Les actions minières peuvent-elles générer des gains en or ?

Investir dans des actions minières est l'une des nombreuses approches permettant d'augmenter l'exposition de votre portefeuille à l'or et à d'autres métaux précieux et industriels.

Les actions de sociétés minières – des sociétés qui extraient du sol des matières premières comme l’or, l’argent ou des terres rares – deviennent des investissements de plus en plus populaires. Les géants miniers du FTSE 100 Glencore (LON:GLEN) et Fresnillo (LON:FRES) étaient les deuxième et troisième titres les plus populaires parmi les utilisateurs d'Interactive Investor en janvier, coïncidant avec un mois accrocheur pour le prix de l'or et de l'argent.

Il existe trois manières d’exploiter l’évolution des prix des matières premières.

Vous pouvez acheter la marchandise physique (comme un lingot d'or) ou un produit adossé physiquement comme une marchandise négociée en bourse (ETC, qui est similaire à un fonds négocié en bourse ou ETF). Cette approche vous donne une exposition directe aux variations des prix des matières premières.

Ou vous pouvez investir dans des contrats à terme. Ceux-ci prennent de la valeur lorsque les marchés s’attendent à une hausse future des prix des matières premières. Mais ils sont limités dans le temps et leur reconduction au-delà de leur durée (généralement de 3 à 12 mois) entraîne des coûts supplémentaires.

La troisième approche consiste à acheter des actions de sociétés minières. Bien que ceux-ci comportent leurs propres risques, ils génèrent souvent des rendements supérieurs à ceux que vous obtiendriez simplement en investissant dans le produit physique.

« Un lingot d'or se comportera comme le prix de l'or », déclare Evy Hambro, gestionnaire de portefeuille chez BlackRock World Mining Trust (LON : BRWM). « Alors qu'avec les sociétés aurifères (minières), vous avez un peu plus de volatilité, mais vous avez la possibilité d'obtenir des rendements fantastiques grâce aux dividendes, aux fusions et acquisitions, au succès de l'exploration et à la croissance de la production. »

Comment fonctionne l’investissement dans les actions minières ?

Les actions minières sont des actions d’entreprises qui extraient les matières premières du sol.

Très simplement, le profit réalisé par une société minière correspond à la valeur du produit qu’elle vend moins le coût de sa production. Posséder leurs actions vous donne droit à une partie de ces bénéfices.

Les actions minières comportent des risques à la fois positifs et négatifs par rapport aux matières premières physiques, explique Hambro. « Le côté négatif pourrait être un problème opérationnel. La mine pourrait être inondée ou il pourrait y avoir des grèves », dit-il. Il existe également le risque que leurs coûts de fonctionnement augmentent en raison de la hausse des prix de leurs intrants, comme la flambée du prix du pétrole. Et même si l'or physique reste là, devenant plus ou moins précieux à mesure que le prix change, la performance d'une société minière dépend de la compétence décisionnelle de son équipe de direction, qui peut varier.

Mais les valeurs minières pourraient bénéficier de toutes sortes de vents favorables ; la durée de vie d'une mine pourrait être prolongée par de nouvelles découvertes, ou une acquisition par un concurrent pourrait soudainement faire grimper le cours de l'action. Et contrairement à l’or physique (ou à l’argent, au cuivre ou à toute autre matière première), les actions minières peuvent verser et versent effectivement des revenus sous forme de dividendes.

Comment les prix des matières premières affectent-ils les valeurs minières ?

La hausse des prix des matières premières peut augmenter considérablement les bénéfices que les sociétés minières peuvent réaliser, à condition que leurs coûts sous-jacents restent relativement constants.

Le 5 février, Barrick Mining (NYSE :B), l'une des plus grandes sociétés minières aurifères au monde, a annoncé une augmentation de 79 % de son bénéfice ajusté par action à 1,04 $ au quatrième trimestre 2025. La direction a augmenté son dividende trimestriel de plus de 140 % par rapport au trimestre précédent.

Au cours des 12 mois précédant le 11 février, le cours de l'action Barrick a augmenté de 210 %. Les actions de Fresnillo ont augmenté de 390 % au cours de la même période ; mais le prix au comptant de l'or physique a augmenté d'un montant relativement modeste de 75 % (l'argent, que Fresnillo exploite également en grande quantité, a gagné 162 %).

C’est une manière détournée de dire que les actions minières sont des investissements plus volatils (et donc plus risqués) que les matières premières physiques, mais le risque supplémentaire peut être compensé par des récompenses bien plus importantes lorsque les choses se passent bien.

Les prix des matières premières peuvent-ils continuer à augmenter ?

Les valeurs minières ont bénéficié d’une hausse spectaculaire des prix des métaux précieux et industriels au cours de la dernière année. Comme toujours en matière d’investissement, cela suscite des inquiétudes quant à la poursuite de la hausse des prix.

Hambro estime que la volatilité observée dans les prix des métaux précieux jusqu’à fin janvier et début février 2026 reflète une tendance à la stabilisation des prix des métaux à un niveau plus élevé après une période de gains rapides.

« (Les prix des métaux) ont beaucoup augmenté, et certains pensent qu'ils pourraient baisser… il y a lieu de se méfier d'une hausse aussi importante », a-t-il déclaré. « Les gens pourraient vouloir réaliser des bénéfices.

« Mais à mesure que le temps passe et que les prix ne reculent pas, les gens deviennent plus à l'aise avec cette fourchette de prix. Ils commenceront à refléter cette fourchette de prix dans leurs hypothèses. » Cela conduit finalement à de nouveaux achats de métaux et d’actifs associés, à mesure que les acheteurs commencent à revenir sur le marché.

Que sont les redevances minières ?

Un aspect intéressant des actions minières par rapport aux autres actions est leur potentiel à restituer le capital sous forme de redevances plutôt que de dividendes.

Les dividendes sont payés à partir des capitaux propres, qui sont accumulés via les bénéfices, c'est-à-dire au bas du bilan. Mais les redevances sont des paiements effectués sous forme de pourcentage du chiffre d’affaires d’une société minière.

L’accès aux redevances minières nécessite généralement un investissement substantiel dans une société minière au début de son projet. Pour cette raison, ils sont assez inaccessibles pour la plupart des investisseurs particuliers, mais ils donnent droit à l'investisseur à un pourcentage des ventes de la mine pendant la durée de son exploitation.

Cela offre deux avantages principaux : premièrement, vous êtes payé sur les ventes et non sur les bénéfices. Si les coûts du mineur augmentent, vous recevez toujours le même pourcentage des ventes – par opposition aux capitaux propres et aux dividendes, qui ne surviennent qu'une fois que toutes les dépenses d'exploitation et les taxes ont été payées.

Deuxièmement, si la durée de vie de la mine est prolongée, la durée pendant laquelle vous recevrez le paiement des redevances est augmentée, sans aucun coût supplémentaire.

Bien qu'il ne soit pas simple pour la plupart des investisseurs individuels d'accéder aux redevances, certaines sociétés d'investissement, comme BlackRock World Mining Trust, possèdent des contrats de redevances.

Comment investir dans les actions minières

Le moyen le plus simple d'investir dans des actions minières est d'acheter les actions directement, ce que vous pourrez faire par l'intermédiaire de la plupart des courtiers. Mais en raison des risques spécifiques liés aux actions minières par rapport aux matières premières physiques, il peut être judicieux de diversifier votre exposition plutôt que de placer la totalité de votre allocation en matières premières dans un mineur particulier.

Certains fonds se concentrent sur les actions minières, tels que SVS Baker Steel Gold and Precious Metals Fund ou Jupiter Gold and Silver Fund.

Il existe d'innombrables ETF axés sur les actions minières, notamment l'ETF WisdomTree Strategic Metals and Rare Earths Miners UCITS (LON:WREE), qui détient des sociétés impliquées dans la production de terres rares et d'autres matériaux clés utilisés dans la transition énergétique ; l'ETF HANetf ICAV Sprott Copper Miners ESG Screened UCITS (LON:COPP), qui détient principalement des actions minières de cuivre ; ou L&G Gold Mining UCITS ETF (LON:AUCP) qui se concentre sur les mineurs d'or.

Ou, outre BlackRock World Mining, il existe des fonds d'investissement tels que Golden Prospect Precious Metals (LON:GPM) et CQS Natural Resources (LON:CYN) ; les deux ont la même direction, mais Golden Prospect se concentre principalement sur les mineurs de métaux précieux tandis que CQS Natural Resources est plus diversifiée entre les métaux précieux et industriels (et comprend une certaine exposition aux matières premières non minières comme le pétrole et le gaz).