Le portefeuille de fiducies d'investissement MoneyWeek – mise à jour début 2026
Aujourd'hui, le portefeuille contient Actifs personnels (LSE : PNL), Croissance et revenu mondiaux de JP Morgan (LSE : JGGI), Hypothèque écossaise (LSE : SMT), Calédonie (LSE : CLDN), Débenture de droit (LSE : LWDB) et AVI mondial (LSE : AGT).
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Comment le portefeuille de fiducies d’investissement MoneyWeek s’est comporté en 2025
Les prêts hypothécaires écossais axés sur la croissance ont fourni la plus forte poussée aux rendements globaux, augmentant de 24,7 % pour l'année. Cela représente une contribution au portefeuille global de 4,1%. Les rendements de la fiducie ont été aidés par une forte hausse en fin d'année après que SpaceX a annoncé qu'il prévoyait une introduction en bourse (IPO) en 2026 et visait une valorisation de plus de 1 000 milliards de dollars.
Après avoir réévalué sa participation en conséquence, la valeur liquidative (VNI) de Scottish Mortgage s'élevait à 1 303,47p par action au 31 décembre 2025, contre environ 1 200p au début du mois. SpaceX représente désormais 15,3 % du fonds, contre 8,2 % début décembre, avec une participation valant aujourd'hui 2,2 milliards de livres sterling, contre 508 millions de livres sterling en septembre.
Du côté défensif du spectre, Personal Assets Trust a généré un rendement de 10,4 % l’an dernier, soutenu par une allocation à l’or de près de 12 %, le métal jaune ayant bondi de 64,5 % en 2025. Au cours des cinq dernières années, le trust est toujours à la traîne de son indice de référence, l’indice des prix de détail au Royaume-Uni. Cependant, le rendement de l’année dernière – le meilleur depuis 2021 – a regagné une partie du terrain perdu.
Les actions de Caledonia se sont également redressées en 2025 après plusieurs années de performances médiocres. Le rendement total de la fiducie de 11,5 % reflète la croissance sous-jacente de la valeur liquidative et la clôture de la décote. La valeur liquidative a augmenté de 4,7 % en 2025, selon les derniers chiffres disponibles, après une hausse de 8,3 % en 2024. Les rendements de Caledonia ont été freinés par son exposition au capital-investissement (environ un tiers du portefeuille), dont les valorisations ont souffert, les gestionnaires n'ayant pas pu se débarrasser de leurs avoirs via des introductions en bourse. Cependant, avec le remplissage des rumeurs d’introduction en bourse pour l’année prochaine, cela pourrait changer.
La débenture Law a généré la meilleure performance
Parmi les trois fiducies de participations publiques du portefeuille – Law Debenture, JGGI et AVI – Law Debenture, axée sur le Royaume-Uni, a généré la meilleure performance avec un rendement total de 22,3 %, contribuant à hauteur de 3,7 % au rendement global du portefeuille.
JGGI a déçu, avec un rendement total de 2,9% pour l'ensemble de l'année. Il s'agit du titre le moins performant du portefeuille. Bien que sa valeur liquidative ait augmenté de 7,3 %, les actions de la fiducie ont commencé à se négocier à une décote par rapport à leur valeur liquidative – la première fois qu'elles se négocient à une décote soutenue depuis près d'une décennie – et cela a partiellement compensé les gains du portefeuille. Une partie de ce changement peut être attribuée à sa surpondération des actions américaines (+7,6% par rapport au MSCI World). Les actions américaines ont sous-performé leurs homologues mondiales l’année dernière, et avec l’augmentation des risques politiques, les investisseurs deviennent de plus en plus méfiants.
Le portefeuille de valeur mondial d'AVI a également sous-performé l'année dernière avec un rendement de 7 %. Cependant, nous apprécions sa stratégie consistant à tenter de libérer de la valeur grâce à un engagement activiste auprès des entreprises et à son exposition au Japon et à l’Asie.