Les opportunités d'investissement en Inde

L’Inde est en train de devenir rapidement l’une des puissances économiques mondiales.

L'économie indienne a connu une croissance de 6,5 % en 2025, selon les données du FMI, ce qui en fait la cinquième croissance la plus rapide cette année-là. Avec un PIB de plus de 4 100 milliards de dollars, elle est également la sixième économie mondiale.

Il a dépassé la Chine pour devenir le plus grand pays du monde en termes de population en 2023, et sa population croissante – en particulier sa classe moyenne en expansion – sous-tend une grande partie de sa croissance économique actuelle et attendue.

« La jeune population en âge de travailler, l'urbanisation et la hausse des revenus devraient continuer à élargir la base de consommateurs et à réorienter progressivement les dépenses vers les services financiers, les soins de santé et d'autres catégories discrétionnaires », a déclaré Chetan Sehgal, gestionnaire de portefeuille principal chez Templeton Emerging Markets Investment Trust.

Son économie a été transformée au cours de la dernière décennie par des réformes telles que la taxe sur les produits et services (TPS), un impôt indirect unique qui a simplifié le système fiscal préexistant en 2017, et l'interface de paiement unifiée (UPI), un protocole qui facilite les paiements numériques instantanés sur les appareils mobiles à l'aide d'une identification numérique unique.

« Les contribuables inscrits à la TPS sont passés d'environ 6,7 millions en 2017 à 16,5 millions en mai 2026, tandis qu'UPI a traité plus de 240 milliards de transactions au cours de l'exercice 2025/26 et comptait plus de 550 millions d'utilisateurs en juin 2026 », a déclaré Sehgal. « Cela amène davantage de consommateurs et d'entreprises dans le système formel, crée des historiques de transactions numériques et élargit le marché adressable des produits de crédit, d'assurance, de paiement et d'épargne. »

Tout cela constitue un changement puissant qui pourrait créer une énorme valeur pour les consommateurs et les investisseurs du pays.

« L'Inde d'aujourd'hui nous rappelle l'opportunité Internet de la Chine il y a 20 ans – mais avec l'intelligence artificielle (IA) qui pourrait accélérer la transformation », a déclaré Kevin Carter, fondateur et directeur des investissements du gestionnaire d'investissement EMQQ Global.

Qu’est-ce qui motive le marché boursier indien ?

Le marché boursier indien a été confronté cette année à des défis plus importants que ces dernières années, en particulier les conséquences du conflit en Iran.

Entre le début de l’année et le 19 août, l’indice MSCI India a chuté de 9,3 %, reflétant une série de vents contraires macroéconomiques résultant principalement du conflit entre les États-Unis et l’Iran.

« L’Inde a été touchée par la volatilité des prix du pétrole brut en raison des guerres en cours », a déclaré Sehgal, « ainsi que par l’inflation des coûts dans la chaîne d’approvisionnement en IA, dont l’Inde est un importateur majeur ».

Depuis qu'il a atteint un plus bas à 1 049,11 fin mars, l'indice a connu une certaine reprise, gagnant 10,8 % entre la fin du mois et le 19 août.

« Les actions indiennes se sont stabilisées après un premier trimestre difficile et se révèlent résilientes à la fois à la guerre en Iran et à l'environnement de marché où l'IA emporte tout », a déclaré Peter Clark, directeur général du gestionnaire de fortune mondial Bentley Reid.

« Même si les vents contraires cycliques persistent, des signes de plus en plus nombreux indiquent que les ventes record d'actions indiennes à l'étranger sont terminées, avec 2 milliards de dollars d'entrées nettes enregistrées en juin », a ajouté Clark.

Il a souligné que l'indice MSCI Emerging Market est dominé par les fabricants de puces taïwanais et coréens. Trois sociétés – Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics et SK Hynix – représentent plus de 28 % de l'indice au 31 juillet.

« Si le commerce de l'IA s'inverse un jour, le marché indien sera peut-être heureux de posséder le surnom de « retardataire de l'IA », a déclaré Clark.

Quels sont les secteurs du marché boursier indien dans lesquels investir les plus attrayants ?

Bien qu'elle soit perçue comme légère en matière d'IA, la bourse indienne bénéficie de plusieurs secteurs dans lesquels elle est un acteur mondial majeur.

Prestations informatiques

Depuis des années, les sociétés de services informatiques sont à l'avant-garde de la croissance économique de l'Inde. Des sociétés comme Tata Consultancy Services (MUMBAI : TCS), Infosys (MUMBAI : INFY) et Wipro (MUMBAI : WIPRO) comptent parmi les plus grandes au monde, avec une capitalisation boursière combinée de plus de 100 milliards de dollars.

Malgré les craintes que l’IA ne perturbe ce marché, Sehgal le considère toujours comme un secteur important pour le pays. « L'Inde conserve des avantages significatifs grâce à sa vaste main-d'œuvre qualifiée, ses capacités de livraison mondiales et ses relations étroites avec ses clients », a-t-il déclaré. « Nous pensons qu'à mesure que les entreprises adoptent l'IA dans leurs flux de travail, elles auront la possibilité de développer de nouvelles solutions et de se lancer davantage dans des travaux de conseil et de transformation à plus forte valeur ajoutée. »

Services financiers et bancaires

L’un des impacts les plus significatifs de l’UPI est qu’elle a amené une population de consommateurs indiens qui n’étaient auparavant en grande partie pas bancarisés dans le système financier traditionnel – et continue de le faire.

« À mesure que de plus en plus de ménages et d’entreprises adoptent des systèmes formels de paiement et de fiscalité, les banques acquièrent une plus grande visibilité sur les clients et les flux de trésorerie, soutenant ainsi la souscription de crédit et la vente croisée d’épargne, d’assurance et d’autres produits financiers », a déclaré Sehgal.

Sehgal a choisi ICICI Bank (MUMBAI : ICICIBANK) comme exemple du type de banque qu'il privilégie : « des banques du secteur privé bien gérées avec de solides franchises de dépôt et une souscription disciplinée ».

Pharmaceutique et santé

« Les soins de santé restent une opportunité structurelle », a déclaré Sehgal. « La hausse des revenus, une plus grande pénétration de l’assurance et des attentes croissantes en matière de qualité des soins devraient soutenir la demande dans les hôpitaux, l’assurance maladie et les produits pharmaceutiques. »

L'Inde est également historiquement un important producteur de produits pharmaceutiques et pourrait bénéficier d'une demande accrue de la part des plus grandes entreprises mondiales.

Dépenses de consommation discrétionnaire

La classe moyenne croissante en Inde et l'adoption croissante des smartphones créent également une croissance rapide des dépenses de consommation discrétionnaire, « en particulier dans des domaines tels que la livraison de nourriture, les commodités et autres services numériques », a déclaré Sehgal.

Parallèlement à la réduction des taux d'imposition de la TPS sur les biens de consommation, les dépenses discrétionnaires et la demande d'offres haut de gamme devraient augmenter.

Les actions indiennes sont-elles surévaluées ?

Il existe clairement des opportunités pour les investisseurs ici, mais étant donné sa taille par rapport aux autres marchés émergents, les actions indiennes ne passent pas nécessairement inaperçues. Le plus grand défi auquel sont confrontés les investisseurs potentiels en Inde ces dernières années est que les entreprises indiennes sont relativement chères.

Selon le site Web World PE Ratio, le marché boursier indien avait un ratio cours/bénéfice (P/E) moyen de 22,4 au 18 août. Cela le rend plus cher que le Dow Jones Industrial Average, qui suit 30 actions américaines à grande capitalisation avec un ratio P/E moyen de 21,5.

La bonne nouvelle est que les prix ont baissé cette année. L’indice MSCI India a chuté de 8,9 % en 2026 jusqu’au 18 août.

« La récente sous-performance par rapport aux autres marchés émergents a également réduit la prime de valorisation de l'Inde en dessous de sa moyenne à long terme », a déclaré James Thom, gestionnaire principal d'Aberdeen New India Investment Trust. « La crise énergétique s’est atténuée, les conditions de liquidité deviennent plus favorables et les décideurs politiques se recentrent sur le programme de réformes… À notre avis, l’amélioration des fondamentaux combinée à des valorisations plus raisonnables crée un contexte convaincant pour le marché. »

Comment investir en Inde

Il peut être difficile pour les investisseurs bricoleurs basés à l’étranger d’accéder directement aux actions indiennes, bien que cela puisse dépendre de votre courtier.

Pour la plupart des investisseurs, le recours à un fonds ou à une fiducie d’investissement est probablement le meilleur moyen d’obtenir une exposition.

Aberdeen New India Investment Trust (LON:ANII) cible « les entreprises de classe mondiale et bien gouvernées, au cœur de la croissance de l'Inde ».

Les banques ICICI Bank et HDFC Bank (MUMBAI : HDFCBANK), l'entreprise de télécommunications Bharti Airtel (MUMBAI : BHARTIARTL) et le conglomérat automobile Mahindra & Mahindra (MUMBAI : M&M) sont les principales participations du trust au 31 mai.

Templeton Emerging Markets Investment Trust (LON:TEM) avait 8,3 % de son portefeuille investi en Inde au 31 juillet. ICICI Bank est sa plus grande holding indienne, représentant 2,5 % du portefeuille.

EMQQ Global émet l'ETF India Internet (LON:INQP) qui cible spécifiquement les opportunités offertes par l'économie Internet en expansion en Inde. Les principaux titres au 19 août comprennent l'entreprise de livraison de nourriture Eternal (anciennement Zomato), la société financière non bancaire Bajaj Finance et Reliance Industries, un conglomérat qui comprend le plus grand opérateur de télécommunications du pays, Reliance Jio.

Le fonds « se concentre sur les perturbateurs numériques des technologies financières, du commerce électronique, du commerce rapide, des voyages en ligne et des plateformes de consommation », a déclaré Carter. « Ces entreprises prennent déjà des parts des entreprises traditionnelles, et l’IA devrait accélérer cette tendance en réduisant les coûts et en améliorant la monétisation. »