Comme le dit le truisme en matière d’investissement, il vaut mieux passer du temps sur le marché que chronométrer le marché. L’esprit de cet adage est qu’il est généralement préférable de rester assis et de conserver ses investissements plutôt que d’acheter et de vendre fréquemment.
Il est impossible de savoir, sans le recul, si vous vendez l'une de vos principales actions ou fonds à son prix maximum, ou si, ce faisant, vous risquez de passer à côté de gains futurs. La meilleure chose à faire est donc généralement de rester assis et de laisser la tendance du marché boursier à la hausse au fil du temps faire son travail.
« Savoir quand vendre une action peut être l'une des décisions les plus difficiles auxquelles un investisseur puisse être confronté », a déclaré Richard Hunter, responsable des marchés chez la plateforme d'investissement Interactive Investor (ii).
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Après tout, lorsque vous avez acheté l’action pour la première fois, vous aviez, espérons-le, effectué des recherches approfondies sur l’entreprise et ses perspectives, et étiez convaincu qu’elle était vouée au succès à long terme.
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« La situation devient moins claire à mesure que la psychologie humaine entre en jeu », a déclaré Hunter. « Si le cours de l'action a baissé, il existe une réticence naturelle à conserver les actions plutôt que de les vendre et d'admettre leur défaite, même si les perspectives se sont manifestement détériorées.
« D'un autre côté, si les actions ont augmenté comme on l'espérait, on craint de rater de nouveaux gains si l'investisseur cristallise le bénéfice. »
Vendre une action peut parfois être judicieux lorsqu’il existe de bonnes raisons et que vous le faites de manière éclairée et réfléchie plutôt que de manière impulsive ou dans le but de chronométrer le marché.
Prise de bénéfices (vendre un gagnant)
La première raison de vendre pourrait être que l’action s’est bien comportée et que vous souhaitiez encaisser une partie des bénéfices.
« Une stratégie utilisée par certains investisseurs est connue dans le langage courant sous le nom de 'top-slicing' », a déclaré Hunter de ii. « Imaginez qu'un investissement de 10 000 £ ait heureusement porté ses fruits et ait doublé pour atteindre 20 000 £. En vendant 10 000 £ d'actions, l'investisseur atteindrait le seuil de rentabilité. Les 10 000 £ restants laisseraient alors de la peau dans le jeu et représenteraient un pur profit. «
Le montant des bénéfices que vous réalisez dépend bien sûr de vous : vous n'êtes pas obligé de vendre la totalité de votre allocation, ni même la moitié. N'oubliez pas, cependant, qu'un profit (ou une perte) n'est que sur papier jusqu'à ce que vous vendiez.
Tenez également compte du moment où vous vendez une action. Si les actions sont détenues en dehors d’un ISA, la vente avec profit pourrait vous rendre redevable de l’impôt sur les plus-values.
Limitation des pertes (vendre un perdant)
D’un autre côté, une action sous-performante est une cible très tentante à vendre, surtout si vous avez perdu confiance dans la capacité de l’entreprise à redresser la situation.
Vous aurez remarqué que c'est le contraire de la prise de bénéfices, mais même si elles semblent contradictoires, les deux approches « prennent tout leur sens » selon Hunter.
« Bien qu'il ne soit 'jamais mauvais de réaliser des bénéfices', les traders insisteront sur 'la gestion de vos gagnants et la réduction de vos perdants' », a-t-il déclaré.
Assurez-vous cependant de vérifier si votre thèse initiale d’achat des actions n’est plus intacte avant de vendre. Certains investisseurs pourraient considérer la baisse du cours d’une action en laquelle ils croient encore comme une preuve que le marché a négligé quelque chose ; les investisseurs axés sur la valeur pourraient même considérer cette baisse comme une opportunité d’acheter davantage d’actions à bas prix.
Rééquilibrage du portefeuille
Il est généralement considéré comme une bonne pratique de réinitialiser votre portefeuille à certains intervalles – peut-être trimestriellement ou semestriellement.
Ce faisant, en supposant que vous réaffectiez vos investissements de manière à ce que chacun ait le même poids que lors de votre dernier rééquilibrage, vous vendrez certaines de vos actions les plus performantes, car celles-ci constitueront désormais un pourcentage plus important de votre portefeuille qu'auparavant.
Profilage des risques
De la même manière, vous pourriez vendre une action parce que votre propre appétit pour le risque a changé depuis que vous l’avez achetée.
Peut-être avez-vous acheté une action à forte croissance il y a 10 ans alors que votre priorité était la croissance de votre portefeuille. Vous êtes maintenant 10 ans plus près de la retraite et la préservation de votre patrimoine est probablement une priorité plus élevée pour vous que la croissance du capital. Vous pensez donc peut-être que la bonne décision est de vendre cette action et d'utiliser les bénéfices pour investir dans une alternative plus défensive ou offrant un rendement en dividendes plus élevé.
« Considérez les raisons pour lesquelles vous avez acheté les actions en premier lieu », a déclaré Hunter. « Sont-ils toujours intacts ? La participation correspond-elle toujours à vos objectifs d'investissement ? »
En fin de compte, a-t-il ajouté, il n'y a pas de réponse définitive quant à savoir si et quand il est correct de vendre une action, et la décision variera d'une personne à l'autre.
« Tant que l'investisseur est à l'aise avec le raisonnement, il n'y a pas de bon ou de mauvais moment pour vendre », a-t-il déclaré.
