Les banques britanniques devraient racheter leurs rivales européennes

Les grandes banques britanniques devraient être prêtes à participer à un cycle de consolidation du secteur bancaire européen. L’économie britannique stagne, la concurrence des banques concurrentes basées sur des applications est intense et le gouvernement est déterminé à taxer les entreprises pour les faire disparaître. Un rachat majeur d’une banque européenne propulserait chacune d’entre elles sur la scène mondiale et, si elles y parvenaient, pourrait générer des bénéfices pendant une décennie ou plus.

Dans le cadre de la plus grande offre de rachat du secteur depuis plus d'une décennie, la société italienne UniCredit a déposé une offre de 40 milliards de dollars sur la banque allemande Commerzbank, qu'elle traque depuis des années. Reste à savoir ce qui se passera ensuite. Il est très difficile de remporter une compétition hostile pour une institution financière de la zone euro, et certainement aussi grande que Commerzbank.

Les banques britanniques devraient rejoindre un système financier européen unifié

Un cycle de consolidation au sein du secteur bancaire européen est inévitable au cours de la prochaine année. L’UE a enfin compris qu’elle avait besoin d’un système financier unifié si elle voulait améliorer sa compétitivité. Mais attendez, les grandes banques britanniques devraient-elles participer à ce processus ? Il est vrai que la Grande-Bretagne ne fait plus partie de l’UE. Mais elle fait toujours partie de l’économie européenne au sens large, même si les responsables bruxellois préféreraient que ce ne soit pas le cas. Si une grande banque de la zone euro est à vendre, elle devrait alors y réfléchir très sérieusement.

L'article continue ci-dessous

Premièrement, c’est l’espace naturel d’expansion. Il n'y a pas beaucoup de possibilités de rachats sur le marché bancaire britannique, alors que les États-Unis sont un marché très difficile à pénétrer et que l'Asie offre des opportunités limitées. En revanche, tous les grands marchés financiers européens sont géographiquement proches. Un rachat ou une fusion offrirait d’énormes possibilités de réduction des coûts, tandis que la gestion allégée que les banques britanniques ont perfectionnée signifierait qu’il ne serait pas difficile de rendre leurs succursales et leurs portefeuilles de prêts plus rentables. Les banques continentales ne sont pas très efficaces, il devrait donc être possible de réaliser des profits plus élevés.

Deuxièmement, les banques britanniques peuvent se le permettre. Toutes les grandes banques britanniques ont engrangé d’énormes profits. Lloyds a gagné 6,7 milliards de livres sterling l'année dernière, soit une augmentation de 12 % par rapport à l'année précédente ; Barclays a gagné plus de 9 milliards de livres sterling, soit une hausse de 13 % ; tandis que NatWest, désormais à nouveau entièrement privé, a gagné 7,7 milliards de livres sterling, soit une augmentation de plus de 24 %.

La Commerzbank ne vaut que 31 milliards de livres sterling malgré toutes les spéculations sur les rachats, et même la Deutsche Bank ne vaut qu'un peu plus de 40 milliards de livres sterling. De nombreuses banques dans la zone euro sont désormais relativement petites par rapport aux prêteurs britanniques. Ils peuvent être achetés sans s’endetter énormément, surtout si l’opération peut être financée en partie en actions.

Finalement, l'occasion ne se représentera plus. Le secteur bancaire allemand est en difficulté, tout comme le reste de l’économie allemande, mais il se rétablira probablement au cours de la prochaine décennie si le pays parvient à restructurer sa base industrielle. Si vous ne reprenez pas maintenant une de ses principales banques, il sera bientôt trop tard. Vous n’aurez pas les moyens de les acheter et de toute façon, ils ne seront pas à vendre.

De même, l’économie française s’est effondrée, mais elle pourrait se redresser, tout comme le reste de la zone euro. Avec le recul, le Crédit Suisse représentait une opportunité majeure lorsqu'il a été sauvé par l'UBS en 2023. Les banques britanniques n'ont pas réussi à le faire à cette époque. Ce serait dommage de rater encore une fois cette étape. Il s’agit d’une opportunité unique dans une génération de doubler ou plus de taille.

---