L'économie spatiale : comment investir dans l'espace et SpaceX
L’espace se rapproche de chez nous et joue un rôle toujours plus important dans nos vies. Et comme l’univers lui-même, les opportunités d’investissement se développent rapidement.
La société de conseil spatial Novaspace a estimé la taille de l’économie spatiale à 626 milliards de dollars en 2025, dont 236 milliards de dollars provenant du marché spatial et 329 milliards de dollars des applications spatiales.
Alors que les courses spatiales du milieu du XXe siècle étaient principalement motivées par les dépenses publiques, cette fois-ci, c'est différent. Les entreprises privées fournissent désormais environ 70 % du capital destiné à l’exploration spatiale, ce qui signifie que les investisseurs bénéficient d’un accès sans précédent à l’économie spatiale en pleine croissance.
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Pourquoi tout cet argent est-il dépensé dans l’espace ? Quel est le bénéfice de l’envoi de toutes ces charges utiles en orbite ?
L'avenir de l'économie spatiale
Le récent vol lunaire Artemis a souligné le fait que les alunissages sont désormais au centre de l’attention. La NASA est franche sur le fait que remettre des astronautes sur la surface de la Lune dans les années 2020 leur fournira l'expérience et la technologie nécessaires pour mener les premières missions humaines sur Mars.
La société de services professionnels PwC a estimé en janvier que l'économie lunaire pourrait valoir 127 milliards de dollars d'ici 2050. La NASA, quant à elle, estime que les programmes « De la Lune à Mars » pourraient créer 69 000 emplois et soutenir plus de 14 milliards de dollars de production économique totale.
Toutes sortes d’activités économiques peuvent avoir lieu dans l’espace lui-même, et leur potentiel commence tout juste à être exploré. Il s’agit notamment de l’exploitation d’astéroïdes pour des ressources clés, de la gestion de centres de données dans l’espace ou de la construction de laboratoires de recherche tirant parti de l’apesanteur et d’autres conditions uniques dans l’espace.
Des activités comme celles-ci sont « technologiquement naissantes », déclare Evelyn Chow, gestionnaire de portefeuille du Neuberger Berman Next Generation Space Economy Fund, « donc la capacité de les commercialiser est encore loin ». Les centres de données orbitaux, par exemple, resteraient d’un coût prohibitif à lancer, même si l’énergie solaire et le matériel semi-conducteur qui les compose pouvaient résister au niveau de rayonnement auquel ils seraient exposés dans l’espace.
« D'après les estimations que nous avons effectuées, il en coûte environ 8 à 10 fois plus par mégawatt pour alimenter un centre de données orbital que même pour l'énergie d'une turbine à gaz aujourd'hui », a déclaré Chow.
Mais cela pourrait changer à l’avenir.
« Si vous remontez aux années 50 et 60, aux premières missions Apollo, il en coûtait environ 400 000 $/kg pour lancer quelque chose dans l'espace », explique Chow.
L’une des innovations clés concerne les fusées réutilisables. C'est un point évident, mais si vous utilisez une fusée deux fois plutôt qu'une, vous doublez le retour sur investissement de sa construction (en plus, bien sûr, des coûts supplémentaires que vous engagez pour sa réutilisation).
L'analyse de l'émetteur d'ETF ARK Invest montre que les coûts de lancement sont passés d'environ 15 600 $/kg à moins de 1 000 $/kg au cours des 17 années écoulées depuis 2008.
Une analyse de Google suggère que les coûts de lancement pourraient tomber à 200 $/kg d'ici le milieu des années 2030. À ce niveau, les coûts de fonctionnement des centres de données dans l’espace seraient comparables aux coûts énergétiques de l’IA sur terre.
Les satellites eux-mêmes sont également devenus beaucoup moins chers. Les satellites en orbite terrestre basse (LEO) ont tendance à être plus petits et moins chers à lancer que les autres types, et les satellites plus petits dominent de plus en plus dans notre ciel. Cela entraîne une augmentation du nombre total de satellites pouvant être lancés : selon Chow, il y a actuellement environ 15 000 satellites en orbite et certains experts estiment que ce nombre pourrait atteindre environ 100 000 d'ici 2030.
SpaceX : introduction en bourse et au-delà
L’un des principaux moteurs de la baisse d’un grand nombre de ces coûts a été les technologies d’exploration spatiale (SpaceX) d’Elon Musk.
Sa fusée réutilisable, Falcon 9, a ramené les coûts supplémentaires de lancement à environ 1 500 $/kg, et selon Chow, son prochain modèle Starship pourrait réduire de moitié ce coût.
SpaceX domine l'industrie du lancement. Selon la Federal Aviation Administration des États-Unis, sur 199 lancements spatiaux autorisés l’année dernière, SpaceX en a lancé 161, ce qui lui confère plus de 80 % de la part de marché totale.
En plus de monétiser ces services de lancement, SpaceX dispose également d'un réseau de plus de 9 000 satellites comprenant son réseau Starlink qui fournit une connectivité Internet sur toute la surface de la Terre. On pense que Starlink génère 50 à 80 % des revenus de SpaceX.
Il est intéressant de noter que SpaceX possède également xAI, qui développe le chatbot Grok et le réseau social X (anciennement Twitter). Il existe donc également un angle d’intelligence artificielle (IA) sur SpaceX.
« Faire fonctionner l'IA nécessite une immense puissance pour le stockage et le traitement, et Musk estime que le seul moyen d'évoluer est d'exploiter l'énergie solaire depuis l'espace », a déclaré Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell. « SpaceX prévoit d'utiliser son réseau de satellites pour fonctionner comme centres de données orbitaux, tandis qu'en même temps Musk souhaite que xAI devienne l'un des principaux fournisseurs d'IA. Par conséquent, le fait de regrouper les deux sociétés signifie que SpaceX peut alimenter l'IA de plusieurs manières. »
À l'heure actuelle, SpaceX est une société privée, de sorte que la plupart des investisseurs ne peuvent pas acheter ses actions directement – bien qu'il existe différentes manières d'obtenir une exposition, que nous aborderons sous peu.
Cependant, cela ne restera pas privé longtemps. SpaceX serait en train de déposer une demande d'introduction en bourse qui pourrait en faire l'une des sociétés les plus valorisées au monde – des rapports indiquent qu'elle vise une valorisation de 1,75 billion de dollars.
Une fois SpaceX devenu public, vous pourrez acheter ses actions comme les autres.
Quand aura lieu l’introduction en bourse de SpaceX ?
L'introduction en bourse de SpaceX n'est pas encore finalisée mais les derniers rapports suggèrent qu'elle aura lieu en juin 2026.
Combien vaudra SpaceX lors de son introduction en bourse ?
Les derniers rapports suggèrent que SpaceX pourrait atteindre une valorisation de 1,75 billion de dollars lors de son introduction en bourse.
Si cela se produit, cela ferait immédiatement de SpaceX l’une des entreprises les plus valorisées au monde. Si SpaceX était coté aujourd'hui avec une valorisation de 1,75 billion de dollars, il figurerait confortablement parmi les dix premiers (même si, ironiquement, cela exclurait la société Tesla de Musk de cette liste).
Comment investir dans SpaceX avant son introduction en bourse
En attendant, il existe des moyens de vous familiariser avec SpaceX. Il est détenu par un certain nombre de fonds et de fiducies d'investissement.
Scottish Mortgage (LON:SMT), par exemple, a 19 % de son portefeuille investi dans SpaceX, ce qui en fait la plus grande participation.
Bien que ce ne soit pas exactement la même chose qu'investir dans SpaceX, puisque moins de 20 pence pour chaque livre sterling investie sera détenue en actions SpaceX, c'est un bon moyen d'obtenir une certaine exposition, vous mettant en mesure de réaliser des bénéfices si l'introduction en bourse atteint ou dépasse les attentes.
Faut-il investir dans l’introduction en bourse de SpaceX ?
Il existe une mise en garde concernant la cotation potentielle de SpaceX pour 1,75 billion de dollars. Bien que les entreprises privées ne soient pas tenues de divulguer des détails financiers comme le font les entreprises publiques, les analystes de KeyBanc estiment que SpaceX a réalisé un chiffre d'affaires de 21 milliards de dollars l'année dernière. La valorisation de l'introduction en bourse selon la rumeur est plus de 83 fois ce montant. C'est beaucoup : au 23 avril, Tesla se négociait à environ 14 fois ses ventes et Nvidia à environ 23 fois.
« Les haussiers pourraient faire valoir que le potentiel de croissance des bénéfices de SpaceX est si important que le valoriser en utilisant les bénéfices prévus pour 2027 ou 2028 pourrait rendre la notation des actions moins scandaleuse », a déclaré Coatsworth. « Les ours pourraient répondre en disant que SpaceX est une entreprise trop immature ou trop risquée pour justifier une valorisation exorbitante. »
Ainsi, avant de vous joindre à la ruée des investisseurs cherchant à acheter SpaceX lors de son introduction en bourse, il convient de considérer les risques encourus s'il ne parvenait pas à atteindre sa valorisation stratosphérique à long terme.
Comment investir dans l'espace
Concurrents de SpaceX et pure-players spatiaux
Il existe d'autres alternatives à SpaceX si vous estimez que le prix de la société est trop élevé, même s'il convient de mentionner que nombre d'entre elles se négocient également à des valorisations élevées.
En termes de lancement, l'un des plus grands concurrents de SpaceX est RocketLab (NASDAQ :RKLB). Fondée en Nouvelle-Zélande, RocketLab a désormais son siège à Los Angeles et a enregistré un chiffre d'affaires annuel de 602 millions de dollars en 2025.
Ce chiffre d'affaires ne représente qu'une petite fraction des rumeurs de ventes de SpaceX, soulignant le fait que, même si RocketLab est la deuxième plus grande société de lancement, elle est encore loin de rivaliser avec la domination de SpaceX sur ce marché.
De même, AST SpaceMobile (NASDAQ :ASTS) est le deuxième fournisseur de connectivité Internet, derrière Starlink.
Des sociétés comme celles-ci sont des actions spatiales purement ludiques. Cependant, nombre d’entre eux, même s’ils génèrent d’importants revenus, ne sont pas encore rentables. Pour les entreprises plus établies qui exploitent l’économie spatiale en pleine croissance, Chow s’intéresse aux entreprises plus diversifiées.
Il s'agit notamment de valeurs de défense telles que BAE Systems (LON:BA.) et Leonardo (MI:LDO), dont beaucoup peuvent exploiter des technologies et des sources de revenus liées à l'espace, comme le contrat de BAE avec l'armée américaine pour le suivi des missiles par satellite.
Angeline Ong, analyste principale en investissements chez la plateforme de trading IG, affirme que l'avantage d'investir dans les doubles jeux défense/espace est qu'ils offrent un potentiel de croissance parallèlement à la stabilité des contrats soutenus par le gouvernement.
« Des noms comme L3Harris (NYSE : LHX), RTX (NYSE : RTX) et Kratos (NASDAQ : KTOS) se situent à cette intersection – couvrant les systèmes satellitaires, les communications, la surveillance et la technologie des missiles – tandis que des acteurs comme BlackSky (NYSE : BKSY) ajoutent une couche de données grâce à l'intelligence géospatiale utilisée commercialement et par la défense », a déclaré Ong.
Des entreprises industrielles comme Mitsubishi Heavy Industries (TOKYO : 7011) offrent également une exposition spatiale diversifiée.
« Mitsubishi bénéficie de beaucoup de temps d'antenne pour les turbines à gaz et le boom de l'IA, mais bien sûr, c'est également très critique pour la fabrication de satellites au Japon », a déclaré Chow.
Pioches et pelles spatiales
Cela fait de Mitsubishi une valeur potentielle de « pioches et pelles » pour l’économie spatiale – l’adage boursier bien connu étant que ce sont les entreprises vendant des pioches et des pelles pendant la ruée vers l’or qui ont gagné plus d’argent que les mineurs eux-mêmes.
« N'essayez pas de choisir le gagnant – soutenez les entreprises qui les fournissent toutes », a déclaré Ong. « Dans l'espace, cela signifie que les entreprises fournissent des composants critiques, des données satellitaires et des infrastructures – des entreprises qui profitent du fait que SpaceX ou Rocket Lab remporte la course au lancement, ou que Starlink ou AST remporte la bataille de la connectivité. »
La société canadienne MDA Space (TORONTO:MDA) a les faveurs de Greg Eckel, gestionnaire de portefeuille de Canadian General Investments (LON:CGI).
L'entreprise fournit des composants aux sociétés d'exploration spatiale, construit des satellites et construit le bras robotique Canadarm qui sera utilisé sur la station spatiale Gateway de la NASA en orbite autour de la Lune.
«Ils ont un retard de 4 milliards de dollars», a déclaré Eckel. «Pour une entreprise qui n'a pas encore de chiffre d'affaires de 2 milliards de dollars, c'est un bon indicateur que quelque chose de bien se passe en coulisses». Cela est particulièrement vrai dans le contexte où MDA a récemment doublé la capacité de production de satellites à ses installations de Montréal.
Le fabricant italien de moteurs-fusées à poudre (SRM) Avio (MI:AVIO) pourrait également valoir le détour.
« Les SRM sont probablement l’un des principaux points de friction en matière de défense au monde », a déclaré Chow. Ils pilotent la propulsion pour tout, des lancements de fusées aux missiles. « Ces MRS s’épuisent à un rythme étonnant, rien que dans ce conflit iranien », a déclaré Chow. « Ils sont extrêmement spécialisés… peut-être que seulement une demi-douzaine de joueurs dans le monde sont capables de les réaliser, et Avio est l'un des seuls acteurs à grande échelle dans ce domaine.
Fonds spatiaux et fiducies d'investissement
Ong sélectionne trois fonds et fiducies d'investissement vers lesquels les investisseurs pourraient se tourner pour une exposition spatiale :
- Espace Séraphin (LON:SSIT)
- ETF VanEck Space Innovators (LON:JEDG)
- ETF ARK Espace et Défense (LON:ARCX)
Scottish Mortgage est une autre option pour les investisseurs qui souhaitent spécifiquement une exposition à SpaceX, même s'il convient de noter qu'il s'agit d'une fiducie d'investissement diversifiée et qu'elle n'est pas spécifiquement axée sur l'espace.