Coupe-circuit boursier : pourquoi les actions coréennes ont-elles suspendu leurs échanges ?

Les actions sud-coréennes ont chuté de 12 % le 4 mars et la principale bourse du pays a été contrainte de suspendre temporairement ses activités, suite à une volatilité accrue en réponse au conflit au Moyen-Orient.

La Bourse de Corée (KRX) a activé un coupe-circuit de vingt minutes à la fois sur l'indice composite des cours des actions de Corée (KOSPI) et sur son marché à forte composante technologique Korea Securities Dealers Automated Quotations (KOSDAQ), après que le KOSPI ait chuté de 8,1 % quelques heures après l'ouverture du marché.

Les actions du KOSPI « ont plongé en chute libre », a déclaré Susannah Streeter, stratège en chef des investissements chez Wealth Club. « L'indice a terminé en baisse de 12 %, les investisseurs s'inquiétant de l'impact des prix élevés de l'énergie, étant donné la dépendance du pays aux importations. »

Les actions coréennes ont été particulièrement touchées par le sentiment de panique qui s'est emparé des marchés asiatiques, suite aux contraintes accrues dans le détroit d'Ormuz – une voie de navigation vitale qui passe entre le golfe d'Oman et le golfe Persique. Environ 20 % du pétrole mondial passe par le détroit, mais les forces iraniennes ont effectivement fermé la voie.

La perturbation a provoqué une liquidation des actions dans toute l’Asie. Le Nikkei 225 japonais a chuté de 3,6% et le Taiex de Taiwan a chuté de 4,4%

Cependant, la Corée a été la plus durement touchée, en partie à cause de sa dépendance aux importations de pétrole, de son économie axée sur les exportations (qui est perçue comme vulnérable aux perturbations commerciales), et aussi parce que c’est là que les investisseurs mondiaux semblent avoir des actifs à vendre.

Le KOSPI a gagné plus de 50 % en 2026 jusqu'au 27 février. Les investisseurs ont bloqué ces bénéfices alors que l’incertitude a provoqué un afflux d’actions.

Qu'est-ce qu'un coupe circuit boursier ?

La pause de vingt minutes mise en œuvre par KRX n’est pas aussi inhabituelle qu’on pourrait le penser.

La plupart des bourses disposent d'un mécanisme qui interrompt temporairement la négociation en cas de mouvements de prix importants et soudains d'un indice (ou, dans certaines circonstances, d'actions individuelles), afin de gérer la volatilité et de se protéger contre des ventes désordonnées.

Ils ont été conçus à l'origine à la suite du krach boursier du «lundi noir» de 1987, qui a vu des gains d'une année anéantis en quelques heures, en partie grâce à des programmes de trading automatisés qui étaient, à l'époque, relativement nouveaux.

Des disjoncteurs se déclenchent sur le S&P 500 s'il chute de 7 %, 13 % et 20 % en une seule séance.

La théorie est que les disjoncteurs arrêtent les ventes de panique et ralentissent ainsi la baisse de l'indice.

Les actions coréennes peuvent-elles se redresser ?

Il s'agit de la plus forte baisse sur une journée de l'histoire du KOSPI, mais il convient de noter que, malgré une baisse de plus de 20 % depuis le 27 février, l'indice a clôturé le 4 mars en hausse de 21 % jusqu'en 2026 et de plus de 100 % au cours des 12 derniers mois, soulignant le fait que ces investissements offraient une source de liquidité pratique à un moment où les investisseurs étaient paniqués.

L’évolution des stocks coréens dépend en grande partie de la manière et du moment où la situation dans le détroit d’Ormuz se résoudra.

« La pression à la baisse sur les actions va probablement se poursuivre jusqu'à ce que cette route commerciale cruciale soit sécurisée », a déclaré Emma Wall, stratège en chef des investissements chez Hargreaves Lansdown. « Une fois la situation assurée, nous nous attendons toutefois à ce que les marchés reviennent à l'optimisme – avec la volatilité que nous anticipons comme la norme sous la présidence Trump. »