King's Cross à Londres : un pôle d'attraction pour le capital-risque mondial

Londres est éclipsée par les discours enthousiastes sur le « Manchestersisme », alors que les commentateurs politiques britanniques sont obsédés par l'imminence de la plus grande élection partielle de l'histoire. Mais quelle que soit l'issue de cet événement électoral britannique bizarre, le centre de gravité du pays se repliera sur Londres ; Le Manchesterisme suivra la voie du Leveling Up et de toutes les autres tentatives de politique régionale d’après-guerre. En ce qui concerne la classe administrative, seule Londres compte.

Et du point de vue d’un investisseur, il existe deux Londres très distinctes. L’un d’eux se trouve à Westminster, qui fait la une des journaux tous les jours : un gouvernement qui tourne à la vapeur, un Premier ministre avec plus de 90 de ses propres députés réclamant sa tête, et un chancelier dont chaque annonce fait trembler les rendements des obligations d’État.

L’autre Londres est à peine évoquée. Cinq arrêts et un changement de ligne au nord de SW1 à King's Cross, l'atmosphère ne pourrait pas être plus différente. Si vous êtes un investisseur qui cherche à déterminer d’où viendra la prospérité britannique dans les 20 prochaines années, c’est ici que vous devriez chercher. Alors que les investisseurs obligataires tiennent Westminster sous contrôle, le capital-risque se fraye un chemin vers King's Cross.

Les données sont remarquables. La location des bureaux des entreprises d'IA à Londres a été multipliée par dix environ en avril 2026. Au cours de l'année écoulée, OpenAI a signé un bail pour 88 500 pieds carrés à Regent Quarter, son premier bureau permanent à Londres ; Anthropic a pris 158 000 pieds carrés à Regent's Place, quadruplant ainsi son effectif au Royaume-Uni de 200 à 800 ; et Databricks pré-loué 136 000 pieds carrés à Fitzrovia. Microsoft a pris 100 000 pieds carrés à Soho.

À l’échelle du Royaume-Uni, les start-ups ont levé 7,8 milliards de dollars au premier trimestre 2026, soit une augmentation annuelle de 60 %, l’IA représentant 74 % de la somme levée. Le Royaume-Uni représentait 41 % de tout le capital-risque européen, dépassant la France, l’Allemagne et les Pays-Bas réunis. Londres accueille désormais plus d’entreprises d’IA comptant 50 employés ou plus que San Francisco.

Le volant d'inertie de l'IA à Londres tourne

Il ne s’agit pas d’un incident, mais de la formation d’un cluster, au sens du terme de l’économiste Enrico Moretti. Les travailleurs qualifiés attirent les capitaux ; le capital attire des travailleurs plus qualifiés ; les infrastructures se construisent autour d’eux. Une fois formés, les clusters s’auto-renforcent indépendamment des politiques dominantes. Londres compte 20 000 ingénieurs en IA, soit plus du double du chiffre de toute autre ville européenne. Le volant d’inertie de l’IA de Londres tourne. Le capital mondial pourrait freiner Westminster, mais il est en train de signer les chèques pour qu'Anthropic embauche des ingénieurs à Regent's Place.

L'ancien gestionnaire de fonds spéculatifs Eric Renander, connu en ligne sous le nom d'Erik@YWR, a déclaré que le pôle technologique de Seattle a été créé principalement parce que Bill Gates voulait rentrer chez lui en 1975. Plus récemment, en 2014, Demis Hassabis a fait de même pour Londres, en posant comme condition à l'acquisition de DeepMind par Google que celui-ci reste à Londres pour toujours. Son sens passionné du lieu, tel que documenté dans la biographie La machine à infini et le documentaire Le jeu de réflexiona fait tourner le volant d'inertie de l'IA de Londres, et tranquillement, le Royaume-Uni commence à en bénéficier.

Le parcours personnel de Hassabis correspond parfaitement à ce que l'auteur américain Robert Greene a décrit comme le chemin vers la maîtrise. L'inclination première de Hassabis était une fascination précoce pour les échecs, devenant un prodige à l'âge de quatre ans. Il a ensuite effectué plusieurs apprentissages dans des disciplines adjacentes. A 17 ans, il dirige le développement du jeu de simulation culte Parc à thèmea ensuite obtenu une double licence en informatique à Cambridge et a fondé Elixir Studios. Alors que la plupart des technologues ambitieux se seraient arrêtés au stade d’« entrepreneur de jeux vidéo à succès », Hassabis a ensuite poursuivi un doctorat en neurosciences cognitives – une démarche de maîtrise classique, s’attaquant latéralement à une couche plus profonde du problème plutôt que de suivre le chemin linéaire.

Greene soutient que les maîtres finissent par produire un travail qui remodèle leur domaine. Et en 2020, le projet AlphaFold de DeepMind a résolu le défi biologique de la prédiction du repliement des protéines à une échelle auparavant considérée comme impossible. Pour cela, Hassabis et son collègue John Jumper ont reçu le prix Nobel de chimie 2024. Ce fut un moment déterminant dans la pensée latérale : un informaticien reçut la plus haute distinction de chimie pour avoir résolu l'un des plus grands problèmes de la biologie.

Pendant ce temps, à Westminster, Keir Starmer, dont ironiquement la circonscription comprend King's Cross, vit en sursis. Andy Burnham, le Premier ministre en attente, a passé la première semaine de sa campagne officieuse à la direction du pays à effectuer plusieurs volte-face, notamment en abandonnant ses engagements d'emprunt antérieurs, reconnaissant qu'il était lui aussi aux prises avec les marchés obligataires.

Cependant, le problème du vase Ming pour Burnham est l’Europe et la question de savoir si la Grande-Bretagne doit réintégrer l’UE. La principale façon dont il a abordé ce sujet délicat dans une circonscription extrêmement favorable au Brexit a plutôt été de revenir en arrière sur quatre décennies. Son attaque contre le thatchérisme n'est pas sans rappeler les soldats impériaux japonais retrouvés sur les îles isolées du Pacifique une décennie après la capitulation de Tokyo, ignorant que leur guerre était terminée et que le monde avait tourné la page.

Aujourd'hui, King's Cross est le témoin d'une croissance et d'un dynamisme, motivés par la maîtrise de la pensée latérale et de la prise de risque, en grande partie le résultat d'un seul homme qui a mis en mouvement le volant d'inertie d'un succès autonome. Et Londres est devenue un pôle d’attraction pour le capital-risque mondial. À quelques minutes en métro se trouve un Westminster rétrospectif et à la pensée linéaire, de plus en plus gouverné par ses fournisseurs de capitaux. Pourtant, dans les décennies à venir, la forme et la prospérité de Londres, et par extension du Royaume-Uni, devront davantage à la maîtrise par Hassabis de son domaine en N1 qu'à tout ce qui sortira du SW1, sans parler de Manchester.