Galliford Try : une entreprise de construction qui vaut le coup

Galliford Essayez (LSE : GFRD) est une entreprise de construction qui a réussi à faire les choses correctement. Il s'agit d'une entreprise basée au Royaume-Uni spécialisée dans un large éventail de projets, tels que la construction d'écoles et de prisons. Son activité est divisée en trois segments : la construction et la rénovation de bâtiments et d'installations ; gérer les infrastructures (principalement les routes et les réseaux d’égouts) et fournir des services spécialisés (tels que l’entretien). Cette organisation en trois pôles permet de garantir que le groupe ne soit pas trop dépendant d'un seul projet ou d'un seul type de service et évite le piège inverse d'une dispersion ou d'un flou.

Le secteur de la construction offre aux investisseurs des perspectives intéressantes à long terme. La plupart des grandes économies doivent de toute urgence réparer ou remplacer leurs infrastructures vieillissantes, compensant ainsi des décennies de sous-investissement. Dans le même temps, il existe une pénurie chronique de logements dans de nombreux pays, notamment au Royaume-Uni. Mais le secteur n'est pas sans risque. Les entreprises de construction sont sujettes à des dépassements de coûts, tandis que les constructeurs de logements peuvent également être touchés par les turbulences à court terme du marché immobilier.

Galliford Try est en pleine frénésie d'achat

Galliford a renforcé ses activités en rachetant une série de petites entreprises dans des domaines connexes et envisage d'étendre ses efforts dans le domaine du logement abordable. Il s’agit d’une décision judicieuse puisque le gouvernement a fait de la construction de logements plus abordables une priorité. Le taux élevé de clients fidèles du groupe et son carnet de commandes volumineux suggèrent tous deux que ses clients sont satisfaits du niveau de service qu'il fournit et offrent un certain degré d'isolation contre un ralentissement économique. En plus de prévoir de continuer à augmenter ses ventes, Galliford tente également d'augmenter ses marges en combinant croissance des volumes, efficacité élevée et concentration sur un travail plus rentable. Le chiffre d'affaires de Galliford a augmenté de plus des deux tiers entre 2021 et 2025, tandis que son bénéfice ajusté par action a plus que doublé au cours de la même période. Dans le même temps, elle a réussi à devenir plus efficace dans le déploiement de son capital. Son retour sur capitaux employés s'élève désormais bien au-dessus de 20 %. Cela a permis à l'entreprise de quadrupler son dividende.

L'article continue ci-dessous

Malgré ce succès, le titre semble toujours attrayant du point de vue de la valorisation, s'échangeant à un prix plus que raisonnable de 13,4 fois les bénéfices attendus pour 2027, avec un solide rendement en dividendes de 4,1 %.

La force opérationnelle de Galliford, ses solides perspectives d'avenir et sa valorisation favorable se sont traduites par une dynamique de marché significative, le cours de l'action ayant augmenté d'environ la moitié au cours de l'année écoulée. Le titre a continué à faire mieux que l'ensemble du marché au cours des six derniers mois et se négocie également au-dessus de ses moyennes mobiles de 50 et 200 jours. Je vous suggère donc d'opter pour une position longue au prix actuel de 538p à 5p par action. Dans ce cas, je mettrais le stop-loss à 340p, ce qui vous donne un inconvénient total de 990 £.