Le projet de loi de 250 dollars proposé par Donald Trump est un projet vaniteux et risqué

Un nouveau billet de 250 dollars a été proposé pour célébrer le prochain demi-quincentenaire de l'Amérique, et Donald Trump a l'intention d'y mettre son visage. Cela pourrait être facile à écarter comme un autre exemple de son ego exagéré. Mais ce serait une erreur. Si Trump va de l’avant, cela pourrait ébranler la confiance dans ce qui reste la monnaie de réserve mondiale au pire moment possible.

Les alliés de Trump au Congrès ont déjà présenté une loi qui prévoit une exception aux règles existantes selon lesquelles aucun président vivant ne peut apparaître sur les billets de banque américains. Les dessins ont apparemment déjà été commandés au Bureau de gravure et d'impression, qui conçoit les billets d'un dollar. Il y a encore beaucoup d’obstacles sur le chemin. La législation doit encore être adoptée, ce qui n’est jamais facile, même avec une majorité républicaine au Congrès. Mais même si cela ne se produit pas ou est retardé au-delà des principales célébrations, Trump a déjà décidé de devenir le premier président vivant à apposer sa signature sur les notes. Ce qui était autrefois de l’argent américain est progressivement transformé en argent Trump.

Le billet de 250 dollars de Trump pourrait miner la crédibilité du dollar

Cela peut paraître assez inoffensif. Trump adore être sous les feux des projecteurs, et que signifient quelques images sur les billets de banque ? En Grande-Bretagne, nous avons toujours été heureux d’avoir le monarque sur les billets et les pièces, et c’est la même chose dans de nombreux autres pays. Ce n’est plus comme si nous utilisions autant d’argent liquide, et il est difficile d’imaginer que de nombreuses personnes utiliseront régulièrement le billet de 250 $. Mais en réalité, il s’agit là du symptôme de quelque chose de bien plus grave : un signe avant-coureur concernant la force sous-jacente du dollar.

Il y a une raison pour laquelle les banques centrales ont toujours mis des motifs historiques importants sur leurs billets. Les Britanniques ont des personnalités comme Winston Churchill et le duc de Wellington. La Banque centrale européenne n’a jamais réussi à se mettre d’accord sur des personnes ou des bâtiments réels – car l’un ou l’autre de ses membres finirait par s’en offusquer – mais a fait de son mieux avec des images synthétisées de styles de bâtiments historiques. La Banque du Japon propose une sélection de scientifiques célèbres de l'histoire du pays. Partout dans le monde, les banques centrales choisissent une image dont chacun peut être fier.

Il y a une logique à cela. Le papier-monnaie est essentiellement un tour de prestidigitation. Cela ne vaut quelque chose que parce que nous acceptons tous qu’il vaut quelque chose et que nous sommes prêts à l’échanger contre des biens et des services. Plonger dans le passé d'une nation est une façon d'établir sa crédibilité. Il donne au papier-monnaie un air de tradition et de solidité. Sans cela, il y a un risque réel que les gens commencent à penser qu’il ne s’agit que de quelques morceaux de papier aux couleurs vives.

King Dollar est attaqué

C’est le pire moment possible pour commencer à prendre des risques avec la devise américaine. Les défis posés au dollar ne cessent de s’accentuer. Les déficits budgétaires américains sont hors de contrôle, atteignant 6 % du PIB même lorsque l’économie se porte bien, et le reste du monde finira par se lasser de les financer. Les banques centrales du monde entier détiennent désormais une plus grande part de leurs réserves en or qu’en dollars, et même si cela s’explique en partie par la forte hausse du prix du métal précieux au cours de l’année dernière, cela illustre également la façon dont elles se diversifient en s’éloignant du dollar. La Chine a déjà lancé un yuan numérique et commence à le promouvoir comme une alternative sérieuse pour régler les paiements dans le cadre du commerce transfrontalier. Les crypto-monnaies dirigées par Bitcoin ont connu une année difficile, mais rien n’indique qu’elles disparaissent et, chaque année qui passe, elles s’établissent de plus en plus au sein du système financier et ont toujours été conçues comme une alternative au dollar.

La liste est longue. À eux seuls, aucun de ces facteurs ne pourrait suffire à faire tomber le dollar de son trône en tant que monnaie la plus importante du monde. Mais lorsqu’ils se réunissent tous en même temps, le billet vert est clairement en danger. En tant qu’homme fort d’Amérique latine, Trump a l’intention de personnaliser le gouvernement américain et de renforcer sa propre réputation. Mais s’il continue, cela pourrait bien devenir le moment où le monde décidera que le dollar n’est plus une monnaie de réserve solide comme le roc et décidera de passer à quelque chose de nouveau. Si cela se produit, les résultats ne seront pas bons pour l’économie américaine, et Trump pourrait bien regretter son projet vaniteux.