IPO de SpaceX : tout ce que vous devez savoir sur la cotation stratosphérique

SpaceX a déposé une demande d'introduction en bourse très attendue le 20 mai, après des mois de spéculation sur la date – et à quel prix – du géant de l'exploration spatiale entrerait en bourse.

L’entreprise, fondée et dirigée par Elon Musk, PDG de Tesla, a été un pionnier clé de l’économie spatiale moderne. Son réseau Starlink comprend plus de 9 000 satellites qui fournissent une connectivité Internet sur toute la Terre, tandis que ses fusées ont effectué plus de 80 % des lancements spatiaux autorisés aux États-Unis en 2025.

SpaceX est actuellement une entreprise privée, mais cela devrait changer d'ici quelques semaines maintenant qu'elle a déposé sa déclaration d'enregistrement S-1. Il s'agit d'un document que toutes les entreprises souhaitant s'inscrire à une bourse américaine doivent déposer auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) avant leur introduction en bourse (IPO).

Selon le dossier, SpaceX prévoit d'être coté à la bourse du Nasdaq sous le symbole « SPCX ».

Dan Ives, responsable de la recherche technologique mondiale à la banque d'investissement Wedbush Securities, a déclaré que la cotation pourrait représenter « la plus grande introduction en bourse de l'histoire du marché boursier, car la société reste au centre de deux des plus grandes opportunités de croissance au cours des décennies à venir », faisant référence à l'espace et à l'intelligence artificielle (IA).

Combien pourrait valoir SpaceX lors de son introduction en bourse, d’où pourraient provenir ses revenus et qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?

Quand aura lieu l’introduction en bourse de SpaceX ?

La date de l'introduction en bourse de SpaceX n'a ​​toujours pas été confirmée. Son dossier réglementaire indique simplement que l'introduction en bourse aura lieu « dès que possible après l'entrée en vigueur de la présente déclaration d'enregistrement ».

Selon l'entreprise d'administration d'investissement Computershare, le temps qui s'écoule entre le dépôt d'un S-1 et l'introduction en bourse peut varier, mais est généralement d'environ 35 jours.

Si l'introduction en bourse de SpaceX suit un calendrier similaire, elle aura probablement lieu fin juin ou début juillet. Avant la publication du dossier S-1, Reuters a rapporté que la société visait le 12 juin comme date de cotation, citant des sources anonymes proches des projets de SpaceX.

Combien vaudra SpaceX lors de sa cotation ?

On ne saura pas jusqu'au jour où SpaceX vaudra lors de sa cotation, mais il y a des spéculations selon lesquelles elle pourrait instantanément devenir l'une des sociétés les plus valorisées au monde.

Les rapports indiquent que SpaceX vise une valorisation de 1,75 billion de dollars lors de son introduction en bourse. Cela la placerait dans le top 10 (neuvième, juste devant Tesla) de la liste des entreprises les plus valorisées au monde si elle atteignait ce montant aujourd'hui.

La société d'investissement cotée à Londres, Scottish Mortgage, a récemment confirmé qu'elle supposait une valorisation de SpaceX de 1,25 billion de dollars lors de l'évaluation de sa participation dans la société.

Le dossier envisage un marché adressable total (TAM) de 28 500 milliards de dollars, dont la grande majorité (26 500 milliards de dollars) est attribuée à l’IA. Au sein de l’IA, même les segments les plus accrocheurs comme l’infrastructure de l’IA ne représentent qu’une part relativement petite du total (qui devrait valoir 2 400 milliards de dollars) ; les applications d'entreprise – en d'autres termes, les produits d'IA vendus aux entreprises – devraient représenter 22 700 milliards de dollars, soit environ 80 % du TAM total de SpaceX.

En revanche, les solutions spatiales ne devraient représenter que 370 milliards de dollars, soit 1,3 % du TAM de SpaceX, tandis que la connectivité (Starlink Broadband et Starlink Mobile) devrait représenter 1 600 milliards de dollars supplémentaires, soit 5,6 % du TAM.

Que pourrait signifier l’introduction en bourse de SpaceX pour les marchés ?

De nombreux experts estiment que si l’introduction en bourse de SpaceX est un succès, elle pourrait ouvrir la porte à une nouvelle vague d’introductions en bourse dans le secteur technologique à grande capitalisation.

Les développeurs d’IA OpenAI et Anthropic pourraient suivre, aux côtés d’autres géants privés de la technologie comme Databricks, Stripe et Anduril, « créant potentiellement une vague de nouvelle capitalisation boursière suffisamment importante pour réévaluer plus largement les actions de croissance », selon Stephen Dover, stratège en chef des marchés chez le gestionnaire d’investissement Franklin Templeton.

Cependant, la perspective de voir autant de grandes entreprises privées entrer simultanément sur les marchés publics comporte des risques.

« Si plusieurs introductions en bourse de méga-capitalisations surviennent dans la même fenêtre de temps, elles seront en concurrence pour le capital non seulement entre elles, mais aussi avec les actions de croissance existantes cotées en bourse », a déclaré Dover. « Cela pourrait créer une pression de rotation parmi les bénéficiaires des logiciels, des semi-conducteurs, des technologies financières, des technologies de défense et de l'IA. »

Dover a également averti que la surveillance accrue des marchés publics pourrait mettre à l'épreuve les valorisations de ces sociétés privées, dont la plupart ont levé d'importantes sommes d'argent à des valorisations très élevées au cours du dernier cycle économique.

Comment investir dans l’introduction en bourse de SpaceX ?

Avant d'investir dans SpaceX, que ce soit avant ou après son introduction en bourse, il est important de considérer les risques encourus. La société sera cotée à une valorisation très élevée – environ 100 fois supérieure à ses ventes (Nvidia, en comparaison, se négocie à environ 20 fois ses ventes) – et a perdu près de 5 milliards de dollars l’année dernière.

Jusqu'à ce que SpaceX soit coté, la plupart des investisseurs individuels ne pourront pas acheter ses actions directement. Il existe cependant plusieurs moyens de vous faire connaître avant l’introduction en bourse.

Il est détenu par certaines sociétés d'investissement, dont Scottish Mortgage (LON:SMT) (où SpaceX représente 17,9 % de son portefeuille au 30 avril), Edinburgh Worldwide (LON:EWI) (18,9 % du portefeuille au 30 avril) et Schiehallion (LON :MNTN) (11,8 % du portefeuille au 30 avril).

Après l'introduction en bourse de SpaceX, la plupart des courtiers qui vous permettent d'acheter des actions cotées aux États-Unis devraient vous permettre d'acheter ses actions comme celles de toute autre société cotée.

Si vous n'avez pas encore acheté d'actions cotées aux États-Unis par l'intermédiaire de votre courtier ou de votre plateforme d'investissement, vous devrez peut-être remplir un formulaire W-8BEN – un formulaire simple qui vous donne droit à un taux d'imposition réduit aux États-Unis sur vos investissements. Votre courtier vous le demandera si et quand cela est nécessaire.

En fonction de la rapidité avec laquelle SpaceX est inclus dans les principaux indices, il pourrait également être inclus dans les fonds indiciels concernés – vous pouvez ainsi obtenir une certaine exposition sans avoir à faire quoi que ce soit si vous êtes déjà investi dans des fonds qui suivent les principaux marchés boursiers.