Hiscox, une valeur sûre de l'assurance – comment jouer ses actions

La compagnie d’assurance Hiscox profite d’un contexte mondial volatil qui signifie que les entreprises veulent s’assurer que leurs actifs – de leurs usines aux biens et services qu’elles vendent – ​​sont correctement assurés. Parallèlement, l’essor de l’économie numérique a créé de nouveaux types d’assurance, comme la protection contre les cyberattaques.

Ce n’est peut-être pas glamour, mais certaines des meilleures opportunités d’investissement se trouvent dans des secteurs qui peuvent sembler démodés, mais qui sont solides, rentables et cruciaux pour l’économie mondiale.

Hiscox (LSE : HSX) se concentre sur trois domaines. Elle propose des assurances à grande échelle grâce à son adhésion au Lloyd's de Londres, le principal marché d'assurance au monde. Elle propose également de la réassurance, dans le cadre de laquelle elle assume une partie (ou la totalité) des risques des polices initialement souscrites par d'autres compagnies d'assurance.

Ces deux entreprises ont connu du succès, Hiscox pouvant se targuer d'avoir réussi à trouver un équilibre entre risque et rendement dans ses investissements, ce qui lui a permis de générer des bénéfices constants. Cependant, la partie la plus intéressante d'Hiscox est sa division de vente au détail en pleine croissance, qui propose des polices d'assurance aux petites entreprises au Royaume-Uni, aux États-Unis et en Europe.

La stratégie de croissance d'Hiscox fonctionne

Grâce à la publicité et à une solide réputation en matière de satisfaction client, Hiscox a pu redorer sa marque et développer la partie vente au détail de l'entreprise plus rapidement que les deux autres segments : la vente au détail représente désormais environ la moitié des ventes. Le marché est compétitif, mais Hiscox semble avoir un plan raisonnable pour maintenir cette croissance, y compris de nouveaux produits ; conclure des accords et des partenariats ; et des acquisitions pour étendre sa présence en dehors du Royaume-Uni.

Le chiffre d'affaires d'Hiscox a augmenté d'environ 50 % entre 2020 et 2025, avec un bénéfice par action plus que triplé entre 2021 et 2025.

Les ventes et les bénéfices devraient continuer à croître. Hiscox a également pu accroître son pouvoir de fixation des prix : ses marges opérationnelles ont plus que doublé pour atteindre 15 %. Cela lui a permis d'augmenter son dividende de manière constante depuis 2022. Le titre reste néanmoins valorisé très raisonnablement, s'échangeant à seulement 12,8 fois les bénéfices projetés pour 2027 et offrant un solide rendement en dividende.

Cette combinaison de bénéfices élevés et de faibles valorisations a commencé à susciter l’intérêt des acheteurs potentiels. En mai, il a été rapporté que la société canadienne Intact Financial étudiait une offre potentielle sur Hiscox. Bien que rien n'ait été officiellement annoncé, Zurich Insurance Group a accepté en mars de racheter son rival Beazley, démontrant ainsi que le secteur britannique de l'assurance est sur les radars des entreprises mondiales.

Quoi qu’il en soit, le cours de l’action Hiscox semble bénéficier d’une forte dynamique. Hiscox est la huitième action la plus performante du FTSE 100 au cours des six derniers mois, gagnant un tiers. Il se négocie également au-dessus de ses moyennes mobiles de 50 et 200 jours. Je serais donc long au prix actuel de 1,861p à 1,50 £ par 1p. Dans ce cas, je mettrais le stop loss à 1 261p, ce qui vous donne un inconvénient de 900 £.

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