Les dividendes britanniques ont augmenté au dernier trimestre 2025, mais les rachats d'actions ont grugé les paiements des investisseurs.

Les investisseurs en actions britanniques à dividendes ont reçu 14,3 milliards £ de paiements au dernier trimestre 2025, soit une hausse de 1,3 % par rapport au trimestre précédent.

Les dividendes réguliers, qui excluent les paiements exceptionnels exceptionnels, ont atteint 13,9 milliards £ au quatrième trimestre 2025, marquant une fin d'année positive, selon de nouvelles données du rapport de surveillance des dividendes de Computershare.

Le quatrième trimestre 2025 a dépassé les projections de Computershare, les dividendes réguliers ayant mieux résisté que prévu, notamment dans les secteurs de l'énergie, de la consommation de base et de l'immobilier.

Dans le même temps, une augmentation des dividendes spéciaux a contribué à améliorer les chiffres du trimestre, s'élevant à 360 millions de livres sterling de plus que prévu. La faiblesse de la livre sterling en octobre et novembre a également entraîné une conversion plus favorable des dividendes versés en dollars américains en livres sterling.

Malgré un quatrième trimestre solide, les dividendes britanniques ont globalement diminué en 2025 de 0,9 % pour atteindre 87,5 milliards de livres sterling, ce qui porte le taux de croissance annuel médian des dividendes à 3,7 %, contre 4,6 % par rapport à 2024. Cela étant dit, les chiffres de l'année 2025 ont été meilleurs que les prévisions de Computershare de 87,2 milliards de livres sterling.

La croissance des dividendes en 2025 a également été beaucoup plus lente que les taux moyens d’avant la pandémie, dépassant à peine l’inflation.

Mark Cleland, PDG des services aux émetteurs au Royaume-Uni chez Computershare, a déclaré : « Les versements de dividendes n'ont toujours pas retrouvé leurs sommets d'avant la pandémie, et la lente croissance des dividendes que nous avons constatée depuis 2020 s'est largement poursuivie l'année dernière.

« Les taux se sont améliorés à mesure que 2025 avançait – et pourraient bien avoir été plus élevés même si de nombreuses entreprises ont utilisé des sommes importantes de capital pour entreprendre des programmes de rachat d’actions. »

Les rachats d’actions continuent de peser sur la croissance des dividendes

L’année dernière, la tendance récente des investisseurs à voir une croissance plus lente des dividendes s’est poursuivie, les entreprises ayant plutôt détourné leurs liquidités vers des rachats d’actions.

Bien que les chiffres complets ne soient pas disponibles avant mars, Computershare estime que les entreprises ont dépensé environ 63,6 milliards de livres sterling dans le cadre de programmes de rachat d'actions en 2025, soit plus du double du total dépensé en 2019.

Les rachats en 2025 valaient 73 pence pour chaque 1 £ de dividendes, contre seulement 30 pence en 2019.

La prévalence des programmes de rachat a réduit la croissance annuelle des dividendes de trois points de pourcentage en moyenne depuis 2019, selon Computershare.

Si les liquidités utilisées pour les rachats d’actions avaient été versées sous forme de dividendes, 120 milliards de livres sterling auraient été distribués aux investisseurs en 2025, au lieu des 87,5 milliards de livres sterling, comparativement dérisoires.

Quels secteurs ont connu la plus forte croissance des dividendes ?

Le secteur de loin le plus dynamique en termes de croissance des dividendes en 2025 a été celui des biens industriels et des services de soutien. La croissance sous-jacente des dividendes du secteur a augmenté de 23,9 % sur l'année.

Cela est dû principalement au fait que Rolls-Royce a versé à ses actionnaires un montant record de 890 millions de livres sterling après quatre ans d'absence.

Une forte augmentation des dividendes versés par BAE Systems a également contribué à accélérer la croissance des dividendes du secteur grâce à une année solide sur les marchés de l'aérospatiale et de la défense.

Pendant ce temps, les banques, les assureurs et les services financiers généraux ont augmenté leurs dividendes réguliers de 1,2 milliard de livres sterling dans les trois secteurs.

Les soins de santé, les services publics et les biens de consommation de base ont également apporté une contribution positive notable. Les secteurs de la construction résidentielle et de la consommation ont vu leurs dividendes diminuer, notamment pour le constructeur de maisons Bellway et la marque de créateurs Burberry.

2026 sera-t-elle une bonne année pour les investisseurs en dividendes ?

Cette année, les investisseurs devraient verser des dividendes totaux d'environ 88,8 milliards de livres sterling, en hausse de 1,5 % sur une base globale, selon les prévisions de Computershare.

Les dividendes réguliers de 85,9 milliards de livres sterling devraient augmenter de 2,0 % à taux de change constant, les actions britanniques rapportant 3,3 %.

Computershare prévoit que les dividendes du secteur minier devraient ralentir en 2026, voire même s’arrêter complètement. Les banques devraient également continuer à générer une croissance modeste, tandis que les dividendes de l’énergie devraient rester stables.

L’impact négatif des rachats d’actions sur la croissance des dividendes devrait également se poursuivre en 2026.

Cleland a ajouté : « Rien n’indique clairement que les dividendes augmenteront beaucoup plus rapidement en 2026, mais une croissance médiane des dividendes de 3,7 % suggère une tendance du marché plus saine que ne le suggèrent les chiffres aberrants. »