Faut-il investir dans le fournisseur d’énergie SSE ?

Les sociétés de services publics, qui fournissent des services de base tels que l’électricité, l’eau et le gaz, sont traditionnellement considérées comme des investissements défensifs. En effet, ces biens sont considérés comme des biens de première nécessité, ce qui signifie que la demande restera relativement stable même pendant les périodes de tensions économiques.

En revanche, pendant les périodes de forte expansion économique, ces secteurs connaîtront une croissance beaucoup plus lente que le reste de l’économie. En conséquence, leurs actions ont tendance à intéresser les investisseurs recherchant un dividende intéressant plutôt qu’une croissance du capital. Il existe cependant des exceptions, parmi lesquelles la société énergétique SSE.

Le cœur de l'activité énergétique de SSE consiste à fournir de l'électricité dans le sud de l'Angleterre et en Écosse. Bien qu’il s’agisse d’une activité banale et à faible risque, la SSE prend plusieurs mesures pour stimuler la croissance, notamment en lançant un ambitieux programme d’investissement de 33 milliards de livres sterling.

Une partie de l'argent sera consacrée à l'augmentation de sa capacité de production d'énergie renouvelable. Le groupe estime que la transition prévue vers une économie à faibles émissions de carbone se poursuivra, ce qui incitera les consommateurs à payer plus cher pour les énergies renouvelables.

SSE modernise son réseau

Toutefois, la grande majorité (environ les deux tiers) des investissements de SSE est destinée à moderniser son réseau de transport d'électricité. L'idée est que cela lui permettra de gagner de l'argent en connectant les producteurs d'énergie renouvelable au réseau national, où l'électricité pourra être transportée vers ceux qui en ont besoin. À condition que SSE puisse réaliser les différents projets d’infrastructure dans les délais et dans les limites du budget, cela devrait lui permettre de recevoir un retour sur investissement élevé.

Bien entendu, rien ne garantit que ces plans fonctionneront, ce qui rend la SSE plus risquée que les autres sociétés énergétiques britanniques. La stratégie de l'entreprise dépend du fait que les prix de l'énergie ne baissent pas et que la demande d'énergie verte reste forte. Cependant, le potentiel de hausse est également plus important, surtout si la demande d’électricité provenant des centres de données et d’autres secteurs de la transition verte (comme les voitures électriques) accélère le rythme auquel l’électricité est nécessaire dans l’économie globale.

Jusqu’à présent, la stratégie semble porter ses fruits. Les revenus de SSE ont bondi de près de 50 % entre 2021 et 2025, avec un bénéfice par action normalisé qui a plus que doublé entre 2020 et 2025. La direction de SSE s'attend à ce que cette tendance perdure, prévoyant que le bénéfice par action augmentera de 7 à 9 % par an au cours des cinq prochaines années, lui permettant d'augmenter son dividende jusqu'à 10 % par an sur la même période.

Malgré ces estimations haussières, le titre se négocie à seulement 14 fois les bénéfices estimés pour 2027, avec un solide rendement en dividendes de 2,8 %.

Les projets ambitieux de l'ESS semblent avoir captivé l'imagination des investisseurs. Le cours de l'action a augmenté de 26 % au cours des six derniers mois et de 44 % au cours de l'année dernière. Les actions SSE se négocient également au-dessus de leurs moyennes mobiles sur 50 et 200 jours.

Je vous suggère donc d'opter pour une position longue au prix actuel de 2 596 pence à 1 £ pour 1 pence. Dans ce cas, je mettrais le stop-loss à 1 600p, ce qui vous donnerait un inconvénient total de 996 £.

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