Trois valeurs pour une croissance à long terme

Le F&C Investment Trust vise à générer une croissance à long terme du capital et des revenus pour les actionnaires. C'est un FTSE100 constituante et est la plus ancienne et l'une des plus grandes sociétés d'investissement du Royaume-Uni, avec des actifs dépassant les 7 milliards de livres sterling. Il investit dans des actions cotées et capital-investissement et a livré 55 années consécutives de dividendes en hausse. La fiducie est diversifiée à l’échelle mondiale et gérée de manière conservatrice.

Je dirige la société depuis mi-2014, en collaboration avec des sélectionneurs de titres spécialisés de Columbia Threadneedle Investments et d'autres acteurs du marché. Cela donne à la confiance une exposition à différentes zones géographiques, styles d'investissement et secteurs, y compris aux entreprises bénéficiant de changements à long terme dans nos dépenses, notre façon de payer et d'utiliser la technologie. Les fonds suivants illustrent ces thèmes.

Des actions diversifiées pour une croissance à long terme

MasterCard (NYSE : MA) est au cœur de la transition à long terme des espèces vers les paiements par carte et numériques. Elle perçoit des commissions sur les volumes et les valeurs des transactions sans prendre de risque de crédit, ce qui permet un modèle économique allégé en actifs et des rendements du capital exceptionnels. Sa taille offre un avantage concurrentiel significatif. Les consommateurs veulent des cartes largement acceptées, tandis que les détaillants veulent accepter les cartes que leurs clients utilisent déjà, ce qui rend le réseau de Mastercard difficile à reproduire pour les nouveaux concurrents. Au-delà de l’abandon actuel des transactions en espèces sur les marchés développés, il existe également des opportunités de croissance sur les marchés émergents. Mastercard étend également ses services à valeur ajoutée, notamment la cybersécurité, l'analyse de données et les services bancaires ouverts, offrant ainsi de nouvelles opportunités de croissance.

Infineon Technologies (Francfort : IFX) est l'un des principaux fournisseurs de technologies qui sous-tendent trois tendances importantes à long terme : l'électrification, l'efficacité énergétique et l'infrastructure d'IA. Elle jouit d’une solide position concurrentielle bâtie sur plusieurs décennies. Une gestion sophistiquée de l’énergie est au cœur de nombreuses transitions actuellement en cours, notamment le passage aux véhicules électriques, aux énergies renouvelables et à la modernisation du réseau, et Infineon est le leader mondial des semi-conducteurs de puissance, essentiels dans ce domaine.

La croissance rapide de l’IA crée une autre source importante de demande. Les centres de données nécessaires à la formation et à l’exécution de modèles d’IA de plus en plus sophistiqués nécessitent d’énormes quantités de puissance de calcul et d’électricité, ce qui rend une gestion efficace de l’énergie de plus en plus importante. Cela représente un nouveau marché de croissance important pour Infineon, qui existait à peine il y a quelques années. Même si ses actions ont été volatiles, nous pensons que la valorisation actuelle ne reflète pas pleinement son potentiel.

Divertissement national en direct (NYSE : LYV) est la plus grande société de divertissement en direct au monde et a vu ses revenus augmenter de 15 % par an en moyenne depuis la pandémie. L'entreprise bénéficie d'un changement structurel dans les dépenses de consommation en faveur des expériences plutôt que des biens, ce qui entraîne une augmentation de la demande d'expériences en direct, telles que des concerts. La combinaison de la billetterie via Ticketmaster, de la promotion des concerts via Live Nation et de la propriété et de la gestion des salles confère à l'entreprise une position forte dans l'industrie du divertissement en direct. Les consommateurs peuvent acheter leurs billets, voir leur artiste préféré et assister à une salle au sein de la même plateforme. Ce modèle verticalement intégré crée un puissant avantage concurrentiel, permettant à Live Nation de bénéficier de plusieurs points différents à mesure que la demande de divertissement en direct augmente.

Les trois entreprises ci-dessus opèrent dans des secteurs très différents, mais chacune a construit une position concurrentielle solide dans un domaine bénéficiant d’une évolution à long terme de la demande. Pour les investisseurs, l’identification d’entreprises capables de transformer ces changements structurels en une croissance durable à long terme peut offrir des opportunités qui s’étendent bien au-delà du cycle de marché à court terme.