Les investisseurs de BrewDog ont tout perdu : existe-t-il de meilleurs moyens de soutenir les petites entreprises ?

BrewDog était autrefois la marque phare du financement participatif, mais son effondrement a laissé un goût amer des risques liés au soutien de petites entreprises.

La marque de boissons a été lancée en 2007 et s'est bâtie une clientèle aidée par 200 000 investisseurs, connus sous le nom d'EquityPunk, qui l'ont financée à hauteur de 75 millions de livres sterling.

En plus d’investir dans les fonds et les actions les plus populaires, les investisseurs se tournent souvent vers le financement participatif pour soutenir les petites entreprises.

Brewdog était réputé pour ses bières artisanales originales et s'est développé dans les bars, mais plus récemment, il a été poursuivi par des rumeurs sur une mauvaise culture de travail et a souffert financièrement depuis la pandémie.

La marque n'a pas réussi à réaliser de bénéfices ces dernières années, accumulant des dettes, ce qui l'a conduite à tomber sous administration judiciaire et à être rachetée par Tilray Brands cette semaine.

L'accord maintiendra les opérations de brasserie et 11 pubs ouverts au Royaume-Uni, mais 38 bars seront fermés et près de 500 emplois seront supprimés.

Il y a cependant plus de douleur à avaler pour ses investisseurs EquityPunk, car ils ne verront pas un centime de leur investissement en financement participatif.

Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell, a déclaré : « L'accord de sauvetage de BrewDog souligne les risques liés au recours à des programmes de financement participatif pour investir dans des entreprises et en quoi cela est très différent de l'achat d'actions en bourse.

« Le financement participatif est souvent présenté avec la promesse d'avantages tels que des remises, mais ce que beaucoup de gens oublient, c'est le fait qu'ils sont potentiellement bloqués dans l'investissement pendant une longue période et qu'ils ne savent peut-être pas ce qui se passe. »

Dans le cas de BrewDog, Coatsworth a souligné qu'il n'y avait que des « journées de négociation » occasionnelles au cours desquelles les investisseurs en financement participatif pouvaient vendre leurs actions en dehors des collectes de fonds formelles.

La dernière fois que cela s'est produit, c'était le 31 août 2022, ce qui signifiait que tout investisseur voyant des signes de difficultés dans l'entreprise ces dernières années ne pouvait rien y faire à moins de trouver un acheteur disposé à vendre ses actions en privé.

Voici quelques façons alternatives d’investir dans les petites entreprises et les startups.

Actions

Le financement participatif est apparu au cours de la dernière décennie comme une alternative aux moyens traditionnels d’investir de l’argent dans les entreprises.

Il permet aux entreprises non cotées de lever des fonds directement auprès du public, donnant sans doute aux consommateurs l’accès au monde de l’investissement dont ils se sentaient peut-être auparavant exclus.

Il est censé demander aux investisseurs en financement participatif s’ils comprennent les risques de tout perdre et il peut être beaucoup plus difficile de vendre et de récupérer son argent que de placer de l’argent dans des actions.

De plus, vous pourriez gagner des bénéfices sur les actions en franchise d'impôt grâce à un ISA d'actions et d'actions.

Coatsworth a ajouté : « Investir dans des sociétés cotées en bourse signifie qu'il existe une voie de sortie plus claire. Vous pouvez vendre à un autre investisseur pendant les heures de bourse, bien qu'il n'y ait aucune garantie qu'il y ait toujours un acheteur disposé et/ou quelqu'un prêt à payer ce que vous voulez. « 

« Le financement participatif est très différent de l'investissement de détail en bourse. Avec le financement participatif, il y a moins de transparence dans les comptes d'une entreprise et souvent peu d'informations sur ses dernières forces ou faiblesses commerciales. Cela se compare aux sociétés cotées en bourse qui ont l'obligation de publier leurs comptes tous les six mois, et beaucoup fourniront des mises à jour des transactions une fois par trimestre.

BrewDog étant placé sous administration avant son rachat par Tilray, cela signifie que ses investisseurs en financement participatif « Equity for Punks » ont tout perdu.

Même si la même chose s’appliquerait à une société cotée en bourse qui serait mise sous administration, Coatsworth souligne que les investisseurs dans les sociétés cotées auraient pu avoir une chance de réduire une partie de leurs pertes s’ils se retiraient suite aux signes avant-coureurs, « plutôt que d’avoir les mains liées et de tout perdre ensuite ».

Les investisseurs pourraient également soutenir les actions éligibles du marché des investissements alternatifs, qui bénéficient actuellement d’un allègement de 100 % des droits de succession après deux ans, chutant à 50 % à partir d’avril 2026 avec un taux de 20 % sur la valeur restante.

Investir dans des fiducies de capital-risque

Contrairement au financement participatif, les investissements via des fiducies de capital-risque (VCT), des programmes d'investissement d'entreprise (EIS) et des programmes d'investissement d'entreprises d'amorçage (SEIS) proposent des voies qui permettent aux investisseurs de compenser leurs pertes.

Les investisseurs qui soutiennent les VCT, qui investissent dans des entreprises à grande échelle au Royaume-Uni, peuvent bénéficier d'un allégement fiscal initial de 30 %. L'incitation est réduite à 20 % à partir d'avril. Toutes les déclarations sont hors taxes.

Le taux d'allégement de l'impôt sur le revenu de 30 % restera pour l'EIS.

Le Seed Enterprise Investment Scheme (SEIS), qui investit dans des start-ups de petite taille, est encore plus gagnant en matière d’économies d’impôts. Vous bénéficiez d'une réduction d'impôt sur le revenu allant jusqu'à 50 % lorsque vous investissez et pouvez également effacer la moitié de votre facture d'impôt sur les plus-values ​​(CGT) provenant de la vente d'autres investissements.

Tous les gains que vous réalisez dans EIS et SEIS sont exempts de CGT et si cela tourne mal, vous pouvez également amortir les pertes sur votre facture d'impôt sur le revenu au cours de la même année fiscale.

Susannah Streeter, stratège en chef des investissements chez Wealth Club, a déclaré : « De tels allègements fiscaux visent à compenser les investisseurs expérimentés pour le risque qu'ils prennent en investissant dans de petites entreprises à forte croissance.

« Il est vital que les entreprises en croissance puissent accéder à de tels flux de financement pour leur donner l'opportunité de prospérer et de contribuer à stimuler l'économie britannique. Mais il est reconnu que de nombreuses entreprises naissantes auront des difficultés, et en investissant dans un fonds qui soutient de nombreuses entreprises, le risque est réparti, étant donné la probabilité qu'il y ait quelques succès dans le peloton. »