Airbus a raté sa chance de dominer l'industrie de l'avion commercial

Il est difficile d’imaginer une meilleure opportunité pour Airbus. Son rival Boeing est en crise depuis des années. Son 737 MAX a été immobilisé à la suite de deux crashs en 2019 et 2020 puis de nouveau en 2024. Les lanceurs d'alerte ont révélé des problèmes de sécurité. Il a remanié sa gestion. Malgré cela, au cours d’une année 2024 brutale, le cours de l’action est passé de 260 dollars à 155 dollars, la société ayant enregistré des pertes annuelles de plus de 11 milliards de dollars. Une entreprise qui semblait autrefois imprenable semblait sombrer dans un déclin irréversible. Ces derniers mois, Boeing a effectué un retour remarqué. En avril, elle a enregistré sa première avance en termes de livraisons depuis 2023, en expédiant 143 avions pour le premier trimestre de l'année, soit 29 de plus qu'Airbus, et sa plus large avance trimestrielle depuis 2018.

Pour Airbus, le consortium basé en France dont la Grande-Bretagne est un élément crucial, cela a dû être décevant. Avec son grand rival en grande difficulté, elle avait l’occasion idéale de prendre une position dominante sur le marché mondial des avions de ligne. Elle aurait dû s’en emparer, livrer toujours plus d’avions et réserver des commandes à long terme, jusqu’à détenir 60 % ou plus du marché mondial. Au lieu de cela, il s’est retrouvé pris dans des retards de production. Aujourd’hui, c’est elle qui en paie le prix. Boeing est de nouveau à l'équilibre et pourrait bien devancer Airbus pour le reste de l'année.

Ce ne sont pas que de mauvaises nouvelles pour Airbus. Le mois dernier, la famille A320 est devenue l'avion commercial le plus vendu de tous les temps, dépassant le 737 de Boeing, avec 12 260 livraisons depuis son lancement en 1988. Airbus dispose toujours d'une large gamme d'avions économes en carburant, modernes et sûrs, populaires auprès des compagnies aériennes du monde entier. Malgré tout, les investisseurs commencent à ressentir les effets de la reprise de Boeing. Son cours de bourse est en hausse de 5 % sur les six derniers mois, tandis que celui d'Airbus est en baisse de près de 20 %. Airbus n'a pas l'instinct de tueur.

Cela ne va pas devenir plus facile au cours des prochaines années. Peu de gens prennent cela au sérieux à l’heure actuelle, mais la Chine consacre d’énormes ressources à l’industrie aérospatiale commerciale. Comac, son champion national, a déjà lancé le C919, concurrent direct de l'A320 et du 737, et il est désormais en service chez Air China et China Southern. Il prévoit le C939, un concurrent des plus gros A350 et Boeing 777, pour les liaisons longue distance. Plus tôt ce mois-ci, elle a décroché son plus gros contrat d’exportation jusqu’à présent avec une commande importante en provenance du Vietnam. Comac a la garantie d’un énorme marché intérieur et peut probablement faire aussi bien dans les pays où la Chine a une grande influence politique et commerciale.

Airbus n'aura pas d'autre opportunité comme celle-ci

La Russie essaie également de revenir dans ce secteur. La semaine dernière, elle a annoncé qu'elle prévoyait un nouveau jet de Tupolev, une relique de l'ère soviétique qui tente maintenant de faire son retour. En raison des sanctions, Boeing et Airbus ont interrompu leurs livraisons de pièces détachées et de nouveaux avions à la Russie. La Russie doit donc soit commencer à fabriquer les siens, soit éventuellement commencer à s'approvisionner auprès de Comac. Quoi qu’il en soit, l’époque où l’industrie était un duopole confortable entre Airbus et Boeing est désormais révolue. Cela est sur le point de devenir une lutte à trois, voire à quatre pour chaque commande.

Airbus aurait dû entrer dans cette ère en position dominante. Elle aurait pu profiter des malheurs de Boeing pour prendre clairement les devants dans l'industrie, en immobilisant les grandes compagnies aériennes avec des contrats à long terme pour de nouveaux avions, et en les enfermant dans sa gamme de sorte qu'il leur serait trop coûteux d'envisager de changer de fournisseur. Cela aurait pu augmenter la production et remplacer les commandes que Boeing n’était pas en mesure de livrer. Elle aurait pu en profiter pour lancer de nouveaux modèles, qui auraient cimenté le marché pour les années à venir. La chance de dominer l’industrie pendant une génération ou plus ne se représentera plus.