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Masse salariale : le ralentissement est « déterminant pour le début des réductions des taux d'intérêt » aux États-Unis ; voir les paris

La masse salariale de juin a apporté de nouveaux signes de ralentissement du marché du travail nord-américain. Cette variable est déterminante pour l’assouplissement monétaire en NOUS (États-Unis), évalue l'économiste principal de InterAndré Valério.

«Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) s'est révélé plus sensible aux données d'activité négatives qu'aux inflation. Si cette tendance se poursuit, nous espérons que Réserve fédérale (Fed) entamera le cycle de coupes budgétaires dès la réunion de septembre, à condition que l'inflation ne réaccélère pas, ce qui n'est pas le scénario de base», évalue Valério.

L'économiste de Rio Bravo, José Alfaix, à son tour, affirme que le rapport de travail ne devrait pas avoir le seul poids de modifier la décision de la commission. En effet, la Fed a renforcé sa position de vigilance et de surveillance prudente des données dans ses récentes communications.

« Rappelant l'importance d'autres données de la semaine, telles que JOLTS, ADP et ISM pour les services. Les deux derniers ayant montré de bons résultats dans la rétraction de l'activité économique», dit Alfaix.

Après la publication de la masse salariale, 73,6% du marché s'attendaient à une première réduction de 0,25 point de pourcentage des taux d'intérêt américains en septembre, selon le CME FedWatch Tool. Pour l’avant-dernier et le dernier mois de l’année, les chances sont respectivement de 50,6 % et 23,1 %.

Paie de juin

La masse salariale indique que l'économie américaine a créé 206 000 emplois en juin, un résultat légèrement supérieur aux attentes. Le taux de chômage a légèrement augmenté, passant de 4 % à 4,1 %.

L'économiste principal d'Inter souligne également les révisions apportées aux deux dernières publications qui, ensemble, ont supprimé 111 000 emplois annoncés précédemment.

« Avec le résultat de juin et les révisions des résultats précédents, la moyenne mobile sur trois mois des nouvelles créations d'emplois était inférieure à 200 000 emplois pour la première fois depuis plus de deux ans, indiquant que la tendance est au ralentissement du marché du travail américain. , comme le suggèrent également d'autres données sur l'emploi, principalement les demandes d'assurance chômage », dit-il.

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Par ailleurs, les salaires ont augmenté de 0,3%, maintenant une tendance à la décélération de la variation annualisée, qui est passée de 4,1% à 3,9% en juin. « La variation annualisée sur trois mois suggère également une tendance au ralentissement des hausses de salaires », précise-t-il.

L’économiste de Rio Bravo est en revanche plus sceptique. « Les données renforcent une certaine résilience du marché du travail, en particulier dans les gouvernements locaux, qui ont enregistré une plus grande création d'emplois. Cependant, nous voyons le chômage atteindre 4,1%», souligne-t-il.

« Le résultat est surprenant en raison du gros titremais sans grandes surprises, et ne devrait pas être une source de grande inquiétude », estime l'économiste de Rio Bravo.