Les actions japonaises augmentent suite aux élections anticipées de Takaichi

Les actions japonaises ont réagi positivement à l'annonce de la victoire écrasante de son nouveau Premier ministre, Sanae Takaichi, aux élections anticipées du 8 février.

Takaichi a déclenché les élections peu après avoir pris la direction du Parti libéral-démocrate (PLD), dans l'espoir de remporter une majorité importante pour faire adopter son programme économique, qui devrait inclure davantage de dépenses publiques dans le but de revitaliser l'économie du pays.

La convocation d'élections anticipées a été considérée comme un pari, surtout compte tenu des indications de Takaichi selon lesquelles elle quitterait son poste de Premier ministre si elle ne parvenait pas à obtenir une large majorité. Mais cette décision semble avoir porté ses fruits, puisque le PLD a obtenu 316 des 465 sièges à la Chambre des représentants du Japon – la première fois qu'un parti unique obtient une majorité des deux tiers dans l'histoire de la structure parlementaire actuelle du Japon.

Combiné avec son partenaire de coalition, le Parti de l'innovation japonaise, le LDP a obtenu 352 des 465 sièges.

Cette victoire a permis aux actions japonaises de progresser, le Nikkei 225 gagnant 3,9% lundi 9 février.

« La grande histoire de la semaine est une victoire écrasante remarquable de la toute première femme Premier ministre du Japon, Sanae Takaichi, et du parti au pouvoir, le PLD, qu'elle dirige », a déclaré Tom Stevenson, directeur des investissements chez Fidelity International.

« Takaichi espérait une grande victoire. Mais l'ampleur du glissement de terrain de dimanche a dépassé toutes les attentes, laissant le Japon comme un phare de stabilité politique », a ajouté Stevenson.

Que signifie la grande victoire de Takaichi pour les actions japonaises ?

Takaichi, la première femme Premier ministre du Japon, a désormais pour mandat de présenter ce qui devrait être un programme solide en faveur de la croissance de l'économie japonaise.

« Cela comprend des dépenses budgétaires expansionnistes et des investissements stratégiques accrus dans des domaines tels que les semi-conducteurs, l'intelligence artificielle (IA), la sécurité énergétique, la défense et la construction navale », a déclaré Hisashi Arakawa, responsable des actions japonaises chez Aberdeen Investments. « Il est également question de suspendre la taxe à la consommation de 8 %, ce qui contribuerait également à stimuler la consommation intérieure. »

« Les valeurs industrielles ont été les grandes gagnantes, dans l'espoir que les plans de dépenses stratégiques stimuleront les secteurs clés », a déclaré Stevenson.

Le programme de croissance de Takaichi coïncidera avec un développement à plus long terme du marché boursier japonais, à savoir les tentatives de l'Agence des services financiers du pays de continuer à améliorer la gouvernance d'entreprise dans le pays.

Cela incitera les entreprises japonaises, qui ont toujours eu tendance à disposer de grandes quantités de liquidités, à restituer ce capital aux investisseurs par le biais de réinvestissements, de dividendes et de rachats d’actions.

« Nous pensons que les perspectives en matière de qualité restent positives, le marché récompensant de plus en plus les entreprises capables de générer des bénéfices durables et de s'adapter avec agilité à un contexte opérationnel changeant », a déclaré Arakawa.

Quels sont les risques liés au programme de Takaichi ?

Même si son pari d'élections anticipées s'est avéré payant, la décision de Takaichi n'est pas sans risque pour l'économie japonaise.

Le pays possède l'un des niveaux de dette publique les plus élevés parmi les marchés développés, et les craintes que le programme économique de Takaichi n'ajoute à cela, surtout compte tenu de son nouveau mandat, ont entraîné une hausse des rendements des obligations d'État japonaises.

« Les entreprises se méfient de l'augmentation des emprunts publics et des éventuelles modifications fiscales », a déclaré Kate Marshall, analyste principale des investissements chez Hargreaves Lansdown. « Il existe également des inquiétudes concernant la pénurie de main-d'œuvre. La population japonaise vieillit rapidement et Takaichi a adopté un ton plus dur en matière d'immigration. »

Au cours des trois derniers mois (correspondant à peu près au mandat de Premier ministre de Takaichi), les rendements des obligations d'État japonaises à 10 ans ont augmenté d'environ 1,7 % à plus de 2,2 %, pour atteindre 2,3 % le 9 février.

« Les investisseurs surveillent de près l'évolution de la situation, non seulement en termes d'impact sur les actifs japonais, mais aussi potentiellement sur d'autres marchés », a déclaré Stevenson. « La hausse des rendements des obligations du gouvernement japonais rend les bons du Trésor (obligations du gouvernement américain) moins attractifs et pourrait déclencher un rapatriement d'actifs des États-Unis vers le Japon. Des rendements plus élevés du Trésor, à leur tour, pourraient avoir un impact négatif sur les actions américaines, en particulier sur les actions de croissance dont la valeur actuelle diminue à mesure que les rendements obligataires augmentent. « 

Comment investir dans les actions japonaises

Selon le courtier, certains investisseurs basés au Royaume-Uni peuvent être en mesure d'acheter directement des actions japonaises. Mais la plupart préféreront investir via un fonds ou une fiducie d’investissement axé sur le pays.

Pour une exposition large au marché boursier japonais, les investisseurs peuvent sélectionner un fonds tracker comme le Vanguard FTSE Japan UCITS ETF (LON:VJPN) ou l'iShares Nikkei 225 UCITS ETF (LON:CNKY). Ceux-ci suivent respectivement l'indice FTSE Japan (qui comprend des actions japonaises de grande et moyenne taille) et l'indice Nikkei 225 (qui comprend 225 des actions les plus importantes et les plus négociées du Japon).

Les deux plus grandes sociétés d'investissement axées sur le marché japonais (au 9 février) sont Baillie Gifford Japan Trust (LON:BGFD) et JPMorgan Japanese Investment Trust (LON:JFJ).