Que signifierait Andy Burnham en tant que Premier ministre pour les actions britanniques ?

En supposant qu'aucun député travailliste ne se lance dans le ring pour le défier, Andy Burnham semble être le prochain Premier ministre du Royaume-Uni – et il pourrait prendre ses fonctions dès le 17 juillet.

Vous vous demandez peut-être ce qu’une administration Burnham pourrait signifier pour votre argent, en particulier vos investissements. Après tout, le marché boursier britannique a connu jusqu'à présent une année mouvementée : l'indice FTSE 100 a atteint son plus haut historique de 10 935 le 27 février, juste avant que la guerre en Iran n'éclate. Il a fortement chuté au cours des semaines suivantes et, même si une grande partie du terrain perdu a été récupéré fin mars, il n'a toujours pas retrouvé ses sommets de fin février.

Les actions britanniques sont sous-évaluées par rapport à leurs homologues internationales depuis un certain temps, et bien que cela soit positif pour les investisseurs axés sur la valeur, l'espoir est que quelque chose catalysera, à un moment donné, une réévaluation et que leurs perspectives augmenteront.

Le septième Premier ministre du Royaume-Uni en 10 ans pourrait-il être ce catalyseur, ou s'agit-il d'une nouvelle plus fâcheuse en ce qui concerne le marché boursier britannique ?

« Si Andy Burnham obtient les clés du numéro 10, il sera confronté à un exercice d'équilibre extrêmement délicat », a déclaré Susannah Streeter, stratège en chef des investissements chez le gestionnaire de patrimoine Wealth Club.

L'apparent Premier ministre en attente a exposé sa vision pour le pays le 29 juin dans un discours axé sur le renforcement de l'autonomie régionale, mais par ailleurs peu détaillé.

« Les investisseurs rechercheront une feuille de route plus claire montrant comment la croissance peut être stimulée de manière durable sans perturber les marchés obligataires ni mettre davantage de pression sur des finances publiques déjà tendues », a déclaré Streeter.

Comment les actions britanniques ont réagi à la perspective du Premier ministre Burnham

Il existe un scepticisme généralisé quant à l’efficacité avec laquelle Burnham peut relever ces défis. C'est également une source de turbulence supplémentaire pour un marché qui pourrait probablement s'en passer.

Il est à noter, cependant, que les actions britanniques n’ont pas réagi fortement (dans les deux sens) depuis que Keir Starmer a annoncé sa démission, et que Burnham est apparu comme son remplaçant presque désigné.

Même si certains secteurs ont connu une certaine nervosité – Rands a souligné les préoccupations potentielles en matière de nationalisation affectant le secteur des services publics – dans l’ensemble, il y a eu peu de réaction. Le FTSE 100 a gagné 0,7% le 22 juin, le jour où Starmer a annoncé sa démission, et a encore augmenté de 0,6% entre cette date et le 30 juin.

« Les marchés réfléchissent à ce changement potentiel depuis un certain temps », a déclaré Rands. « L'année dernière, nous parlions du risque pour les actions britanniques en pensant aux élections locales et aux implications que cela pourrait avoir sur le marché. C'est donc un grondement en arrière-plan. »

En d’autres termes, l’incertitude elle-même était déjà prise en compte. Ce qui n’est toujours pas certain – et aura probablement le plus grand impact à la fois sur l’économie britannique et sur les actions britanniques – c’est qui Burnham choisira pour remplacer Rachel Reeves au poste de chancelière.

« Il y a une semaine, lorsque vous regardiez les marchés prédictifs, Wes Streeting était le favori », a déclaré Rands. « Les marchés ont vraiment apprécié cela. » Mais Ed Miliband semble être devenu entre-temps le candidat le plus probable, et les marchés sont moins favorables à sa perspective au numéro 11, selon Rands.

Celui qui assumera ce rôle sera le principal responsable de l’exécution de l’exercice d’équilibre économique précaire auquel Burnham sera confronté – une tâche peu enviable.

Pourquoi les actions britanniques offrent une diversification

La bonne nouvelle est que le marché boursier britannique n’est pas la même chose que l’économie britannique. Les actions à grande capitalisation du FTSE 100 sont principalement des sociétés mondiales qui tirent leurs revenus du monde entier – elles peuvent donc afficher de solides performances même si la croissance britannique ralentit.

« Beaucoup de gens confondent les actions britanniques avec l'économie britannique », a déclaré Rands, ajoutant que ce sont souvent davantage les petites et moyennes capitalisations du marché britannique (représentant environ 12 % de sa valeur totale) qui sont fortement exposées à l'économie nationale.

Les actions britanniques offrent également de riches sources de diversification. Comparez les dix principaux titres du S&P 500 et du FTSE 100 :

*Basé sur les pondérations du Vanguard S&P 500 UCITS ETF (LON:VUAG) et l'ETF Vanguard FTSE 100 UCITS (LON:VUKG), qui suivent les indices respectifs, au 31 mai.

Cinq des dix principaux titres du S&P 500 sont désignés comme sociétés de technologies de l'information – deux des cinq autres étant représentés par les deux catégories d'actions différentes d'Alphabet. Mais étant donné que toutes les exceptions font partie du groupe « Magnificent 7 » d’actions pertinentes pour l’IA, il est juste de dire qu’elles sont toutes des entreprises technologiques au sens fondamental du terme, sinon selon leurs désignations officielles.

Le FTSE 100, quant à lui, compte six secteurs différents parmi ses dix premières sociétés, dont aucun ne comprend plus de deux sociétés.

« Les indices mondiaux sont principalement américains, qui sont principalement technologiques », a déclaré Rands. « Au Royaume-Uni, cela s'étend à un certain nombre de secteurs différents. »