Archer Aviation, une société de voitures volantes surévaluée

Archer Aviation (Nasdaq : ACHR) est une entreprise qui se concentre sur les avions avancés, en particulier une catégorie décrite comme eVTOL (décollage et atterrissage verticaux électriques). Ces avions légers offrent la promesse de pouvoir décoller et atterrir sans piste, mais de manière bien plus efficace, économique et écologique que les hélicoptères. Cela leur permettrait de surmonter deux problèmes majeurs des hélicoptères : le coût et le bruit.

D’autres sociétés technologiques, de SpaceX à Anthropic, ont été introduites en bourse pour des valorisations de centaines de milliards, voire de milliers de milliards de dollars. L’enthousiasme pour les valeurs technologiques est à son paroxysme. Cependant, l'ascendant de ces noms prestigieux ne doit pas occulter le fait que le marché a déjà commencé à se détériorer à l'égard de certaines entreprises technologiques ayant des visions audacieuses de l'avenir. Archer Aviation en est un bon exemple.

Archer Aviation veut fabriquer des taxis volants

L'idée d'Archer est que les avions eVTOL pourraient permettre aux gens d'éviter les rues et les autoroutes urbaines encombrées, notamment aux États-Unis, pour des trajets trop courts pour les avions. Certains affirment que l'utilisation de ces « voitures volantes » pourrait même devenir l'équivalent d'appeler un taxi pour ceux qui recherchent plus de vitesse et de commodité, mais n'ont pas les moyens d'affréter un avion conventionnel. Cependant, comme pour toute technologie accrocheuse, combler le fossé entre le battage médiatique et la réalité s’avère être un défi majeur.

Par exemple, même si le gouvernement américain a tenté d’accélérer le processus réglementaire, il faudra encore plusieurs années pour que l’avion soit approuvé pour une utilisation dans l’espace aérien américain. Archer Aviation doit ensuite trouver un moyen de les fabriquer à grande échelle et à un coût raisonnable, puis convaincre les gens de les acheter. Toutes les preuves suggèrent que malgré quelques vols d'essai réussis et limités, Archer Aviation est loin d'avoir franchi l'une de ces étapes, en particulier par rapport à des sociétés concurrentes dans le domaine telles que Beta Technologies. Il existe également des préoccupations plus larges quant à la manière dont les eVTOL pourront s’intégrer en toute sécurité dans l’espace aérien utilisé par les avions, les hélicoptères et les drones.

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Sans aucun profit en vue, voici comment court-circuiter Archer Aviation

L’argument le plus convaincant contre Archer Aviation est peut-être le fait qu’elle dépense de grosses sommes d’argent. Elle a perdu 618 millions de dollars l'année dernière. Le conseil d'administration admet qu'il s'attend à perdre jusqu'à 200 millions de dollars au cours du seul trimestre prochain. La société dispose de suffisamment de liquidités pour supporter ces pertes à court terme, mais les analystes s'attendent à ce que de fortes pertes se poursuivent au cours des prochaines années, sans aucune voie vers la rentabilité en vue. La valorisation du titre est néanmoins si élevée que même si les revenus d'Archer décollent, il sera toujours valorisé environ 30 fois les ventes attendues pour 2027.

Les investisseurs semblent également s’être aigris à l’égard d’Archer. Malgré une brève résurgence au printemps, le titre est sur une trajectoire baissière. Il a perdu près des deux tiers de son sommet de 52 semaines et s'échange bien en dessous de ses moyennes mobiles de 50 et 200 jours. Je suggérerais donc de le vendre à découvert au prix actuel de 5,73 $ à 300 £ pour 1 $. Je couvrirais la position si elle atteignait 8,73 $, ce qui vous donne un inconvénient total de 900 £.