Risque en investissement : l’importance de comprendre comment le risque façonne vos rendements

L’une des raisons les plus courantes d’hésitation à investir est que celui-ci est perçu comme risqué.

Dans une certaine mesure, c'est vrai. Si vous êtes un investisseur débutant, habitué à la sécurité de l’épargne en espèces, faire vos premiers pas dans le monde des actions comporte intrinsèquement des risques plus importants, du moins à court terme. Même les actions et les fonds les plus populaires peuvent voir leur valeur diminuer en termes nominaux, ce qui ne peut pas se produire avec des économies de liquidités.

Mais lorsqu’il s’agit d’investir, le risque est un phénomène complexe. C’est inextricablement lié à la récompense et ce n’est pas unidimensionnel.

Il existe différentes formes de risque. L’un d’eux est le risque de ne rien faire, comme l’explique Andrius Makin, directeur associé de portefeuille, recherche de fonds chez Killik & Co.

« Les investisseurs sont généralement conscients des risques liés à l'investissement sur les marchés boursiers, mais ils ne pensent pas nécessairement au risque de ne rien faire, qui est le risque d'inflation », dit-il.

« Sur de longues périodes, les actions ont les meilleures chances de battre l'inflation. Même si les comptes bancaires ou les fonds du marché monétaire génèrent un rendement, celui-ci peut être à la traîne de l'inflation et voir le pouvoir d'achat de votre portefeuille s'éroder au fil du temps. »

En matière d’investissement, le potentiel de rendements supérieurs et supérieurs à l’inflation est généralement la récompense que les investisseurs reçoivent en échange d’une prise de risque accrue.

« Le risque n'est pas l'ennemi », déclare Dan Moczulski, directeur général britannique d'eToro. « Bien fait, c’est le prix des rendements et le moteur de la création de richesse. »

Le 9 avril, la Risk Warnings Review a publié son rapport final sur les avertissements de risque sur les produits financiers, comme les fonds et les fiducies d'investissement.

L'étude a révélé que les avertissements génériques tels que « capital à risque » étaient devenus monnaie courante dans l'ensemble du secteur, ces avertissements ne parvenant pas à faire ce qu'ils sont censés : éduquer les investisseurs potentiels sur les risques inhérents à un produit d'investissement, sans les dissuader d'investir.

Le rapport souligne que même si de tels avertissements pourraient potentiellement effrayer les investisseurs inexpérimentés, ils sont également généralement ignorés par les investisseurs plus expérimentés.

Il suggère plutôt que les avertissements sur les risques devraient se concentrer sur l’éducation proportionnée et dans un langage clair et simple des investisseurs, à la fois sur les risques potentiels de perte d’argent, mais également sur la possibilité de rendements supérieurs à long terme.

« Les consommateurs britanniques ont longtemps été bombardés d'avertissements sévères et unilatéraux concernant les risques lorsqu'il s'agit d'investir », a déclaré Moczulski. « Même si la transparence est importante, ce type de message isolé, sans mettre autant l’accent sur les avantages à long terme de l’investissement, risque tout simplement de dissuader les gens. »

Les différents types de risques en investissement

Makin affirme que le risque se manifeste généralement de deux manières pour les investisseurs : une perte en capital permanente et une volatilité.

« Une perte de capital permanente peut survenir en raison d'un risque « spécifique » ou « non systémique », dans la mesure où elle affecte des entreprises ou des investissements individuels.

« C'est très différent de la volatilité, car la volatilité fait partie intégrante de l'investissement », dit-il.

L’une des meilleures façons d’illustrer ces deux types de risque est de penser à l’investissement « risqué » par excellence : la cryptomonnaie. L’achat de Bitcoin comporte deux formes de risque.

La première est que sa valeur pourrait s’effondrer jusqu’à zéro. Le Bitcoin est désormais très largement adopté par les entreprises et les institutions financières mondiales, ainsi que par certains États-nations, il est donc peu probable que sa valeur s'effondre à ce point, mais l'idée selon laquelle Bitcoin n'a aucune valeur inhérente est une critique qui lui est toujours adressée (et à d'autres crypto-monnaies moins établies) par ses détracteurs. Il s’agit du risque de perte en capital permanente.

Mais un regard sur les prix historiques du Bitcoin vous dira également qu’il s’agit d’un actif très volatil. D’un mois, voire d’un jour, à l’autre, sa valeur peut augmenter et diminuer considérablement. En tant que tel, il est difficile de prédire que votre investissement vaudra plus demain qu’aujourd’hui, même si les prix du Bitcoin ont tendance à augmenter sur le long terme.

Il existe différentes sources de risque, quel que soit le type d’actif dans lequel vous investissez.

« Les risques prennent de nombreuses formes, depuis les fluctuations du marché et les faillites d'entreprises jusqu'à l'inflation, les taux d'intérêt, la réglementation et la géopolitique », explique Moczulski.

Avant d’acheter une action ou un fonds, il est important de comprendre les risques qu’ils posent. Ce n’est pas parce que vous devez nécessairement éviter les investissements risqués, mais parce qu’en comprenant les différents risques que comportent vos investissements, vous pouvez construire un portefeuille résilient à un large éventail de chocs potentiels.

Risque à court et à long terme

Une autre façon d’appréhender le risque consiste à considérer la période de temps à laquelle vous réfléchissez.

Souvent, ce que l’on entend par « risque » est la volatilité à court terme. Investir dans un large indice boursier via un fonds tracker peut entraîner une baisse de la valeur de votre investissement à court terme.

Cependant, sur le long terme (en règle générale, cinq ans ou plus), le marché boursier a tendance à gagner en valeur.

Le Risk Warnings Review l’a spécifiquement reconnu dans son rapport. Il cite une étude de la société de recherche sur les services financiers The Wisdom Council qui teste des variantes alternatives de formulation d'avertissement sur les risques qui tiennent compte de ces tendances à long terme, telles que : « Historiquement, l'argent investi pendant plus de cinq ans augmente plus que l'épargne en espèces. Vos investissements peuvent également chuter, de sorte que vous pourriez ne pas récupérer tout votre argent. « 

Moczulski déclare : « Aider les gens à comprendre que les marchés fluctuent à court terme, mais qu’ils ont historiquement généré une croissance à long terme, est essentiel pour renforcer la confiance et améliorer les résultats financiers pour tous. »

Comment gérer le risque de vos investissements

Même si les diverses formes de risques pesant sur notre épargne et nos investissements ne peuvent pas être éliminées, « ils peuvent être compris, gérés et combinés intelligemment », explique Moczulski, « car l'addition de différents risques grâce à la diversification peut en réalité réduire le risque global ».

Le risque pour les investisseurs est soit systémique, soit non systémique. Le risque systémique s'applique à presque tous les actifs et échappe au contrôle de l'investisseur. « Il y a des tensions géopolitiques, ou des changements dans les taux d'intérêt ou l'inflation. C'est très difficile à planifier, et il est généralement admis que le risque systémique ne peut pas être diversifié. Dans la limite du raisonnable, tout ce dans quoi vous investissez est susceptible d'être impacté dans une certaine mesure », explique Makin.

Mais le risque non systémique peut être contrôlé en diversifiant votre portefeuille. « Cela signifie que vous n'êtes pas trop exposé à une entreprise spécifique si quelque chose d'inattendu se produit », explique Makin.

Être intentionnel quant aux risques que vous prenez – et pourquoi – est un autre bon point de départ pour gérer le risque de votre portefeuille. «La clé est de connaître votre propre appétit pour le risque», explique Moczulski. « Cela dépend de vos objectifs, de votre horizon temporel et de votre aisance face aux pertes potentielles. Demandez-vous : êtes-vous heureux de risquer de perdre 10 % si cela signifie avoir la chance de gagner 35 % ? »

Ceux qui répondent « non » à cette question sont susceptibles d’avoir une approche plus conservatrice du risque.

« Un investisseur à long terme qui peut supporter la volatilité peut choisir les actions ou les marchés émergents, tandis qu'un investisseur plus prudent pourrait préférer les actions à revenu fixe ou à dividendes », explique Moczulski. « Le but n’est pas d’éviter les risques, mais de prendre les risques qui conviennent à votre place. »