacents.

Nouran Moustafa, directeur du cabinet Roxton Wealth, suggère que la structure fermée des fiducies d'investissement peut être « incroyablement puissante » pour les investisseurs, car le gestionnaire n'est pas obligé de vendre des actifs pour faire face aux rachats pendant les périodes de tensions sur les marchés. Cela peut aider à éviter une ruée sur une fiducie d’investissement, dont les fonds à capital variable ne bénéficient pas.

Moustafa a ajouté : « Cela peut leur donner plus de liberté pour investir avec conviction, utiliser le levier financier et détenir des actifs moins liquides le cas échéant. C'est souvent de là que peut provenir la surperformance.

Mais elle prévient qu’il y a des « éléments mobiles » supplémentaires.

Étant donné que les fiducies d'investissement se négocient en bourse, les investisseurs doivent tenir compte du prix de l'action et déterminer si elle se négocie avec une décote ou une prime par rapport à la valeur liquidative (VNI).

Le gearing peut également augmenter mais aggraver les pertes, tandis que les gestionnaires peuvent limiter les dividendes, contrairement aux fonds qui se contenteront de verser vos rendements.

La tarification des fonds à capital variable peut sembler plus simple en comparaison, et vous n'avez pas à payer de droits de timbre.

Graham Nicoll, planificateur financier chez NCL Wealth Partners, a déclaré : « En termes de performances, les fiducies surperforment fréquemment dans des domaines spécialisés tels que les petites capitalisations britanniques. Sur les marchés mondiaux liquides, les fonds ouverts peuvent être en tête en raison d'options passives moins coûteuses. Les coûts varient également selon l'échelle. Les frais de plateforme peuvent parfois rendre les fiducies moins chères pour les portefeuilles plus importants, tandis que les fonds ouverts conviennent aux épargnants mensuels réguliers. « 

Bien entendu, rien ne vous empêche d’utiliser les deux pour vous exposer à différents marchés.

Moustafa a ajouté : « Le point clé est l'adéquation. Les fiducies d'investissement peuvent être excellentes pour le bon investisseur avec le bon horizon temporel et l'appétit pour le risque, mais elles ne constituent pas un raccourci vers de meilleurs rendements. »