Que faire des fiducies de placement ratées dans votre portefeuille

Que faire d’une fiducie d’investissement ratée est un dilemme auquel nous sommes tous confrontés, et il n’y a pas de réponse facile. Vendre et risquer une reprise spectaculaire ? Attendre et voir les mauvaises performances continuer ? Doubler la mise et risquer de gaspiller de l'argent après de l'argent ? Réduisez et auriez aimé tout vendre ?

La patience peut s’avérer payante. Hypothèque écossaise (LSE : SMT) est passé du haut du tableau vers le bas, mais il est maintenant de nouveau au sommet sur trois ans. A l’inverse, European Opportunities était la star de son secteur mais ne s’est jamais remise de l’effondrement de Wirecard, son plus gros investissement, en 2020. Elle a depuis fusionné.

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STS Revenu et croissance mondiaux (LSE : STS)dirigé par Troy, n'a rapporté que 16 %. Cela s’excuse en invoquant une stratégie manifestement défensive, qui s’est révélée erronée. Troy's est axé sur la préservation de la richesse Actifs personnels (LSE : PNL) a fait un peu mieux, tout comme Ruffer (LSE : RICA) et Engrenage du capital (LSE : CGT). Peut-être que le Grand Marché Ours approche à grands pas, mais ils l’attendent depuis des années. Ils n'ont pas caché leur pessimisme et leurs investisseurs sont donc probablement satisfaits de leur stratégie.

AVI mondial (LSE : AGT) est également à la traîne (36% sur trois ans), mais il s'agit d'une confiance résolument orientée vers la valeur dans un marché favorable à la croissance. Il pourrait facilement revenir en tête du classement, surtout si l’allocation de 20 % à la Corée – réalisée grâce à des réformes d’entreprise similaires à celles du Japon – porte ses fruits de manière spectaculaire.

Un plus grand point d’interrogation plane Alliance Witan (LSE : ALW)en hausse de 38 % sur trois ans. Elle a sélectionné 11 gestionnaires « d'élite » du monde entier avec des styles d'investissement « distincts mais complémentaires », chacun investissant dans « un maximum de 20 actions à forte conviction ». Les retours suggèrent que cette approche ne fonctionne pas. Les investisseurs devraient penser à passer à F&C (LSE : FCIT)soit une hausse de 60 %, ou Moines (LSE : MNKS).

L’orientation vers le revenu de Américain écossais (LSE : SAIN) – largement connu sous le nom de SAINTS – ne correspond guère au style d’investissement de Baillie Gifford, sa performance lamentable (en hausse de 25 % en trois ans) ne devrait donc pas être une surprise. Elle revendique 52 années consécutives d'augmentation des dividendes, tous payés à partir des revenus, mais ses actions ont toujours un rendement inférieur à 3 %. Il a manqué de fortes reprises dans les secteurs bancaire, pétrolier, gazier et des services publics, car ces sociétés « n’ont pas beaucoup de contrôle » sur leur fortune. Murray International (LSE : MYI), Invesco Actions mondiales Revenu (LSE : IGET) et JP Morgan Croissance et revenu mondiaux (LSE : JGGI) l’ont largement surpassé.

Dans les secteurs britanniques surapprovisionnés, Finsbury Croissance et revenu (LSE : FGT) a des rendements lamentables sur trois et cinq ans, en hausse de seulement 6 %, mais il a été une vedette pendant de nombreuses années auparavant. Le gestionnaire Nick Train a évolué mais n'a pas changé son approche d'investissement et raconte une histoire convaincante sur les opportunités qu'il voit. Il mérite le bénéfice du doute.

Petites entreprises BlackRock (LSE : BRSC) est passée du haut du classement des petites capitalisations britanniques au bas du classement au cours des cinq dernières années, tandis que CT UK Capital et revenus (LSE : CTUK) est loin derrière l’indice All-Share sur toutes les périodes. Les meilleures fiducies britanniques ne manquent pas : prenez Revenu Murray (LSE : MUT)qui a transféré des managers d'Aberdeen à Artemis et affiche déjà des performances améliorées.

Les fiducies de technologie et de ressources ont été des acteurs remarquables parmi les spécialistes du secteur, même si Héraut (LSE : HRI) a été largement distancée par la concentration sur les petites capitalisations. Ceux qui ont soutenu le Battle Against Cancer Investment Trust (BACIT) et l’ont vu se transformer en Syncone (LSE : SYNC) – qui investissent dans des start-ups biotechnologiques – se demanderont s’il n’est pas trop tard pour vendre, surtout compte tenu de la remise de 35 %. Probablement pas.

Place Pershing (LSE : PSH) La situation a été lamentable sur un ou trois ans, mais les périodes précédentes de mauvaises performances ont été suivies de reprises spectaculaires. La décote de 33 % par rapport à la valeur liquidative (VNI) est certainement un grave embarras pour le fondateur Bill Ackman. Il s’agit donc peut-être de l’un de ces rares exemples de mauvais rendements offrant une opportunité d’augmenter les avoirs plutôt qu’une raison de vendre.