Le chômage atteint son plus haut niveau depuis près de cinq ans alors que le marché du travail continue de se refroidir

Le chômage a atteint son plus haut niveau depuis près de cinq ans alors que le marché du travail continue de bégayer et que la croissance des salaires ralentit.

Le taux de chômage a augmenté à 5,1% au cours des trois mois précédant octobre, selon les nouveaux chiffres officiels de l'Office des statistiques nationales (ONS).

Le dernier chiffre est en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport au taux de chômage sur les trois mois précédant novembre, qui s'élevait à 5 %.

La dernière fois que le chômage a atteint un niveau aussi élevé, c’était en janvier 2021 – une époque où le pays était encore en pleine crise du Covid.

La hausse du chômage signifie également qu'il y avait 2,5 chômeurs par poste vacant au cours des trois mois précédant octobre, contre 2,3 personnes par poste vacant au trimestre précédent et 1,8 l'année précédente.

Le taux d'emploi (mesuré légèrement différemment du taux de chômage) au Royaume-Uni a également diminué au cours des trois mois précédant octobre, tombant à 74,9 %, une légère baisse par rapport aux 75 % enregistrés au cours des trois mois précédant septembre.

Parallèlement, les données de l'ONS montrent que le nombre d'employés salariés a diminué en novembre, de 38 000. C'est plus que la chute de 22 000 survenue en octobre.

Liz McKeown, directrice des statistiques économiques de l'ONS, a déclaré que les dernières données montrent que « le tableau d'ensemble continue d'être celui d'un marché du travail affaibli ».

Elle a ajouté : « Le nombre d’employés salariés a de nouveau diminué, reflétant une activité d’embauche modérée, alors que les entreprises nous ont indiqué qu’il y avait moins d’emplois au cours de la dernière période. »

Alice Haine, analyste des finances personnelles chez Bestinvest by Evelyn Partners, a déclaré que le marché du travail était « entré dans une période de blocage ».

Selon elle, cela incite les travailleurs à rester chez leur employeur actuel au lieu de changer de poste, ce qui est « devenu une stratégie à haut risque pour les travailleurs déjà aux prises avec un coût de la vie élevé ».

Elle a ajouté : « Pour beaucoup, il peut sembler plus sûr de s’en tenir à un emploi existant plutôt que de faire face à toutes les incertitudes liées au déménagement – ​​des périodes d’essai et des réinitialisations de retraite à de plus grandes chances de licenciement ou à la perte de flexibilité offerte par un employeur qui comprend leur valeur. »

La croissance des salaires continue de ralentir

Le salaire régulier moyen des employés a augmenté de 4,6 % au cours des trois mois jusqu'en octobre, selon l'ONS, en légère baisse par rapport aux 4,7 % au cours des trois mois jusqu'en septembre. Les nouvelles données portent le salaire hebdomadaire moyen régulier des personnes travaillant au Royaume-Uni à 687 £, soit 739 £ pour le salaire total.

En incluant les primes, la croissance des salaires a été légèrement plus élevée (4,7 %), mais elle a tout de même diminué de 0,1 point de pourcentage d'un mois à l'autre.

Même en excluant les primes, les salaires continuent de croître plus rapidement que l’inflation, qui est restée obstinément élevée pendant une grande partie de 2025. Cela signifie que les salariés bénéficient d’augmentations de salaire en termes réels d’environ 0,5 % sur les trois mois précédant octobre sur leurs gains réguliers, et de 0,6 % sur leurs gains totaux.

Le secteur public a continué de mener la croissance des salaires au cours des trois mois précédant octobre, le salaire moyen régulier ayant augmenté de 7,6 % pour les employés du gouvernement. Les travailleurs du secteur privé ont connu une croissance moyenne de leur salaire régulier de 3,9 %.

Cette disparité s’explique en partie par le fait que certaines augmentations de salaire dans le secteur public ont été versées plus tôt en 2025 qu’en 2024, provoquant un effet de base.

Haine de BestInvest a déclaré : « Le ralentissement de la croissance des salaires est une préoccupation pour les travailleurs, qui sont également aux prises avec la décision budgétaire de prolonger le gel des seuils d'impôt sur le revenu de trois ans supplémentaires, jusqu'en 2031.

« Cela prolonge la misère fiscale des travailleurs à travers le pays, qui verront leur salaire net s’éroder en termes réels malgré l’apparence de hausse des salaires – une dynamique qui pourrait entraîner une montée des revendications salariales. »

Haine a ajouté que cela représente également un défi pour les employeurs qui doivent soit « absorber la hausse des coûts pour répondre aux revendications salariales, ce qui pèse sur leurs résultats financiers, soit minimiser les augmentations de salaire et risquer de perdre des talents clés ».

Elle a déclaré : « De nombreuses entreprises ont déjà revu à la baisse leurs projets d’embauche pour 2026, signalant des conditions plus difficiles à venir pour les demandeurs d’emploi qui sont confrontés à la perspective de moins d’opportunités et d’une concurrence accrue pour les postes. »

L’affaiblissement du marché du travail pourrait entraîner une baisse des taux d’intérêt

Les données du marché du travail de ce mois arrivent quelques jours seulement avant que la Banque d'Angleterre (BoE) ne se réunisse pour décider si elle va ou non réduire les taux d'intérêt.

La plupart des analystes s'attendent actuellement à ce que le Comité de politique monétaire (MPC) de la BoE réduise les taux lors de sa prochaine réunion jeudi (18 décembre), les marchés tablant sur une probabilité de 90 % que cela se produise.

Même si l’affaiblissement du marché du travail n’est pas un bon indicateur économique, le côté positif est qu’un taux de chômage plus élevé a tendance à être une force désinflationniste.

Cela pourrait signifier que le MPC est plus susceptible de voter en faveur d'une réduction des taux d'intérêt, car le contexte économique signifie que l'inflation devrait continuer à baisser, d'autant plus que l'économie britannique s'est contractée en octobre.

Lors de sa dernière réunion, le 6 novembre, le MPC était divisé entre la décision de réduire ou de maintenir les taux, laissant au gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, le vote décisif en faveur du maintien des taux à 4 %.

Richard Carter, responsable de la recherche sur les taux d'intérêt fixes chez Quilter Cheviot, affirme que les dernières données signifient qu'une baisse est beaucoup plus probable.

Il a déclaré : « Avec le ralentissement de l’économie – en grande partie grâce au récent budget et son impact sur la confiance des consommateurs, les dépenses et la planification des affaires – et les perspectives de croissance plutôt sombres, une réduction semble plus probable cette fois-ci.

« La Banque continue de marcher sur la corde raide. Même si elle souhaite stimuler une certaine croissance, elle ne voudra pas aggraver par inadvertance les pressions inflationnistes. Néanmoins, si l'inflation devait baisser comme prévu demain, une baisse des taux pourrait bien être inscrite sur la liste de Noël de tout le monde. »