ETF IA : faut-il en acheter un ?

Les fonds négociés en bourse (ETF) spécialisés sont un moyen simple d'accéder à des thèmes intéressants via un seul investissement. L’intelligence artificielle (IA) étant l’une des tendances d’investissement les plus en vogue du moment, est-ce le bon moment pour acheter un ETF IA ?

L'IA a pris d'assaut le monde, atteignant un point critique lors du lancement de ChatGPT en novembre 2022. L'IA est rapidement passée du statut de quelque chose dont nous avions entendu parler dans la science-fiction à celui que beaucoup d'entre nous utilisaient dans notre vie quotidienne. Les principaux choix des investisseurs amateurs ont été dominés par les grandes valeurs technologiques comme les « Magnificent Seven », dont l'IA est à l'origine d'une grande partie de leurs performances.

Mais avec la montée en flèche des dépenses d’investissement mondiales – et des estimations récentes suggérant que cette tendance va s’accélérer – le taux de rendement exceptionnel peut-il perdurer ?

Qu’est-ce qu’un ETF IA ?

Le paysage de l’IA évoluant très rapidement, se lancer à fond dans une seule entreprise peut sembler trop risqué. Au lieu de cela, un ETF AI offre la facilité d’un investissement unique mais avec une portée plus large.

Les ETF sont des fonds négociés en bourse, qui mettent en commun de l'argent pour acheter un panier d'actions. Les ETF AI détiennent des actions liées à l’IA.

Un ETF IA peut investir dans divers secteurs connexes, tels que l'apprentissage automatique, le cloud computing, les semi-conducteurs, la robotique, l'automatisation ou l'infrastructure de données. Certains adopteront une vision plus large, investissant peut-être dans les grandes technologies américaines, tandis que d’autres pourraient avoir une vision plus spécialisée.

Les ETF peuvent être gérés activement ou passivement. Si votre ETF AI est passif, il pourrait suivre l'un des nombreux indices, tels que les indices NASDAQ CTA Artificial Intelligence, Indxx AI & Big Data, ROBO Global Robotics and Automation ou STOXX AI Global Artificial Intelligence.

Quels types d’ETF IA sont disponibles ?

Actuellement, les investisseurs britanniques peuvent choisir parmi 17 ETF AI, qui suivent 16 indices, selon JustETF.

Le moins cher est l’ETF Franklin AI, Metaverse et Blockchain UCITS (LON:METU), qui a un ratio des frais totaux (TER) de 0,3 %. À l’autre extrémité du spectre des coûts se trouve l’ETF ARK Artificial Intelligence & Robotics UCITS (LON:ARCI), qui coûte 0,75 % par an.

Le plus important, de loin, avec plus de 6,8 millions de livres sterling d'actifs, est l'ETF Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS (LON:XAIX).

Avec l'investissement thématique, il est important d'examiner la pureté de la provenance des sociétés sous-jacentes qui tirent leurs revenus, explique Lynn Hutchinson, responsable des solutions ETF et indicielles chez la société de gestion de patrimoine Raymond James.

Elle affirme que de nombreux fonds importants sont orientés vers les grandes entreprises technologiques, ce qui n'est pas toujours présent dans le thème que vous essayez de cibler.

De manière plus large, elle met en avant L&G Artificial Intelligence (LON:AIAG) et Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (LON:AIQU). Mais elle souligne également que certains ETF plus ciblés peuvent offrir une exposition à l'IA via les sous-secteurs du thème : par exemple, VanEck Semiconductor (LON:SMGB) et les ETF Defiance AI & Power Infrastructure de HANetf (LON:AIPG).

Que dois-je prendre en compte lorsque je compare les ETF AI ?

L’investissement thématique peut offrir un accès facile aux grandes tendances de croissance mondiale à long terme. Mais le fournisseur d'ETF WisdomTree souligne qu'il est important de comprendre les nuances.

Pierre Debru, responsable de la recherche Europe chez WisdomTree explique que deux ETF peuvent investir dans la même thématique mais détenir des paniers d'actions sous-jacentes très différents, et peuvent donc générer des rendements très différents.

Le cabinet a récemment mené des recherches sur la dispersion des rendements des ETF thématiques. L'étude a révélé que même avec un thème bien défini tel que les semi-conducteurs, sur 12 mois, il y avait une différence d'environ 20 points de pourcentage entre les meilleurs et les moins performants.

Debru explique : « (La divergence est due au fait qu'il n'existe pas de référence unique et reconnue pour un thème comme l'IA ou l'informatique quantique. Lorsqu'un gestionnaire investit dans une petite capitalisation américaine, il est clair quel est l'univers d'investissement et quel est l'indice de référence. En conséquence, les gestionnaires font une sélection de titres et des choix de pondération très différents, et les résultats varient en conséquence. « 

De nombreuses sociétés d’IA étant des actions de croissance et peut-être au début de leur vie, il est important d’être conscient de la volatilité.

La concentration sur certains produits, en raison de la prédominance de certaines positions de grande taille, est un autre risque que les investisseurs devraient prendre en compte, explique Hutchinson de Raymond James.

« Assurez-vous de ne pas chevaucher d'autres investissements que vous pourriez détenir. Si vous avez déjà Nvidia, Microsoft et Broadcom dans d'autres produits, vous risquez de vous chevaucher. »

Le ralentissement des dépenses en capital constitue un autre risque pour le thème de l’IA, même s’il est peut-être lointain. « Je ne sais pas quand nous pourrions voir cela, mais nous pourrions connaître un certain ralentissement », ajoute Hutchinson.

Un autre facteur clé est la manière dont le fonds est géré. Le débat actif/passif dure depuis longtemps et dépend de vos préférences personnelles, de ce qui se passe sur les marchés à ce moment-là et de ce que vous attendez de votre ETF.

Pour les ETF actifs, c'est une bonne idée de rechercher le gestionnaire de fonds et sa stratégie. Les fonds actifs ont tendance à facturer des frais plus élevés que leurs équivalents passifs, étant donné leur potentiel à battre le marché grâce aux transactions judicieuses de leur gestionnaire de portefeuille. Cela n’est pas garanti, mais cela peut potentiellement conduire à des rendements démesurés.

« Les gestionnaires actifs ne sont pas liés par les règles d'un indice », déclare Rahul Bhushan, directeur général d'ARK Invest Europe. Il affirme que cela leur permet de se concentrer sur un portefeuille à forte conviction, en sélectionnant les entreprises qui, selon eux, présentent le plus fort potentiel de croissance dans le thème.

La plupart des ETF autour de la thématique IA sont passifs mais ils présentent tout de même des nuances qui les différencient. La stratégie de sélection et de rééquilibrage de leur indice de référence peut faire une grande différence sur leurs rendements.

L’erreur de suivi de l’indice – la différence de rendement entre l’ETF et l’indice sous-jacent – ​​est un élément à surveiller. Une fois que vous avez pris en compte les frais, si la différence entre ces deux persiste, cela pourrait être un signal d’alarme qui mériterait d’être examiné plus en détail, ajoute Hutchinson.

Performance de rendement total sur 12 mois jusqu'au 2 juillet, indiquée en GBP. Source : Bourse de Londres.

Jetons un coup d'œil aux différentes caractéristiques de chaque ETF et à ce qu'ils offrent potentiellement au portefeuille d'un investisseur.

1. INTL : exposition ciblée à l’IA

L'ETF WisdomTree Artificial Intelligence UCITS (LON:INTL) suit l'indice d'intelligence artificielle NASDAQ CTA.

Cet indice évalue un large univers de pertinence d'actions pour trois catégories (facilitateurs d'IA, engageurs et activateurs) et sélectionne 15 sociétés (examinées deux fois par an) dans chacune en fonction de leur degré de pertinence. Cela confère à ses fonds un haut niveau de pertinence par rapport au thème de l’IA.

Au 2 juillet, les trois principales participations d'INTL étaient Advanced Micro Devices, Marvell Technology et Micron Technology – chacune d'entre elles étant une société de semi-conducteurs, bien qu'elles se concentrent sur différents segments du marché des puces.

2. AIAI : rééquilibrage trimestriel

L'ETF L&G Artificial Intelligence UCITS (LON:AIAI) de 2,1 milliards de dollars suit l'indice ROBO Global Artificial Intelligence. Comme son homologue du Nasdaq, cet indice pondère les composants en fonction de leur pertinence par rapport au thème de l'IA.

Cependant, il se rééquilibre tous les trimestres, ce qui signifie qu'il y a deux fois plus d'achats et de ventes des actions qui le composent. De nombreux investisseurs aiment les rééquilibrages fréquents, car ils vendent automatiquement à un prix élevé et achètent à un prix bas : en supposant que la pertinence relative de l’IA ne change pas, les actions dont le cours des actions a surperformé au cours du trimestre seront vendues et celles qui ont sous-performé seront achetées.

Bien que cela ne convienne pas à tout le monde (de nombreux investisseurs préfèrent les stratégies qui permettent aux plus performants de suivre leur cours plus longtemps avant de réaliser des bénéfices), cela fait de l'AIAI une option intéressante pour les investisseurs qui voient la valeur d'une stratégie de rééquilibrage trimestriel.

3. AIQU : une large diversification

L'ETF Global X Artificial Intelligence UCITS (LON:AIQU) suit l'indice Indxx Artificial Intelligence, utilise une approche modifiée pondérée en fonction de la capitalisation boursière qui plafonne les avoirs individuels à 3 % et est rééquilibré deux fois par an.

Même si cette faible capitalisation pourrait peser sur la performance (en limitant les gains des sociétés surperformantes individuelles), elle la rend potentiellement attrayante pour les investisseurs inquiets de la concentration des mégacapitalisations.

Il a une très faible concentration d’actions Mag 7 dans ses principaux titres. Au moment de la rédaction de cet article, seuls Apple et Alphabet figurent dans le top 10, aucun des deux ne figurant dans le top cinq. SK Hynix, Micron et Advanced Micro Devices occupent ses trois premières positions.

Cela constitue donc un choix solide pour les investisseurs en IA qui souhaitent se diversifier en dehors des principales mégacapitalisations américaines.

4. ARKI : IA gérée activement

L'ETF ARK Artificial Intelligence & Robotics UCITS adopte une approche de gestion active qui, au cours des 12 derniers mois, l'a vu être à la traîne de certains de ses pairs passifs que nous avons décrits ci-dessus.

Ce fonds géré activement se concentre sur l'IA, l'automatisation et la technologie autonome, avec une sélection de titres pilotée par la CIO et fondatrice d'ARK, Cathie Wood. Les investisseurs peuvent s'attendre à des sociétés en démarrage et peu connues dans cet ETF, telles que la société de robotique d'entrepôt Symbotic, qui a une capitalisation boursière de seulement 28 milliards de dollars, aux côtés de noms bien documentés comme Tesla, qui constitue actuellement la plus grande participation du fonds, à environ 9 %.