Faut-il vendre vos actions américaines ?

Les États-Unis sont depuis des décennies le centre de l’économie mondiale et de l’investissement boursier, à tel point qu’ils semblent désormais inattaquables.

Cependant, l’année dernière a été marquée par de nombreux défis pour la notion d’exception américaine : une croyance selon laquelle les États-Unis sont qualitativement distincts et supérieurs aux autres nations.

Un coup d'œil sur la performance du marché boursier américain par rapport à d'autres régions au cours des dernières années semble justifier cette conviction. Le S&P 500 a surperformé l'indice MSCI World (un indice qui cherche à capturer le marché boursier mondial) au cours des dernières périodes de trois, cinq et dix ans.

Mais en 2025, la domination du marché boursier américain a été ébranlée par plusieurs événements.

L’émergence de DeepSeek, par exemple, a fait chuter le S&P 500 de 1,5 % en une seule séance, car elle a frappé en plein cœur de l’idée selon laquelle les entreprises américaines détenaient un monopole de facto sur le développement de l’intelligence artificielle (IA) de pointe.

Cela a été suivi par des turbulences sur les marchés en avril à la suite des tarifs douaniers du « Jour de la Libération », ainsi que par les craintes que la bulle de l'IA n'éclate, en particulier au cours du second semestre.

Cela fait que le FTSE 100 a surperformé le S&P 500 au cours de l’année 2025 pour la troisième fois seulement au cours de la dernière décennie.

« La dynamique s'est un peu calmée alors que les investisseurs mettent en balance le drame de Trump (le président américain Donald) et ce qui devrait être une bonne saison de résultats », a déclaré Matt Britzman, analyste actions senior chez Hargreaves Lansdown, après la deuxième baisse hebdomadaire consécutive du S&P 500 au cours de la semaine précédant le 23 janvier.

Le S&P 500 n’a gagné que 1 % en 2026 jusqu’à cette date ; le FTSE 100 a gagné le double de ce montant, tandis que l'Euro Stoxx 50 a gagné 2,6 %.

L’ère de la domination boursière américaine est-elle révolue ? Et où devriez-vous investir pour 2026 si oui ?

L’économie américaine reste solide, mais est-ce bon pour les actions ?

Les estimations révisées publiées le 22 janvier montrent que l’économie américaine a connu une croissance plus rapide que prévu, à 4,4 %, au cours du troisième trimestre (T3) 2025 – son rythme de croissance le plus rapide depuis le troisième trimestre 2023.

Selon Hugh Gimber, stratège des marchés mondiaux chez JP Morgan Asset Management, 2026 « devrait être une année raisonnable pour l’économie américaine », Trump étant désireux d’actionner tous les leviers possibles pour remettre l’économie et le marché boursier sur une base positive avant les élections de mi-mandat en novembre.

Cependant, les analystes de Bank of America se demandent si cela constitue ou non une bonne nouvelle pour le marché boursier américain. Une équipe d’analystes dirigée par Savita Subramanian, stratège actions et quantitatif chez Bank of America Securities, a publié un rapport le 23 janvier observant que les actions américaines (contre-intuitivement) ont tendance à sous-performer lorsque la croissance du PIB et du bénéfice par action (BPA) est élevée.

« Les actions anticipent des reprises et ont tendance à rebondir le plus dans les scénarios de 'catastrophe évitée' – lorsque les attentes sont faibles », a déclaré Subramanian. Les prévisions actuelles de la banque en matière de PIB et de BPA sont « plus cohérentes avec des rendements boursiers moyens ».

Subramanian a également observé que « l’indice est fortement pondéré en actions d’IA, et non sensibles au PIB » et relativement léger en entreprises plus cycliques qui réagiraient positivement à une forte croissance économique.

Que signifie la faiblesse du dollar pour les actions américaines ?

L'affaiblissement du dollar américain constitue un autre obstacle pour les actions américaines.

Les investisseurs américains seront très satisfaits des rendements générés par leurs actions nationales ces derniers temps, mais les investisseurs étrangers pourraient avoir des raisons de s'inquiéter.

Au cours de la semaine précédant le 23 janvier, les rendements que différents investisseurs auraient réalisés variaient selon leur devise de base.

« Les investisseurs en dollars ont enregistré des gains, mais ceux en livres sterling et en euros ont enregistré des pertes grâce à une baisse de près de 2 % de la valeur mondiale du dollar », a déclaré John Wyn-Evans, responsable de l'analyse de marché chez Rathbones. « Cela augmente le risque d'illusion monétaire pour les investisseurs américains, dont la hausse des portefeuilles peut masquer une baisse du pouvoir d'achat international. »

Wyn-Evans a observé que le dollar menace de tomber en dessous du bas de sa fourchette de négociation à long terme, au moment même où les prix de l'argent et de l'or atteignent de nouveaux sommets historiques.

Comment investir pour mettre fin à l’exceptionnalisme américain

Si vous pensez que l’ère de l’exception américaine est révolue, vous pouvez prendre certaines mesures pour protéger votre portefeuille.

Un moyen de se diversifier progressivement en dehors des États-Unis serait d’investir à l’avenir dans un tracker mondial hors États-Unis plutôt que dans un fonds vanille mondial. Ce faisant, « un investisseur serait progressivement en mesure de diluer son exposition à l'Amérique », a déclaré Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell.

Coatsworth a souligné l'ETF Xtrackers MSCI World Ex-USA (LON:XMWX) comme l'un des choix les plus populaires de fonds mondiaux hors États-Unis.

Vous pouvez également investir sur certains marchés mondiaux en dehors des États-Unis qui sont plus négligés. Coatsworth a souligné « un plus grand appétit pour les investissements britanniques, européens et japonais » jusqu'en 2025, les principaux indices des trois régions ayant surperformé le S&P 500 jusqu'à présent en 2026.