Les inquiétudes concernant l'ampleur des dépenses d'investissement en matière d'intelligence artificielle effectuées par les plus grandes entreprises technologiques du secteur ont entraîné la disparition de plusieurs milliards de dollars de leur valorisation boursière combinée.
Entre son plus haut du 6 octobre et la fin du mois, le Nasdaq 100 a chuté de plus de 9 %. Les estimations évaluent la valeur marchande de ces pertes à environ 5 000 milliards de dollars.
« Pendant trois ans, il suffisait aux géants de la tech d'annoncer des investissements dans l'intelligence artificielle (IA) pour être récompensés par la bourse », observe Grégoire Kounowski, responsable du conseil chez le gestionnaire de fortune Norman K.. « Ce n'est plus le cas. La saison des résultats du troisième trimestre marque un tournant : les investisseurs veulent désormais savoir quand ces dépenses seront payantes et comment elles seront financées. »
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Les plus grands noms de l'IA – en particulier les fournisseurs de matériel comme Nvidia (NASDAQ :NVDA) – ont vu leurs bénéfices augmenter et leur capitalisation boursière exploser à mesure que les dépenses en infrastructure d'IA ont grimpé en flèche.
Mais les investisseurs deviennent de plus en plus sceptiques quant à la pérennité de ces bénéfices accrus en matière d’IA et semblent prêts à pénaliser les entreprises qui ne peuvent pas démontrer des retours clairs sur leurs investissements en IA.
L’IA a-t-elle cannibalisé la recherche Google ?
La déroute a commencé lorsque la société mère de Google, Alphabet (NASDAQ : GOOGL), a publié ses résultats du troisième trimestre 2026 le 28 octobre. Le bénéfice dilué par action (BPA) a chuté de 26,1 % sur un an à 2,12 dollars, soit bien en deçà des prévisions des analystes de 3,02 dollars.
Bien que les volumes de recherche Google aient atteint des niveaux records, la croissance des revenus dans ce segment a ralenti à 12 % contre 17 % au trimestre précédent, ce qui suggère que les propres aperçus de l'IA de Google pourraient nuire à sa capacité à monétiser son produit principal.
Les actions d'Alphabet ont chuté de 12,6% le lendemain et ont encore perdu 1,4% le 30 octobre.
« Alphabet a vu 463 milliards de dollars effacer sa valeur marchande (en un seul jour) », a déclaré Dan Coatsworth, responsable des marchés chez le gestionnaire de patrimoine AJ Bell. « Les résultats d'Alphabet pourraient entrer dans l'histoire comme un tournant majeur dans l'histoire de l'IA. Ils ont montré un autre quart de consommation de trésorerie et que les résumés de l'IA sur les recherches affectaient les revenus publicitaires. Le scénario baissier que beaucoup avaient écarté devient maintenant une réalité. »
Alphabet a été rejoint par Intel (NASDAQ :INTC) qui a chuté de 28,6 % le 30 octobre, suite à des prévisions alarmantes et sombres pour le quatrième trimestre accompagnant ses résultats du troisième trimestre la veille au soir.
« Les baisses gigantesques que nous avons constatées cette semaine sur des actions telles qu'Alphabet et Intel suggèrent que le sentiment des investisseurs a été bouleversé », a déclaré Coatsworth. « L'évolution actuelle des prix implique que les investisseurs technologiques veulent sortir du tapis roulant plutôt que de le ralentir. »
Que pensent les investisseurs de l’IA ?
La longévité du boom boursier de l’IA dépendra largement de la façon dont le marché perçoit le potentiel de la technologie.
Une étude de l'Association of Investment Companies (AIC), un organisme industriel représentant les fonds d'investissement du Royaume-Uni, indique que les investisseurs sont actuellement plus négatifs que positifs, même s'ils reconnaissent une partie du potentiel à long terme de la technologie.
Sur la base d'une enquête menée auprès de 400 investisseurs privés et 200 intermédiaires, l'AIC a constaté que la désinformation (74 %), les pertes d'emplois (73 %) et la perte de compétences humaines (72 %) sont les trois principales préoccupations des investisseurs à l'égard de l'IA. La perte d'intimité et la pression accrue sur les ressources en eau préoccupaient également respectivement 51 % et 45 % des personnes interrogées.
« Compte tenu des avertissements apocalyptiques des sociétés d'IA elles-mêmes, il n'est pas surprenant que les investisseurs s'inquiètent des impacts négatifs potentiels de l'IA », a déclaré Nick Britton, directeur de recherche à l'AIC. « Nous avons également vu des vagues de suppressions d'emplois liées à l'IA rapportées dans l'actualité, tandis que les avantages réels ou potentiels de l'IA restent plus lointains et hypothétiques pour la plupart des gens.
« Tant que le boom des investissements dans l’IA se poursuivra et que les investisseurs gagneront de l’argent, ces craintes pourront être ignorées », a poursuivi Britton. « Mais en cas de correction du marché, les sociétés d'IA devront peut-être redoubler d'efforts pour convaincre les investisseurs qu'elles peuvent générer de la croissance tout en répondant à leurs préoccupations plus larges. »
Cependant, 68 % ont déclaré que l’amélioration de l’accès aux soins de santé et les avancées médicales étaient positives.
Le boom de l’IA va-t-il reprendre et devriez-vous investir ?
Ce n’est pas la première fois que le sentiment des investisseurs conduit à des ventes massives d’IA au cours des quatre dernières années, et le marché s’est redressé après chaque accès de pessimisme précédent.
La publication des résultats à venir d'Apple (NASDAQ:AAPL), Palantir (NASDAQ:PLTR) et Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) sera essentielle pour déterminer si les actions se redresseront ou non.
« Ce que les investisseurs voudront voir pour éviter les ventes massives, c'est un montant 'raisonnable' de dépenses en capital et une croissance dépassant les attentes », a déclaré Susannah Streeter, stratège en chef des investissements chez le gestionnaire de patrimoine Wealth Club. « C'est l'idéal, une croissance sans dépenses incontrôlables. »
Si vous pensez que le boom de l'IA pourrait reprendre, vous pourriez envisager d'investir dans un fonds négocié en bourse (ETF) axé sur l'IA ou dans une fiducie d'investissement axée sur la technologie telle que l'Allianz Technology Trust (LON:ATT) ou Polar Capital Technology (LON:PCT).
