Trois stocks pour profiter des matières stratégiques

Notre fonds, JSS Sustainable Equity – Strategic Materials, investit sur toute la chaîne de valeur des matériaux stratégiques. Environ 70 à 80 % sont investis dans des sociétés minières en amont. Le reste va aux recycleurs, aux fabricants d’équipements miniers, aux producteurs de batteries et aux entreprises de matériaux avancés. Ces entreprises bénéficient des mêmes tendances structurelles, mais leurs bénéfices évoluent souvent moins que ceux des mineurs.

J'évalue chaque produit chaque mois en fonction de cinq facteurs : le coût marginal de production, les niveaux de stocks, le cycle économique, l'équilibre offre-demande et les barrières commerciales. Ce cadre nous aide à investir lorsque les prix sont bas. Je classe ensuite les titres miniers en fonction des coûts décaissés d'exploitation, des antécédents d'exécution, du risque juridictionnel, de la solidité du bilan et de la valorisation. À cela s’ajoutent des modèles d’évaluation détaillés mine par mine, qui nous permettent de soumettre les évaluations à des tests de résistance.

Le fonds est classé sous l'article 8 de la réglementation européenne SFDR en matière de développement durable, ce qui signifie que nous promouvons des caractéristiques environnementales ou sociales, ce qui est relativement rare dans le secteur minier. Pour nous, la durabilité est étroitement liée aux rendements. De mauvaises relations avec les communautés locales, les régulateurs ou les gouvernements peuvent entraîner des retards dans l’exploitation minière, des coûts plus élevés ou la perte d’une licence d’exploitation. Des normes environnementales et sociales strictes contribuent donc à protéger les retours. Voici trois des actions que nous aimons.

Trois stocks de matériaux stratégiques pour votre portefeuille

Acérinox (Madrid : ACX) est un producteur espagnol d'acier inoxydable et d'alliages spéciaux. Grâce à ses activités Haynes International, la société fabrique des alliages hautes performances conçus pour résister à des températures et des pressions extrêmes. Ces matériaux stratégiques spécialisés sont largement utilisés dans les moteurs d’avions et les turbines à gaz industrielles. En outre, ils servent à des applications aérospatiales critiques telles que les tuyères et les pompes de fusée à bord de véhicules explorant les frontières de l’espace.

Wheaton (LSE : WPM) est une société de streaming plutôt qu'un mineur traditionnel : elle fournit un financement initial aux sociétés minières en échange du droit d'acheter une partie de leur future production d'or et d'argent à des prix prédéterminés. L’attrait, c’est le modèle économique. Wheaton n'exploite pas de mines elle-même, ce qui lui permet d'éviter une grande partie de l'exposition à la hausse des salaires, des prix de l'énergie, des coûts d'équipement et des problèmes opérationnels qui peuvent mettre à rude épreuve les mineurs traditionnels. Cela lui confère une exposition structurellement différente et, à mon avis, moins risquée aux métaux précieux. Je vois également un solide pipeline de croissance future.

Les grands projets de cuivre contiennent souvent de précieux sous-produits d’or et d’argent. Cela crée des opportunités pour des entreprises comme Wheaton de fournir des financements via des accords de streaming. Wheaton peut participer à la croissance de nouvelles mines sans assumer l'intégralité du risque opérationnel lié à leur possession et à leur exploitation.

Freeport-McMoRan (NYSE : FCX) est l'un des plus grands producteurs de cuivre au monde, offrant ainsi aux investisseurs une exposition à ce que je considère comme une matière première essentielle pour la décennie à venir. Le cuivre est essentiel pour l’électrification, les réseaux électriques, les centres de données et l’industrie lourde. La demande est susceptible d’augmenter, tandis que l’offre s’avère difficile à mettre en ligne rapidement. Cet écart entre l’offre et la demande pourrait soutenir les prix. La politique commerciale américaine pourrait également favoriser les producteurs nationaux à terme. La mine géante Grasberg de Freeport, en Indonésie, redémarre. Cela fait suite à une perturbation l’année dernière qui a réduit la production. La production restaurée ouvre la voie à la croissance. La société détient également une exposition significative à l’or aux côtés du cuivre.