Les investisseurs seront pour la plupart soulagés par les mesures annoncées par le chancelier John Healey dans son premier budget d'automne le 28 octobre.
Healey a reculé sur les changements controversés de l'ISA et, bonne nouvelle pour les investisseurs, a évité une nouvelle hausse de l'impôt sur le revenu des dividendes.
Les investisseurs obligataires ont réagi positivement, quoique discrètement, au budget. Les rendements des obligations d'État à 10 ans ont peu varié le 28 octobre, jour du budget, mais ils ont ouvert le lendemain en baisse de 0,9 %.
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« Pour les investisseurs, le message était celui de la stabilité, avec peu de surprises majeures susceptibles de perturber les marchés financiers », a déclaré Tom Stevenson, directeur des investissements chez le gestionnaire de patrimoine Fidelity International. « Il s'agissait d'un budget conçu avant tout pour ne pas faire de vagues. Et c'est exactement ce que recherchait le public le plus important de la chancelière, le marché obligataire. »
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Certains des changements annoncés auront cependant un impact important sur la manière dont les Britanniques organisent leur portefeuille.
Pivots ISA
L'une des annonces les plus notables, qui avait été suivie avant le discours de Healey, a été le renversement de la décision de son prédécesseur Rachel Reeves de réduire l'allocation annuelle en espèces ISA pour les moins de 65 ans de 20 000 £ à 12 000 £.
Même si l’objectif consistant à inciter davantage de personnes à investir plutôt qu’à épargner était admirable, il est indéniable qu’il s’agissait d’une politique impopulaire. Dans un souci de préservation de la simplicité du système ISA, la décision de Healey d'annuler la proposition de Rachel Reeves de réduire la limite de dépôt semble logique – surtout compte tenu de la perspective que le nouveau « Starter ISA » prenne sa place.
On ne sait quasiment rien à ce sujet pour le moment. Le document budgétaire dit simplement :
Le gouvernement va maintenant aller plus loin, en travaillant avec le secteur de l'investissement pour explorer une nouvelle incitation ISA pour les personnes qui investissent pour la première fois dans un ISA d'actions et d'actions. La conception détaillée sera élaborée avec l’industrie.
Nous attendrons donc de voir à quoi cela ressemblera, mais une approche de la carotte pour encourager l’investissement semble préférable à une approche du bâton pour décourager l’épargne.
La simplicité de mise en œuvre sera essentielle, certaines personnes mettant en garde contre l’introduction d’un autre type d’investissement ISA.
« Nous saluons la décision de la chancelière d'abandonner les modifications apportées à l'ISA en espèces », a déclaré Richard Wilson, directeur général de la plateforme d'investissement Interactive Investor (ii). « Cela dit, nous attendrons des détails sur le Starter ISA avant de conclure qu'il ne remplace pas le bricolage… par davantage de bricolage. Un seul ISA, s'il vous plaît. »
L’impôt sur les dividendes reste inchangé – mais une nouvelle hausse de l’impôt sur les revenus de la propriété
Si vous craigniez que de nouvelles augmentations de l’impôt sur le revenu des dividendes soient à venir, vous pouvez pousser un soupir de soulagement. Healey a résisté à la tentation d’augmenter encore les prélèvements sur les revenus provenant des dividendes de placement.
Mais les investisseurs immobiliers devront supporter une augmentation supplémentaire de deux points de pourcentage de l’impôt sur leurs revenus (en plus des augmentations annoncées l’année dernière par Reeves) à partir d’avril 2027. Toute épargne détenue en dehors d’un ISA sera également soumise à la même majoration.
Encourager l’entrepreneuriat ?
Une partie du discours de Healey a souligné l'importance d'encourager les entrepreneurs du pays, ce qui s'est traduit par des mesures visant à créer un régime fiscal plus favorable à leur égard.
Un nouveau programme d'allégement de l'impôt sur les plus-values pour les fondateurs sera introduit à partir du 6 avril 2027, offrant un taux d'imposition réduit de 10 % sur les plus-values sur un maximum de 10 millions de livres sterling de gains à vie pour les fondateurs d'entreprise éligibles. Healey a également annoncé un soutien supplémentaire de 20,4 milliards de livres sterling au National Wealth Fund et à la British Business Bank, et la valeur de l'allocation de négociation sera également triplée, passant de 1 000 à 3 000 livres par an.
Même si cela n’aura pas d’impact direct sur les investisseurs, on espère que cela créera une économie nationale plus dynamique et plus innovante dans laquelle les investisseurs britanniques pourront investir.
Opportunités manquées
Malgré les tentatives visant à encourager la croissance de l’économie britannique, Healey a raté l’occasion de corriger l’un de ses plus gros inconvénients pour les investisseurs.
John Owen, directeur général de l'Investment Association, un organisme industriel représentant les gestionnaires d'actifs du Royaume-Uni, considère le budget comme une « opportunité manquée » de supprimer le droit de timbre sur les actions cotées au Royaume-Uni.
« La taxe dissuasive imposée par le Royaume-Uni sur les actions rend l'investissement dans les entreprises britanniques plus onéreux et décourage directement les investissements dans ces entreprises », a déclaré Owen. « À l'heure où le Royaume-Uni se bat pour attirer et retenir les entreprises cotées, nous devrions supprimer les barrières à l'investissement, et non les maintenir. Pour un gouvernement qui se dit sérieux en matière de croissance, il est grand temps que cette taxe contre-productive soit abolie. »
Les seuils fiscaux n’ont pas non plus été modifiés, qui sont gelés depuis 2022 et le resteront jusqu’en avril 2031.
