Liquidation boursière : le commerce des semi-conducteurs est-il en train de devenir tendu ?

Les marchés boursiers se sont vendus à la fin de la semaine dernière, alors que des données économiques solides combinées aux résultats décevants d'un géant des semi-conducteurs ont poussé les investisseurs vers la sortie.

Le S&P 500 a chuté de 2,6 % vendredi 5 juin, Broadcom (NASDAQ : AVGO) – la septième composante de l'indice – perdant 7,9 %. Il s'agit de trois séances consécutives de pertes pour la société, considérée comme l'un des principaux concurrents de Nvidia sur le marché lucratif des semi-conducteurs d'intelligence artificielle (IA), au cours desquelles les actions de Broadcom ont chuté de 19,9 %.

Comme c'est souvent le cas avec les transactions encombrées, les malheurs de Broadcom se sont rapidement propagés à d'autres actions et fonds.

L'indice Nasdaq Composite – qui contient toutes les actions de l'indice dominé par la technologie – a chuté de 4,3 % au cours des deux séances précédant le 5 juin. L'ETF iShares Semiconductor, qui suit l'indice NYSE Semiconductor, a chuté de 12,3 % sur la même période.

Quels facteurs ont contribué à la liquidation boursière ?

Même si la vente massive a été déclenchée par Broadcom, d'autres facteurs macroéconomiques sont entrés en jeu plus tard dans la semaine.

Les données sur l'emploi aux États-Unis ont été publiées vendredi 5 juin. Il a montré un marché du travail étonnamment fort, avec 70 000 nouveaux emplois créés en mai (contre une moyenne mensuelle de 14 000).

Cette solidité du marché du travail réduit la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt américains et augmente en fait les chances que la Réserve fédérale (Fed) augmente ses taux dans un contexte de craintes d’une hausse de l’inflation résultant de la guerre en Iran.

Les taux d’intérêt élevés sont négatifs pour les actions, en particulier les valeurs technologiques, car ils ont tendance à restreindre la croissance future d’une économie.

« Le rapport sur l'emploi américain de vendredi a déclenché une tempête de ventes, les grandes technologies étant les plus touchées par l'oscillation de la confiance », a déclaré Susannah Streeter, stratège en chef des investissements chez le gestionnaire de patrimoine Wealth Club. « Les indices asiatiques ont été touchés par la contagion du pessimisme, avec une forte baisse des valeurs des semi-conducteurs. »

Le 8 juin, la vente massive de produits technologiques aux États-Unis, combinée aux craintes que le fragile cessez-le-feu en Iran ne soit brisé, a conduit la bourse coréenne à suspendre ses échanges pendant 20 minutes après une baisse de plus de 8 %, après avoir déjà dû déclencher un coupe-circuit en mars après le début du conflit.

Le marché boursier coréen est dominé par les valeurs de semi-conducteurs SK Hynix et Samsung, qui ont toutes deux chuté à la fin de la semaine dernière.

Pourquoi les actions de Broadcom ont-elles été vendues ?

Le 3 juin, Broadcom a annoncé ses résultats du deuxième trimestre (T2) de l'exercice 2026.

Les revenus ont augmenté de 48 % sur un an pour atteindre 22,19 milliards de dollars. Il s'agit d'un léger écart par rapport aux attentes des analystes ; les personnes interrogées par le London Stock Exchange Group ont abouti à une estimation consensuelle des revenus de 22,27 milliards de dollars.

Cet échec a été aggravé par le fait que Broadcom a réitéré ses prévisions de ventes de puces IA de 100 milliards de dollars pour 2027.

Ces problèmes ne semblent peut-être pas importants, mais le marché s’est habitué à ce que les sociétés d’IA dépassent les objectifs des analystes et relèvent fréquemment leurs perspectives.

« Même si les bénéfices énormes qu'elle engrange sont très impressionnants, la barre est placée très haut », a déclaré Streeter.

Étant donné que Broadcom est un fournisseur du secteur plus large de l’IA, l’apparition d’un ralentissement de sa trajectoire de croissance a fait craindre un ralentissement de la demande pour d’autres actions liées à l’IA.

Existe-t-il une bulle d’IA et est-ce qu’elle éclate ?

Depuis la croissance explosive des actions de l’IA à partir de 2023, de nombreux investisseurs se méfient de la perspective d’une bulle de l’IA.

Les valorisations des grandes valeurs technologiques, en particulier du Magnificent 7 et de ses concurrents proches comme Broadcom, ont augmenté rapidement en raison des attentes selon lesquelles la croissance future de l'IA entraînerait une augmentation rapide des revenus et des bénéfices pendant de nombreuses années à venir.

Ces attentes accrues rendent ces actions vulnérables à tout léger contre-courant du récit d’une croissance rapide et continue. Les attentes sont très élevées et des moments comme les orientations décevantes de Broadcom sapent l'exubérance à laquelle le marché s'est habitué.

« Étant donné que les valorisations technologiques sont devenues vertigineuses, il n'est pas surprenant que les investisseurs réévaluent leurs allocations et optent pour des sociétés offrant des flux de revenus et des dividendes plus fiables », a déclaré Streeter. « Il y avait déjà eu des inquiétudes sous-jacentes concernant la flambée des cours des actions technologiques et des craintes que la demande insatiable actuelle pour les appareils nécessaires au support des produits et services d'IA ne finisse par diminuer. »

Faut-il se joindre à la liquidation boursière ?

Que vous vendiez ou non des actions suite au récent pessimisme du marché dépendra de votre portefeuille actuel et de vos préférences en matière de risque.

En règle générale, cependant, il est souvent préférable d’éviter les réactions instinctives aux mouvements du marché à court terme.

Faire des investissements réguliers peut aider à éliminer l’émotion et la prise de décision liées à l’investissement, et peut signifier que vous achetez des actions à des prix plus bas pendant les ralentissements à court terme.

Vous pourriez également considérer le pessimisme actuel autour des valeurs technologiques comme une opportunité de se tourner vers d’autres secteurs.

« La technologie commence à passer de mode, tandis que les entreprises opérant dans « l'économie réelle » sont peut-être plus recherchées – celles qui vendent des biens de consommation de base, fournissent des soins de santé ou maintiennent l'éclairage allumé grâce aux services publics », a déclaré Streeter.